贷款利率市场化对中小银行和中小企业的影响.pdf

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1、2013磊两11贷款利率市场化对中小银行和中小企业的影响任志宏，郁方，钱金保(广东省社会科学院财政金融研究所，广东广州510610)摘要：本文探讨了贷款利率市场化对中小银行和中小企业的影响。从短期来看，贷款利率放开象征意义大于实际意义，对信贷规模和利率水平影响较小；从长期来看，贷款利率市场化的结果是中小银行对中小企业的信贷规模增加，同时平均贷款利率上升。进一步地，本文认为高成长性的中小企业将首先从贷款利率市场化政策中获益，其他中小企业融资问题的解决取决于中小银行的风险管理水平和金融改革深化程度；贷款利率市场化对中小银行的影响是利大于弊，其挑战主要来自即将到来的存款利率市

2、场化。关键词：贷款利率市场化；中小银行；中小企业中图分类号：F832．1文献标识码：A文章编号：1007—9041—2013(11)一0011-04一、引言款利率全面放开对商业银行和企业的实质影响有限。2013年7月19日，中国人民银行发布了《进一本文关注贷款利率市场化对中小银行和中小企业步推进利率市场化改革的通知》，自20l3年7月2O的影响。我国中小企业已经超过4000万户，占全国日起全面放开金融机构贷款利率管制。如果把1996企业总数的99．6％，然而只有10％左右的中小企业年开放同业拆借市场利率作为利率市场化的起点，则能够从正规银行体系获得信贷(刘洪银，2013

3、)。当渐进式利率市场化改革已有17年历史。根据学界普前国内金融体系以银行为主体，间接融资在社会融资遍接受的定义，利率市场化最终目标是形成以中央银规模中占有绝对优势比重。由于平均贷款成本随贷款行基准利率为基础、以货币市场利率为中介、由市场规模上升而下降，大型银行对中小企业尤其是小微企供求决定金融机构存贷款利率的市场利率体系，核心业的放贷意愿不高(林毅夫、李永军，2001)。以国特征是金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向有企业为主体的大企业、各级政府是信贷资源的主要的判断来自主调节利率水平。由此可见，贷款利率市需求方，同时国有大型银行也是信贷资源的主要供给场化是承上启下

4、的关键一环。根据“金融抑制论”等方。由于在信贷成本、风险管理方面的劣势，中小银经典金融理论，长期而言，全面放开贷款利率管制可行提供的信贷不能满足大型企业大规模和低利率的要以降低企业融资成本，有利于金融机构转变经营模式求，在面对中小企业时则缺乏提高利率覆盖风险的自和提升服务水平，从而实现优化金融资源配置，更好主权。因此，贷款利率市场化给中小银行和中小企业地发挥金融对实体经济的支持作用。短期而言，贷款提供了一个在信贷市场重新定位和对接的机遇，同时利率市场化的象征意义大于实际意义。在全面放开管也对它们提出新的挑战。制前，贷款利率的浮动下限已经达到30％，但2013对中小银行而

5、言，单方面的贷款利率市场化可年第一季度数据显示下浮的商业银行贷款比例仅为以提高利差，从而增加利润。与此同时，贷款自主定10％左右，下降幅度基本在10％以内；此外，银行如价权的获取意味着更大的经营风险，中小银行对风险果考虑提高贷款利率，则受到风险定价能力、市场竞管理、风险定价等方面将面临全新的挑战。对于中小争等方面制约，短期内难以付诸实践。因此短期内贷企业而言，利率市场化后贷款成本由市场供求而不是收稿日期：2013—10—21作者简介：任志宏(1963一)，男，黑龙江人，研究员，博士，供职于广东省社会科学院财政金融研究所；郁方(1963一)，女，江苏人，研究员，博士，供职

6、于广东省社会科学院财政金融研究所；钱金保(1981一)，男，安徽人，博士，供职于广东省社会科学院财政金融研究所。嚣鬻0—0}11南方2金0融·1总3447期由央行决定，将倒逼大企业增强资金成本意识，同时府、大企业和外国投资者三方博弈的结果。以全球金利率市场化后中小银行将会更加专注中小企业信贷市融自由化为背景，谢平等(2009)评析了我国的利率场，因此将增加对中小企业的信贷供给。贷款利率市市场化改革，认为我国利率市场化改革的成果显著，场化对于中小企业的挑战也显而易见，在市场资金供但在利率形成机制、市场利率体系等方面还存在诸多给量相对有限的背景下，取消贷款利率限制意味着部问

7、题和不足，建议以先贷后存的顺序进行利率市场化分中小企业的融资利率会上升。改革。二、文献综述在贷款利率市场化改革过程巾，国内学界也展开利率市场化研究可以追溯到古典利息理论和凯恩相应的研究。张宗益等(2012)实证分析了单方面放斯利息理论之争。马歇尔最早从资本供求角度研究利松贷款利率上限管制对商业银行的影响，认为上限放率，提出资本供求相等时实现均衡利率；随后费雪把开将会弓I起商业银行之间展开价格竞争，价格竞争有马歇尔静态利息理论扩展至动态，认为投资机会和时助于降低信贷风险，但对于整体经营风险没有影响。间偏好是利息的决定因素，利润反映了投资机会