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1、在风险投资中,风险资本家希望见到的是合适的企业家在合适的时候拥有合适的技术,并存在或能够创造合适的市场,最终带来丰厚的,这就对投资项目提出极高的要求。风险企回报、、、,业家一融资与回报和企业特殊标准这五个方面来评估投资项目般会从管理产品市场进而作出投资决策。风险投资运行徽观分析北京大学江梓栋。er,风险投资(veuntcPaiatl)是国内力以及相关领域的经验等对于其,,挑选投资项目的评估标准一个新的热点话题国内的一些杂志他管理小组成员侧重考察管理小组,、、、文章已经在讨论风险投资的作用、功总的来说风险资本家希望见到是否具备包括技术工程管理财、,政市场等全方面的管能和制度等宏观层
2、次问题但对微观的是合适的企业家在合适的时候拥有理经验与技。。合适的技术,并存在或能够创造合适能如果有,层面的问题涉及不多本文试图对风不完整的要求有补救的。。,,险投资企业(vencPaitalfimr)挑选的市场最终带来丰厚的回报风险办法如向外招募等uetr、、、投资项目的标准和方法作一个详细介企业家一般会从管理产品市场产品对于投资项目所涉及的新产、,绍以便于读者对风险投资有一个全融资与回报和企业特殊标准这五个方品(这里包括新的产品服务或销售。。方式,一一:面的了解面来评估投资项目)般有如下些考虑因素,风险投资企业每年都会收集到非管理这里是指企业家及其他管理第一新产品的高科技含量
3、;第,,常多的投资建议(invesntproposa)l小组成员(以下统称管理人员)的特二新产品必须能够在两三年内推出netl。。,,或者称为商业建议(businessP0rPosal)征与能力在风险投资业中好的甚市场;第三新产品必须具备明显的,,由于通常都不会存在任何或者极少关至令人称奇的产品构想不太难见到竞争优势或者处于一个相对无竞争,于寻求资金的风险企业(venfimr)的但历史证明许多都最终失败了;相的行业中;第四新产品必须能被市uetr,,,公开信息而且风险投资企业对风险反许多相比之下较为普通的创意却场接受;第五新产品能够抵抗经济。获得了惊人的成功。许多风险投资家周期企
4、业又通常都是不相识或者不熟悉,,把这个的如此严重的信息不足和不对称巨大的差异归因于管理人员特市场风险资本家要求合适的产品,,使得风险投资企业必须对投资建议进征与能力的差异认为管理是使一家出现在合适的市场以保证投资项目。,行广泛、深人而又仔细的调查筛选公司获得成功的最重要的独特因素能带来显著的收人增长机会从而实,。,(duediligenee)其结果是最终只有大对于企业家风险投资企业侧重现高投资回报率以下是一些常见的。,:约1%能够进行投资于考察其特征和综合能力主要包括考虑因素,,,调查筛选过程中所采用的标准与诚实正直勤劳刻苦身体素质良第一新产品能够创造一个新市,,,,;一方法的科
5、学成份并不太大没有多少好灵活与变通对业务有通盘的理场第二产品处于个快速增长的,,,,,,,解观点客观现实有远见开放市场;第量化的指标相反主要是凭借风险投三市场足够大并且产品.,,有良好的过往声誉与业绩有争取成能够迅速增加市场份额;第四如果资家对商业运作流程的了解以及在风,,,,功的强烈愿望有领导才能有发现只是常规市场新技术险投资业多年丰富的经验所致以下必须能明显地,。和评估潜在问题并做出适当反应的能减低成本;第五在头分别介绍三年中市场竞证券市场导报198年,1月号都会与风险企业的管理人员见面交的专家,涵盖所投资的各个行业以及查结果以说明不同风险投资企业对这。。谈,并由他们对投资建
6、议进行讲解。市场、财务等方面他们凭借自些标准不同的重视程度己的.,,这个调查是由美国盯RidcBh通过这种交流风险投资家可以了解知识与经验结合所掌握的信息分析.C和oadVanEkn等u人所进到管理人w员的品格特征和各方面能投资项目A技e术上的可行性;如果有必ate。力,包括管,,行的他们从Pat风险投资企业名址理队伍的完整性管理人要他们也会向外求助于各种专业咨。,,,录中随机抽取了25家美国7国内企业员的领导才能过往的经历与经验询顾问公司而风险投资企业现在或按照作者的分析,认为样本数据能够对投资项目、所处行业和将会遇到的从前所投资的相关行业的风险企业的。困难的,一,代表整个美国
7、风险投资业的情况他理解适应市场的变化的灵活管理人员也是个意见来源同时他1,、们在989年3月向样本企业邮寄了调查性面对压力发现解决问题的能们也可能是潜在的顾客或原料供应。。,,问卷表1的数据来自于最终有效的69力激励因素等等有的风险资本家者投资于早期阶段的比投资于后期。份答卷。甚至试图从这一环节中看出风险企业阶段的更多地进行技术分析对于市。,从表1中数据可以得到以下一些结管理人员是如何思考和解决问题的场分析风险资本家通过接触潜在顾。,,、,论第一这21条标准都被认为重查询有关人士
