西南财经大学考研课件财务管理课件第五章 长期负债融资.ppt

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1、第五章长期负债融资教学目的：1、了解长期借款的种类、程序和保护性条款，掌握长期借款的成本和偿还。2、了解债券分类和发行程序，掌握债券发行价格和偿还，了解债券的信用评级和可转换债券的性质和要素。3、了解期权融资，掌握租赁融资。4、掌握各种长期负债融资的优缺点。教学内容：第一节长期借款融资第二节长期债券融资第三节期权融资第四节租赁融资第一节长期借款融资一.长期借款的种类二.长期借款的程序三.长期借款的保护性条款四.长期借款的成本五.长期借款的偿还六.长期借款评价一.长期借款的种类（一）长期借款按用途不同，分为固定资产投资贷款（基本建设贷款）、更新改造贷款、科技开发和新产品试制贷款等。（二）长期借

2、款按贷款提供者的单位不同，分为政策性银行贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款。（三）长期借款按有无抵押品作担保，分为抵押贷款和信用贷款。除了以上分类外，长期贷款还可按偿还方式分为到期一次偿还贷款和分期偿还贷款等。二.长期借款的程序（一）提出申请我国金融部门对贷款规定的原则是：按计划发放、择优扶植、有物资保障、按期归还。企业申请贷款应具备的条件主要有：具有法人资格；生产经营方向和业务范围符合国家政策，且贷款用途符合银行贷款办法规定的范围；借款企业具有一定的物资和财产保证，或担保单位具有相应的经济实力；具有还贷能力；在银行开立有帐户，办理结算。（二）银行审批银行审查的主要内容是：企业的财务状况；

3、信用情况；盈利的稳定性；发展前景；借款投资项目的可行性；抵押品和担保情况。（三）签订合同（四）取得借款（五）归还贷款还贷的方式主要有：到期一次还本付息；平时付息到期还本；贴现付息到期还本；定期等额偿还本息；“汽球膨胀”式还本付息。三.长期借款的保护性条款（一）一般性保护条款一般性保护条款是对贷款企业资产的流动性及偿债能力等方面的要求条款，这类条款应用于大多数借款合同，主要包括：1.企业需持有一定限额的货币资金及其他流动资产，以保持企业资金的流动性和偿债能力，一般规定企业必须保持最低营运资本净值和最低的流动比率；2.限制企业支付现金股利、再购入股票和职工加薪规模，以减少企业资本的过分外流；3.

4、限制企业资本支出的规模，以减少企业日后不得不变卖固定资产以偿还贷款的可能性（其结果仍然是着眼于保持企业资产较高的流动性）；4.限制企业再举债规模，以防止其他债权人取得对企业资产的优先索偿权。5.限制企业的投资。如：规定企业不准投资于短期内不能收回资金的项目不能未经银行等债权人同意而与其他企业合并以确保借款方的财务结构和经营结构。三.长期借款的保护性条款（二）例行性保护条款这类条款作为例行常规，在大多数借款合同中都会出现，它可以堵塞因一般条款规定不够完善而遗留的漏洞，以确保贷款的安全。主要包括：1.借款方定期向提供贷款的银行或其他金融机构提交财务报表，以使债权人随时掌握企业的财务状况和经营成果

5、；2.不准在正常情况下出售较多的非产成品（商品）存货，以保持企业正常的生产经营能力；3.如期清偿应缴纳的税金和其他到期债务，以防被罚款而造成不必要的现金流失；4.不准以任何资产作为其他承诺的担保或抵押，以避免企业遭受过重的负担；5.不准贴现应收票据或出售应收帐款，以避免或有负债；6.限制借款方租赁固定资产的规模，其目的在于防止企业负担巨额租金以致削弱其偿债能力，还在于防止企业以租赁固定资产的办法摆脱债权人对其资本支出和负债的约束；7.做好固定资产的维修保护工作，使之处于良好的运行状态，以保证生产经营能正常、持续的运行。三.长期借款的保护性条款（三）特殊性保护条款这类条款就是针对某些特殊情况而

6、出现在部分借款合同中的条款，只有在特殊情况下才能生效。主要包括：1、要求企业的主要领导人购买人身保险；2、借款的用途不得改变；3、违约惩罚条款。四.长期借款的成本利息是形成企业长期借款成本的重要因素。长期借款的利率通常分为固定利率和变动利率两种。（一）固定利率（二）变动利率1.分期调整利率2.浮动利率3.期货利率除了利息之外，银行还会向借款企业收取其他费用，它包括：附加利率而产生的利息费用、管理费用、代理费用、杂费、承担费等。五.长期借款的偿还（一）编制偿还计划长期借款由于时间长、金额大、风险大，企业借入长期借款后，必须事先筹划，有针对性地作出偿还的安排，这有利于企业资本的调度。因此，企业应

7、编制还款计划，详细说明各期还本付息额、资本来源并作出必要的现金流量安排。（二）偿还方式1、定期等额还本付息法2、到期一次还本付息3、定期支付利息到期一次性偿还本金六.长期借款评价（一）长期借款的优点1.筹资速度快2.成本较低3.灵活性较强4.便于利用财务杠杆效应（二）长期借款的缺点1.财务风险高2.限制条款多3.筹资数额有限第二节长期债券融资一、债券性质与分类二、企业利用债券筹资的动因三、债券发行的程序四、债