《国际金融》课件.ppt

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1、第五章国际储备*国际储备概述*国际储备的经济分析*国际储备管理*我国的国际储备管理第一节国际储备概述一、国际储备（InternationalReserves）的含义：（一）什么是国际储备？指一国货币当局为弥补国际收支逆差、维持本币汇率的稳定以及应付各种紧急支付而持有的、为世界各国所普遍接受的资产。国际储备资产一般具有以下特性：公认性，流动性，稳定性，适应性。（二）国际储备和国际清偿力：国际清偿力（InternationalLiquidity）：指一国无需采取任何影响本国经济正常运行的特别调节措施，即能平衡国际收支逆差和维持其汇

2、率稳定的总体能力。决定国际清偿力大小的因素主要有：1、现有国际储备的多少；2、从国际金融机构和国际金融市场体系借款能力的大小；3、本国商业银行持有的外汇资产；4、一国发生BOP逆差时，外国人持有逆差国货币意愿的强弱；5、该国提高利率时可以引起资金流入的程度。国际储备和国际清偿力的关系：联系：国际清偿力的概念涵盖了国际储备，国际储备是国际清偿力的核心部分。区别：国际储备是一国具有的现实的对外清偿力，而国际清偿力还包括潜在的对外清偿力；国际储备只包括无条件的对外清偿能力，而国际清偿力还包括有条件的对外清偿能力。二、国际储备的构

3、成：（一）黄金储备：国际金本位制度和国际金汇兑本位制度下，黄金是最主要的储备资产；在布雷顿森林体系下，由于黄金是货币汇率的基础，故仍是国际储备的重要形式；20C70S以来，黄金供给因受自然条件的限制而减少，黄金需求因私人储藏、工业和艺术领域的大量运用而增长，且IMF规定了“黄金非货币化”，黄金储备在国际储备中的地位日渐下降。（二）外汇储备（ForeignExchangeReserves）：储备货币（ReserveCurrencies）应具备的条件：1、可自由兑换；2、在国际货币体系中占重要地位；3、其购买力具有稳定性。20C3

4、0S以前：英镑20C30S——二战：英镑和美元二战——20C70S：美元20C70S以后：储备货币多元化（三）在IMF的储备头寸：IMF成员国交纳份额：25%——用黄金、外汇或SDRs认购75%——用本币认购普通提款权：当成员国发生国际收支困难时，可按其所交纳份额的125%申请普通贷款。贷款可分五档：25%——储备档贷款（黄金档贷款）这一档贷款是无条件的50%、75%、100%、125%：贷款是有条件的对货币不可兑换的国家：储备头寸是指该国在IMF的“黄金档贷款”（储备档头寸）对货币可兑换的国家：储备头寸是指该国在IMF的

5、“黄金档贷款”（储备档头寸）+债权头寸IMF对某一成员国的贷款是通过向其提供另一成员国的货币来实现的，这样一来：获得贷款的国家对IMF形成了债务，而货币提供国则对IMF形成了债权头寸。IMF规定：成员国有义务提供相当份额的200%的本币。所以，对货币可兑换的国家而言，储备头寸的上限会达到份额的225%。（四）特别提款权（SpecialDrawingRights）：SDRs是1969年IMF为了解决国际储备不足的问题，创设的一种新的国际储备资产。特别提款权与其他储备资产相比，有以下特点：1、它是一种凭信用发行的资产，本身不具有内

6、在价值，是IMF人为创造的一种帐面资产；2、它是由IMF按比例无偿分配给会员国的（黄金、外汇——通过贸易盈余、投资或贷款等途径获得；储备头寸必须以交纳的份额为基础）；3、它和普通提款权也不相同，会员国无条件享有其分配额，无须偿还；4、SDRs有严格限定的用途：只能在IMF和会员国货币当局之间使用；任何私人企业不得持有和使用，不能直接用于国际贸易支付和结算，也不能兑换成黄金。三、国际储备的作用：（一）平衡国际收支逆差：短期性的BOP逆差可直接动用国际储备来弥补；长期性的BOP逆差需运用经济政策进行调节。（二）干预外汇市场，维持本

7、币汇率的稳定；（三）维持并增强国际上对本国货币的信心；（四）是一国向外举债和偿债能力的保证。第二节国际储备的经济分析请自学本节内容（见教材217——222页），并完成以下作业：1、简述国际储备体系发展的四个阶段。2、欧元启动对外汇储备格局产生什么样的影响。3、试述多种货币储备体系的利弊。第三节国际储备管理一、国际储备管理的含义：它是国民经济管理的重要组成部分，是指一国政府及货币当局根据一定时期内本国的国际收支状况和经济发展要求，对国际储备的规模、结构及运用等进行计划、调整、控制，以实现“储备资产规模适度化、结构最优化、使用高效

8、化”。国际储备管理包括：量的管理——对国际储备规模的选择与调整国际储备规模管理质的管理——对国际储备结构的确定与调整国际储备结构管理又分：种类结构管理期限结构管理二、国际储备的规模管理：（一）影响国际储备适度规模的因素：1、进口规模：进口量越大，占用的外汇资金越多，发生贸易逆