伞形结构化信托介绍.ppt

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1、2012年12月伞形结构化信托产品介绍主要内容2021/7/27伞形结构化信托基础伞形结构化信托购买流程与相关规则伞形结构化信托风险及注意事项第一部分：伞形结构化信托基础引言伞形结构信托概念及结构伞形结构信托要素伞形结构信托与融资融券、约定购回的比较引言-信托与伞形结构信托的关系引言-信托与伞形结构信托的关系伞形结构信托基本来自于该类信托伞形结构信托基本来自于该类信托引言-伞形结构信托资金流信托计划优先级资金劣后级资金银行理财产品券商资管产品个人其他机构个人私募其他机构“投资顾问”实质是在二级市场为风险偏好投资者提供融资

2、、提高杠杆的一个渠道和平台。是一个融资工具、就融资来说性质类似于融资融券和约定购回引言-伞形结构信托的优势和劣势是一种信托产品的创新，可以在此基础上继续创新，比如信托单元进行股权质押式融资、阳光私募冠名信托单元等结构化设计满足不同风险偏好的投资者需求伞形化降低了投资者参与该产品的门槛，现在普遍300万。之前结构化产品门槛是1000万。这样的产品对券商的贡献较大，因为资金在通过券商的交易通道参与二级市场劣后资金的参与者较难寻找、资金规模不确定，伞形信托近期发行的规模不大受市场影响很大，市场低迷的时候发行较为困难。费用相比较

3、融资融券等偏高，且不能随时还款退出，退出成本较高参与的门槛至少300万，自然人数限制50人，机构不限优势劣势引言-为什么做伞形结构信托伞形结构信托概念及结构-概念伞形结构化证券投资信托产品是借助信托公司平台设计发行的创新信托产品。在一个信托母账号下，通过分组交易系统设置若干个独立的信托子单元，并由信托公司通过信息技术和风控平台，对每个信托子单元进行管理和监控。同时每个信托子单元分别进行单独投资操作和清算，形成一个完全独立的小型结构化信托。与传统结构化信托产品一样，信托产品由劣后级客户和优先级客户构成，每个信托子单元都有一

4、个劣后级客户和对应的优先级客户，由劣后级客户以全部出资担保优先级客户的到期收益和本金安全，同时劣后级客户拥有通过信托公司的交易估值系统行使对应交易单元投资下单的权利，充当该信托子单元的管理人。由此实现为多名资金量有限的投资者（劣后级客户）提供结构化的证券投资的融资服务。伞形结构信托概念及结构-设计结构伞形结构化证券投资信托产品（母账户）信托单元1信托单元2信托单元3信托单元N证券投资证券投资证券投资证券投资优先投资者劣后投资者（投顾）优先投资者优先投资者优先投资者XX银行托管交易劣后投资者（投顾）劣后投资者（投顾）劣后投

5、资者（投顾）伞形结构信托概念及结构-业务结构XX托管银行劣后委托人证券投资品种信托单元1信托证券帐户伞形结构化信托计划优先委托人优先销售渠道劣后销售渠道XX信托公司江海公司交易资金存管信托财产保管对应配置分配申购分配申购推介优先客户推介劣后客户执行交易指令发出交易指令审核执行交易指令发起信托计划伞形结构信托要素-劣后投资人固定费率根据资金大小及杠杆比例而不同。以下的费率标准以及提取费用的基数都可谈费率品种费率（年）备注信托管理费0.5—1.5%信托收取，按月计算，按季提取银行托管费0.5%银行收取，按月计算，按季提取发行

6、费用0.5%发行渠道收取，信托产品成立时直接由信托财产提取优先资金固定收益7—8.5%优先客户收取，产品运作结束时支付优先级客户基本不承担费用，前期的信托成立的费用由资金产生的银行利息支付伞形结构信托要素-对优先级资金的结构保本机制1、每个信托单元都设定预警线和止损线（按照杠杆比例设定），触及止损线，强行平仓。劣后对优先的杠杆比例与警戒线平仓线对照表（供参考）：2、劣后级投资者可以在信托财产单位净值净值达到平仓线前追加资金（供参考）。追加资金的规则：单元净值低于预警线时，受托人会以电话或传真的形式向次级受益人发出预警提示

7、，提示追加资金。追加资金后，单元净值应高于预警线。追加资金的取回：当净值达到一定数值后，追加资金可取回。1:1、1:1.5、1:2、1:3的比例分别为80%、85%、95%、100%。3、操作由劣后级投资者来完成，投资范围限定于符合信托计划要求的投资限制，并要求分散持仓，信托公司仅作为风险控制方和平仓者的身份出现。注意：以上预警线和平仓线是不同的信托有不同的设置劣后资金：优先资金比例预警线（单位净值）平仓线（单位净值）1:10.7元0.65元1:1.50.8元0.75元1:20.9元0.85元1:30.95元0.9元1:

8、0无无伞形结构信托要素-投资限制（供参考）1、本信托计划项下各子信托合计持有的任一股票、基金的总额不得超过该股票总股本或基金总份额的5%；不超过该股票已流通股本的10%；2、按前一工作日收盘价计算，持有1家非创业板上市公司股票的市值最高不得超过本子信托信托财产净值的20%；3、按前一工作日收盘价计算，投资于单只创业板