内部控制缺陷披露经济后果探究述评

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1、内部控制缺陷披露经济后果探究述评　　摘要：上市公司所披露的内部控制缺陷信息的质量，不仅反映了自身内部控制系统执行情况，同时也影响了投资者等利益相关者的科学决策。因此，内部控制缺陷信息披露经济后果研究极具现实意义。本文对国内外内部控制缺陷披露经济后果相关研究文献进行了评价，提出了今后的研究方向和相关建议。关键词：上市公司内部控制缺陷内部控制缺陷披露一、引言近年来国内外由于内部控制体系和风险监控机制不完善而导致的企业经营失败或财务舞弊案件层出不穷。而内部控制缺陷披露是内部控制信息披露的关键环节，也是

2、投资者等利益相关者关心的敏感信息。由此，有必要进一步研究内部控制缺陷披露，尤其是其披露的经济后果，以促进上市公司披露的信息更加真实、完整和及时。COSO-IC（1992）和COSO-RM14内部控制缺陷披露经济后果探究述评　　摘要：上市公司所披露的内部控制缺陷信息的质量，不仅反映了自身内部控制系统执行情况，同时也影响了投资者等利益相关者的科学决策。因此，内部控制缺陷信息披露经济后果研究极具现实意义。本文对国内外内部控制缺陷披露经济后果相关研究文献进行了评价，提出了今后的研究方向和相关建议。关键词

3、：上市公司内部控制缺陷内部控制缺陷披露一、引言近年来国内外由于内部控制体系和风险监控机制不完善而导致的企业经营失败或财务舞弊案件层出不穷。而内部控制缺陷披露是内部控制信息披露的关键环节，也是投资者等利益相关者关心的敏感信息。由此，有必要进一步研究内部控制缺陷披露，尤其是其披露的经济后果，以促进上市公司披露的信息更加真实、完整和及时。COSO-IC（1992）和COSO-RM14（2004）对控制缺陷下的定义：“已经察觉的、潜在的或实际的缺点，抑或通过强化措施能够带来目标实现更大可能性的机会。”2

4、002年美国颁布实施的《萨班斯法案》中对内部控制缺陷作了如下界定：（1）内部控制在设计或执行中，对公司记录、处理、汇总及编报财务数据的过程产生负面影响的内部控制弱点；（2）在内部控制中担任重要职位的管理人员或其他雇员的欺诈行为。我国2010年颁布的《企业内部控制评价指引》中指出，内部控制缺陷包括设计缺陷和运行缺陷。企业对内部控制缺陷的认定，应当以日常监督和专项监督为基础，结合年度内部控制评价，由内部控制评价部门进行综合分析后提出认定意见，按照规定的权限和程序进行审核后予以最终认定。由此可见，我国

5、出台的《企业内部控制应用指引》提供了标准，但仍需制定相关的规定鼓励企业根据自身的状况制定相应的内部控制缺陷认定和分类标准，尤其是对实质性内部控制缺陷的认定，以便于进行更好的识别和修正。二、基于不同视角的上市公司内部控制缺陷披露经济后果研究（一）公司视角分析（1）内部控制缺陷披露与风险。根据Weiner提出的归因理论，我们可以发现投资者会花更多的时间考虑消极信息的影响。Jacob等（2010）通过实验研究发现，与没有披露实质性内部控制缺陷的公司相比，非专业投资者对披露实质性内部控制缺陷公司的风险认

6、知水平更高。Chris等（2008）发现披露内部控制缺陷的公司与他们的行业同行相比有更高水平的固有风险和信息风险。Ashbaugh等（2009）通过对经过SOX-404审计的和未经过审计的公司的比较，在控制了其他风险因素后，发现披露内部控制缺陷的公司有显著较高的特殊风险。Ya-Fang14Wang（2012）研究发现，信用评级机构将会对披露存在内部控制缺陷的公司重新划分为高风险的客户，从而分配为更为不利的评级。张继勋、周冉和孙鹏（2011）研究发现上市公司详细披露内部控制，能明显降低投资者感知的

7、重大错报风险，提高投资者的投资可能性。池国华、张传财和韩洪灵（2012）运用实验研究方法，研究了内部控制缺陷信息披露对个人投资者风险认知的影响。其发现内部控制缺陷的严重程度对个人投资者的风险认知具有显著影响，同时在披露内部控制缺陷的情况下，对内部控制审计报告的使用程度越高，越能强化内部控制缺陷对个人投资者风险认知的消极影响。由上可见，内部控制缺陷披露会导致企业面临的风险加大。基于信号传递理论，内部控制缺陷披露往往被认为是向市场传达了一个“坏消息”，会导致外部市场的不确定性反应，从而加大企业的风险

8、。（2）内部控制缺陷披露与财务信息质量。Doyle（2007）发现披露内部控制缺陷往往与低水平的非现金流量的应计项目质量相关。Ashbaugh等（2008）和Lu（2011）也发现公司内部控制缺陷披露与应计项目质量负相关。Krishnan（2007）和Bizarro等（2011）研究发现，披露内部控制缺陷的公司更容易出现财务报表重述。齐保垒，田高良等（2010）利用2007—2008年中国A股上市公司财务数据，从会计稳健性、应计质量和财务信息价值相关性3个视角，考察内部控制缺陷对财务报告信息质量