风险与风险管理2011.ppt

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1、风险与风险管理2011.12安然公司(Enron)成立于1985年，曾经是世界上最大的天然气和能源批发交易商，2000年名列《财富》杂志“世界500强”第十六位。2001年，安然公司被披露在1997年至2001年5年的时间里，利用复杂的财务合伙形式，虚报了将近6亿美元的盈余，并掩盖了10亿多美元的巨额债务。凸现出安然公司在虚假财务报表、不正当关联交易等方面的黑洞，暴露了严重的操作风险和集团风险。另经披露，安然公司29名高级主管从1998年开始共出售173万股股票，获利10多亿美元的巨额利润。显现出公司在公司治理及内部管控方面存在的严重漏洞。2001年12月2日，安然公司宣告破产。安然

2、公司的破产成为当时最引人注目的新闻事件，并直接导致著名的萨班斯－奥克斯利法案(Sarbanes-OxleyAct)的出台。当时名列全球五大会计师事务所之一的安达信(Andersen)，长期为安然提供审计和咨询服务，也因此面临严重的诚信危机。安然破产不久后，安达信在全球的分支机构和业务相继被撤消和收购。安然公司破产案操作风险和集团风险1995年2月26日，英国中央银行英格兰银行宣布了一条震惊世界的消息：巴林银行不得继续从事交易活动并将申请资产清理。10天后，这家拥有233年历史、在全球范围内掌控270多亿英镑资产的巴林银行以1英鎊的象征性价格被荷兰国际集团收购，这意味着巴林银行的彻底倒

3、闭。年仅28岁的明星交易员尼可李森(NickLeeson)未经授权在新加坡国际货币交易所从事东京证券交易所日经225股票指数期货合约交易失败，致使巴林银行亏损6亿英镑，远远超出了该行的资本总额(3.5亿英镑)。金融衍生品的高风险特性是此次事件的导火索。在损失不断扩大的过程中，公司治理结构和内部控制的缺失、高层职责履行不力，纵容尼可李森的投资操作无度，是导致最终酿成巴林银行的悲剧的重要原因。巴林银行倒闭案英国公平人寿保险公司成立于1762年，在20世纪80年代和90年代经历了快速成长，拥有市场领先的个人养老金业务和职工自愿附加分担退休金计划（AVC）。公平人寿在20世纪90年代前销售了

4、大量高预定利率的养老金产品，但是在九十年代由于利率的持续走低以及通货膨胀导致无法实现预期收益。暴露出了公平人寿在产品定价方面存在的风险，并因此遭遇了严重的信誉危机和偿付能力危机。2000年12月，被监管机构强行停止新业务。公平人寿产品定价方面存在的风险ConfederationLifeConfederationLife成立于1871年，是一家经营寿险和健康险的加拿大保险公司。在上世纪80年代及90年代初期，该公司的美国子公司进行了大量不动产投资。截至1993年，该公司71%的资产均投资于房地产市场。造成了公司流动性不足。同时由于房地产市场泡沫，造成了公司的巨大财务损失，引发了倒闭危机

5、。毕马威会计师事务所（KPMG）作为清算人，估计的损失金额为13亿美元，但有专业人士认为实际损失有可能远远大于这个数字。AIG是国际领先的保险和金融服务提供商。总部设在美国纽约，在全球超过130个国家和区域开展业务。2006年，AIG的销售额超过1千亿美金，拥有11.6万名员工。2008年在福布斯全球上市公司2000强中排名第18位。2008年，AIG陷入美国次贷危机。由于持有的信用违约互换(CDS)风险敞口过大，AIG无力支付到期债务。虽然美国政府提供了850亿紧急救助贷款，使AIG免受破产，但AIG也付出了近80%股权的高昂代价。同时，为了筹集资金，AIG不断在全球范围内出售业务

6、，其中包括将旗下第二大海外寿险子公司美国人寿保险公司以155亿美元的价格出售给大都会人寿。2011年1月，台湾润成投资以21.6亿美元收购AIG在南山人寿近98%的股权。AIG破产危机风险两层含义风险的特征风险的特征风险分类纯粹风险、投机风险自然风险、社会风险、经济风险、技术风险、政治风险财产风险、人身风险、责任风险、信用风险动态风险、静态风险基本风险、特定风险风险管理：从公司董事会、管理层到全体员工全员参与，在战略制定和日常运营中，识别潜在风险，预测风险的影响程度，并在公司风险偏好范围内有效管理公司各环节风险的持续过程。风险管理风险管理识别各种可能造成损失的风险因素，并对风险的原因

7、、性质和特点进行辨别和判断的过程。-公司的发展经营是长期概念而非短期行为。-公司面临的各项风险是持续不断变化的而非静止不变的。对损失发生的可能性、损失的频率及程度进行评估和衡量的过程.风险评估的过程为-公司把握潜在风险对公司目标可能造成的影响程度提供手段。-风险信息的充分性和准确性是优质风险评估的前提条件-风险评估方法包括定量和定性两大类别。企业采取各种措施使其实际的风险程度小于等于风险偏好。-通过运用各种控制工具、技术、策略以及步骤，风险控制环节旨在减少