外汇风险管理课件.ppt

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1、第三章外汇风险管理3.1外汇风险3.2外汇风险管理3.3中国外汇风险管理3.1外汇风险3.1.1外汇风险概述3.1.2外汇风险的种类3.1.1外汇风险概述外汇风险（ForeignExchangeRisk）,又称汇率风险或汇兑风险，是指一个经济实体或个人，在涉外经济活动中（如对外贸易、国际金融、国际交流等）因外汇汇率的变动，使其以外币计价的资产或负债价值涨跌而蒙受损失的可能性。外汇风险对象承担外汇风险的外币资金被称为“敞口”或“风险头寸”（exposure）外汇买卖中，风险头寸表现为外汇持有额中“

2、超买”（overbought）或者“超卖”（oversold）的部分企业经营中，风险头寸表现为外币资产与外币负债金额或者期限不相匹配的部分风险构成要素风险头寸风险因素货币兑换或折算受险时间成交与资金清算之间的时间风险事故汇率朝不利方向意外变动风险结果经济利益损失3.1.2外汇风险的种类折算风险(translationexposure)交易风险(transactionexposure)经济风险(economicexposure)存货折算海尔(美国)于5月15日在当地购入一批价值20万美元的零部件，

3、至今仍未出库使用。购入时汇率US$=RMB¥8.27。由于人民币汇率改革，第三季度会计决算日汇率US$1＝RMB¥8.09。请计算母公司合并报表时该笔存货的折算风险。固定资产折算GM的英国子公司1981年1月1日购入一台设备，货款9万英镑，安装调试费1万英镑，折旧期30个月。交易发生日汇率为£1＝$2.3814，1981年12月31日汇率为£1＝$1.9082，1982年12月31日汇率为£1＝$1.6145。请分别计算1981、1982年会计决算日的账面损失。交易风险指企业或个人在交割、清算对

4、外债权债务时因汇率变动导致经济损失的可能性以货币兑换为特征，涉及一切以外币为媒介或载体的经济交易进出口贸易涉外货币借贷对外直接投资外汇买卖贸易背景下的交易风险风险因素——以外币计价结算受险时间——从贸易合约签订到结算完成风险头寸——进口付汇/出口收汇金额风险事故对进口商——计价结算外币在受险时间内升值对出口商——计价结算外币在受险时间内贬值风险结果进口商购买外币的成本高出预期出口商实际收入的本币低于预期借贷背景下的交易风险80年代，中国某金融机构在东京发行100亿日元债券，年利率8.7%，期限1

5、2年，到期一次性还本付息204亿日元。按当时规定，需以美元兑换日元偿还。若发债日汇率：USD/JPY222.22清偿日汇率：USD/JPY109.89请计算该笔外债的交易风险。直接投资背景下的交易风险中国某公司某年9月对澳大利亚直接投资4000万澳元。第一年税后利润700澳元，以美元汇回国内。投资日汇率：AUD/USD0.8456汇回日汇率：AUD/USD0.6765计算这笔投资利润的交易风险。经济风险指由于汇率变动使企业未来现金流量折现值发生损失的可能性经济风险程度的高低，主要取决于企业销售额

6、、产品价格等关键指标对汇率变动的敏感性汇率波动的经济风险影响公司本币流入的交易本币升值本币贬值国内销售（相对于国内市场上的外国竞争）以本币计价结算的出口以外币计价结算的出口对外投资的利息收入减少减少减少减少增加增加增加增加影响公司本币流出的交易以本币计价结算的进口以外币计价结算的进口对国外借入资金的利息支付无影响减少减少无影响增加增加间接经济风险汇率变动有时会通过一些渠道（如：价格因素）对涉外企业的现金流产生间接影响国内企业并不直接面对汇率问题，尽管不承受外汇交易风险，但仍然可能暴露于经济风险之

7、下3.2外汇风险管理3.2.1外汇风险的管理原则和战略3.2.2企业外汇风险管理3.2.3商业银行外汇风险及其管理3.2.1外汇风险的管理原则和战略1.外汇风险的管理原则（1）全面重视原则（2）管理多样化原则（3）收益最大化原则2．外汇风险管理的战略完全避险的管理战略、消极保值的管理战略和积极的外汇风险管理战略。外汇风险管理手段风险控制手段减少外汇风险业务——风险防范行为：降低损失概率极端做法：风险回避——不从事与外币有关的活动，或者将进、出口用本币结算提高外汇风险预防能力：提高汇率的预测能力、

8、综合使用多种外汇防范方法外汇风险管理手段风险融资手段也成为损失融资（lossfinancing）：获取资金，用来支付或抵偿外汇风险损失的各种手段自留：外汇风险防范基金、外汇风险准备金、跨国企业内部保险公司。所需资源可包括内部资源和外部资源购买保险：汇率波动险、利率波动险套期保值：外汇风险管理手段内部风险抑制手段分散化：持有相关性小的多种外汇头寸信息投资：搜集、购买信息进行外汇走势的预测3.2.2企业外汇风险管理3.2.2.1企业外汇交易风险的管理方法3.2.2.2企业折算风险的管理3.2.2.3