投资者行为的有限理性与我国股票市场的风险控制.pdf

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1、投资者行为的有限理性与我国股票市场的风险控制l795809TheBoundedRationalityofInvestorsandTheRiskControlinOurStockMarket专业：研究生：指导教师：金融学韩蓉王中华天津商业大学经济学院2010年5月中文摘要行为金融学的兴起时间虽然不长，但是通过心理学与金融学的有机结合，通过分析投资者心理对其投资决策的影响，进而对市场走势的影响提供了新的理论视角。本文从行为会融学的角度论述了投资者认知的有限理性和决策的有限理性，对传统金融理论难以解释的一些“异象”作出解释。对规范我国投资者尤其是中小投资者的投资行为具有指导意义。我

2、国股票市场目前发展还很不成熟，我国投资者的非理性行为相对于其他国家成熟的金融市场就更为严重。无论是个体投资者还是机构投资者的非理性行为都表现的相当严重。因此，在这种情况下，充分重视行为金融学的分析方法，对于规范我国投资者的投资行为、提高市场效率有着重要的意义。与普通商品市场相比，股票市场有很大的风险性，因此，加强风险意识并在投资中实行有效的JxL险控制策略，对保护投资者特别是中小投资者都是非常重要的。本文从行为会融学理论入手，论述了我国股市投资者有限理性的特征，以投资者实际行为为基础论述了我国股票市场的风险，并相应的提出了风险控制对策。关键词：行为金融学投资行为有限理性风险控

3、制ABSTRACTThestudyofbehavioralfinanceisjustbeginning，butthroughtheorganicintegrationofpsychologyandthefinancetoanalysispsychologyofinvestorhowtoaffecttheirdecision—makingandhowtoaffectthetrendofstockmanetsupplynewtheoreticalvisualangle．Thisdissertationdiscussestheperspectiveofbehavioralfinan

4、ceinvestorperceptionoflimitedrationalityanddecisionrationalitythatexplainthetraditionalfinancialtheoriescannotexplainsomeofthe“vision”．Thecurrentdevelopmentofourstockmarketisstillimmature，comparedotherdevelopedfinancialmarketstheirrationalbehaviorofourinvestorsaremoresevere．Whetherindividua

5、linvestorsorinstitutionalinvestors，non—rationalbehaviorperformanceisveryserious．Therefore，inthiscase，itisveryimportantthatconcentrateonbehavioralfinanceanalysis，tostandardbehaviorofourinvestors，improvemarketefficiency．Comparedwiththegeneralcommoditymarket，thestockmarketisveryrisky,therefore

6、，enhanceriskawarenessofinvestmentintheimplementationofeffectiveriskcontrolstrategytoprotectofinvestors，especiallysmallandmediuminvestorsareveryimportant．Thisdissertationthroughthebehavioralfinancetheory,discussesthecharacteristicsboundedrationalityofourstockmarketinvestors，inordertodiscusst

7、heriskofourstockmarketonthebasisoftheactualbehaviorofinvestors，andputforwardappropriateriskcontrolmeasures．KeyWord：behavioralfinance，investedbehavior,boundedrationality,riskcontrol目录第一章导论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．11．1研究背景和意义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯