玻璃纯碱月报：纯碱厂家挺价检修，玻璃企业让利去库.docx

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1、4月玻璃纯碱走势回顾4月份玻璃纯碱现货在高库存压力下均出现不同程度的下跌，玻璃现货领跌，且区域之间竞争激烈。其中华中地区主流厂库报价跌幅在250元左右，低价已经跌破1200元/吨，受此影响，玻璃期货主力9月合约截止4月24日当月累计下跌4.15%至1248附近。纯碱下游订单也不理想，但微利甚至亏损情况下厂家挺价心态以及市场限产呼声强烈，纯碱现货4月跌幅小于玻璃，沙河地区重质纯碱主流送到价下跌100元至1350元附近，纯碱期货在限产及检修等消息提振下逆势反弹，主力9月合约截止4月24日当月累计上涨2%至1479。图1：玻璃期现货价格及价差单位：元/吨图2：纯碱期现货价格

2、单位：元/吨基差（右）现货低价期货主力17001600150014001300120011002019/012019/052019/092020/01数据来源：Wind华泰期货研究院250200150100500(50)(100)(150)数据来源：Wind华泰期货研究院图3：玻璃重点厂库报价单位：元/吨图4：重质纯碱地区报价单位：元/吨180017002300沙河采购价华中市场均价华东市场均价21001600150014001300190017001500沙河安全武汉长利12002019/012019/052019/092020/0113002019/01

3、2019/052019/092020/01数据来源：中国玻璃期货网华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院产能及生产线情况4月份玻璃产能小幅调整，有3条生产线放水冷修，不过前期限产生产线多数恢复生产，因此整体开工有所回升。隆众数据显示，截止4月23日，行业产能利用率81.9%，环比+2.4%，同比-3.9%。协会数据显示，截止4月24日，剔除僵尸产能后在产玻璃日融量151220万吨，环比减少1600万吨，同比-3830万吨。产能方面，4月下旬沙河金仓玻璃生产线因环保问题停产放水，预计近期还有其他生产线也要停产，以满足减少污染排放的要求。此外石家庄地区一条生产线4

4、月末、河南中联5月末可能也有停产冷修的计划，6月份关注张家港信义的新产线点火计划。4月份在协会呼吁及企业自发限产情况下，纯碱开工有所回落，因下游需求疲软，库存及资金压力大的厂家开始有检修及停车计划。隆众数据显示，截止4月23日纯碱生产企业开工77.39%，环比-3.5%；同比-14%。协会限产要求一波三折。4月13日纯碱工业协会要求纯碱生产企业自2020年4月18日至10月18日期间降低30%负荷进行生产，但4月15日纯碱工业协会公告称废止13日发布的限产通知，改为倡议纯碱企业自5月开始根据市场需求情况自主调整生产负荷。其实早在1月8日，纯碱行业协会就曾召集业内19家

5、纯碱企业开会，提出1月15日-30日各企业装置限产30%以保证全行业供应稳定性，但后续执行情况不佳，个别企业短暂减量后很快恢复。5月份需要关注厂家自行限产计划及实际执行情况。表1：2020年玻璃生产线变动情况序号生产线地址日熔化时间新建1福建瑞玻福建8002020.01.01复产1重庆渝虎玻璃二线重庆7002020.01.062山西利虎黎城二线山西6002020.04.02冷修1中国洛阳浮法玻璃集团五线河南2302020.01.012河北沙河迎新玻璃厂四线河北5002020.01.203虎门信义三线广东6002020.01.214天津信义玻璃一线天津10002020.

6、02.015江西宏宇能源一线江西7002020.03.056台玻集团成都一线四川7002020.04.027本溪迎新三线辽宁9002020.04.138沙河金仓玻璃有限公司河北6002020.04.21数据来源：中国玻璃期货网华泰期货研究院表2：近期纯碱厂家检修情况表厂家产能生产工艺运行统计云南云维20联碱法4月17日起停车检修，计划检修1个月时间三友化工230氨碱法日产量减少500吨左右河南骏化60联碱法开工8成龙山化工30联碱法4月22日起停车检修，计划检修20天时间湖北双环110氨碱/联碱部分装置4月11日起检修10天，日产量减少1000吨，已恢复耀隆化工40联

7、碱法4月10日起检修30天时间江苏井神60氨碱法开工9成五彩碱业110氨碱法4月24日当周短暂停车检修2天时间，已恢复华昌化工70联碱法4月20日起减量检修，日产量减少800-1000吨，计划检修15天中盐红四方35联碱法计划5月底开始停车检修实联化工110联碱法计划5月份检修检修一个月时间南方碱业60氨碱法计划5月7日起停车检修13天丰成盐化60联碱法计划5月中旬起停车检修三友化工230氨碱法计划6月初检修7-9天淮南德邦60联碱法计划5月25日起检修7天时间数据来源：卓创资讯华泰期货研究院图5：玻璃实际产能及产能利用率单位：万重箱图6：玻璃日融化