燃料电池行业分析：燃料电池政策加持，国产化加速-20200426-申万宏源.pdf

《燃料电池行业分析：燃料电池政策加持，国产化加速-20200426-申万宏源.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、燃料电池政策加持，国产化加速——燃料电池行业分析证券分析师：刘晓宁A0230511120002宋亭亭A02305110400072020.4.26主要内容1.补贴政策是市场发展的驱动力2.商用车是产业推进的排头兵3.产业集群由点及面加速国产化4.投资建议21.1.1全球概况：燃料电池汽车如火如荼，日韩领跑◼全球燃料电池乘用车（PEMFCV）销量快速增图2：全球PEMFCV主要销量集中在本田、丰田和现代长，2018年达6586辆，同比增长43%。◼日韩领跑：燃料电池汽车市场全球主要销售厂商分别为本田、丰田和现代，2018年销量分别为624、23

2、93、887辆。◼主要消费市场：美国（2368辆）、中国（1527辆）、日本（931辆）、加拿大（799辆）、韩国（744辆)。资料来源：Marklines，申万宏源研究图1：2018年全球PEMFCV销量达6586辆，同比+43%图3：全球PEMFCV主要消费市场为美中日加韩（辆）资料来源：Marklines，申万宏源研究资料来源：Marklines，申万宏源研究www.swsresearch.com3rMnRtRzRwO9PdN7NsQmMoMrRfQoOsOeRsQqPbRpOtMuOnNsQxNrNqM1.1.2全球概况：全球燃料电池

3、汽车技术日本占主导◼日本：至今全球发售的车型中，日本车型数量、技术、销量均占全球主导地位。表1：全球燃料电池汽车发售情况，日本占据主导地位国家整车厂车名状态发售备注上海汽车上海牌FCV开发阶段全尺寸三厢车的FCV中国上汽大通（上汽集团）FCV80已发售2017年全尺寸三厢车的FCV奥迪（大众集团）h-tronquattroconcept开发阶段中型跨界SUV的FCV概念车德国戴姆勒/梅赛德斯-奔驰GLCF-Cell已发售2018年紧凑级跨界SUV的FCV丰田汽车SORA已发售2018年大型公交客车丰田汽车FCBUS已发售2017年大型公交客车

4、的FCV日本丰田汽车MIRAI已发售2014年4座中级三厢车的FCV本田科技工业ClarityFuelCell已发售2016年中级三厢车的FCV现代汽车NEXO已发售2018年中型跨界SUV的FCV韩国现代汽车H350FuelCellConcept开发阶段轻型货车的FCV资料来源：Marklines，申万宏源研究www.swsresearch.com41.2.1日本：政府补贴是其发展氢燃料的主要动力◼从上世纪70年代开始发展氢能源，到80年代研发燃料电池，再到90年代启动燃料电池汽车项目，日本逐步推进燃料电池汽车的发展。日本大力推进氢燃料电池

5、汽车，主要出于两点考虑：一是保障能源安全，二是促进碳排放量降低。表2：日本燃料电池汽车发展进程时间事件1973年日本成立“氢能源协会”，以大学研究人员为中心开展氢能源技术研发1981年日本通产省在”月光计划“（节能技术长期研究计划）中，启动燃料电池的开发1990年代丰田、日产和本田汽车制造商启动燃料电池车的开发1993年由日本新能源和产业技术综合开发机构（NEDO）牵头，设立为期10年的“氢能源系统技术研究开发”综合项目2002年日本氢能源及燃料电池示范项目（JHFC）启动燃料电池车和加氢站的实际应用研究2005年NEDO开始固定燃料电池的大

6、规模实际应用研究2008年日本燃料电池商业化协会（FCCJ）制定从2015年向普通用户推广燃料电池车的计划安倍政府推出的《日本再复兴战略》，把发展氢能源提升为国策，并启动加氢站建设的前期工作；日本经济产业省成立了由行业、研究机构和政府2013年各界代表广泛参加的“氢和燃料电池战略协议会”日本政府修订《日本再复兴战略》，发出建设“氢能源社会”的呼吁；日本第4次《能源基本计划》，将氢能源定位为与电力和热能并列的核心第2014年二能源，提出建设“氢能源社会”；公布《日本氢和燃料电池战略路线图》安倍在时政方针演说中表达了实现“氢能社会”的决心，旨在继

7、续建造燃料电池加氢站之后，通过氢能发电站的商业运作来增加氢能流通量并降低2015年价格；NEDO出台氢能源白皮书，将氢能源定位为国内发电的第三支柱2018年NEDO计划至2040年在日本普及以氢气为行驶动力的燃料电池车资料来源：CNKI，申万宏源研究表3：日本对燃料电池汽车的投资与补贴时间投资与补贴1995年日本燃料电池的投资只相当于美国的2/32000年投资额度高于美国20%2001年日本宣布首相行动计划，开发包括燃料电池车在内的新型动力汽车，为该计划投资6.15亿美元以上用于税收激励、研发、低息贷款和补贴2013年日本提供5000万美元以

8、补贴加氢站的建设，建设方最高可获50%的建站补贴2014年日本为每个燃料电池汽车的购买者补贴200万日元2017年日本政府为氢能和燃料电池提供的资金总额超过390亿