Wind资讯证券投资基金中期报告.pdf

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1、【Wind资讯】2011年基金中期报告(2011年9月)Wind资讯金融情报所引言上半年公募基金合计亏损1291亿元。偏股型基金亏损更为严重；基金发行数量大幅增加，但基金业资产管理规模缺不增反降，上半年基金管理费用同比小增，环比下降，而托管市场继续为国有大型银行所“垄断”；基金选择交易席位时候依旧看重研究能力突出的券商，大型基金公司议价能力明显更强。目前个人投资者依旧是偏股型基金投资主体，而机构投资者更偏爱流动性好的基金品种；多家基金公司机构持有比例不足50%。在上半年股市市场风格转换较为频繁的背景下，高换手率绝非最佳交易策略；基金重仓偏爱银行和大消费，机械和电

2、力设备成为重点减仓行业。上半年QDII整体表现好于A股基金，而香港市场依旧是QDII主要投资区域。2目录上半年基金利润分析上半年基金持有人分析上半年基金换手率与持仓分析QDII基金投资情况分析3目录上半年基金利润分析上半年基金持有人分析上半年基金换手率与持仓分析QDII基金投资情况分析4基金利润—上半年偏股型基金亏损严重Wind资讯统计数据显示，上半年公募基金合计亏损1291亿元。其中上半年股市表现不佳，偏股型基金整体亏损严重，而货币市场基金整体较好的表现令其成为上半年整体利润表现最好的基金品种。单只基金来看，全部880只基金（分级基金分开统计）中仅

3、有216只获得正的利润，其中上半年股基亚军鹏华价值优势盈利6.76亿元，位居首位。上半年偏股型基金亏损严重10025.23650.10650-5.6629-8.236-100-73.1454-86.7897-200-300-400单位：亿元-500-497.0164-600-700-645.7305QDII货保债指封混股币本券数闭合票市型基型型式型型场基金基基基基基型金金金金金金基金数据来源:Wind资讯5基金利润—大型基金公司亏损更重61家基金公司上半年公募基金业务全部出现亏损，其中嘉实基金亏损83亿元，是亏损额最大的。易方达、华夏两家巨头紧随其后，整体来看，大型基

4、金公司上半年亏损额相对更大。市场低迷，大型基金公司公募业务表现不佳0-10-20单-30位-40：-50亿元-60-70-80-90嘉易华银大广汇华华融华中国招上博长诺交景南兴泰国信工海中华中长银鹏建东光泰农申富汇摩国华国金天益民宝天万中诺金长信新浦纽东实方夏华成发添安商通宝邮投商投时盛安银顺方业达泰诚银富银泰海城河华信吴大信银万国丰根海富联鹰弘民生盈治家欧德元信达华银银方基达基基基基富基基基兴创瑞基摩基基基施长基全宏基基瑞通基柏基基基基基基保基汇菱基晋士富基安基基基加基基基基基比基澳基安梅基金基金金金金基金金金业业银金根金金金罗城金球利金金信基金瑞金金金金金金德金理

5、信金信丹兰金基金金金银金金金金金联金银金盛隆金金金基基基基德基基基基金基信基基基利克金基基基基西金金金金基金金金金金基金金金华林金金金金部金金鑫基基基金金金数据来源:Wind资讯6管理费用—管理费用同比小增，环比下降今年以来，基金发行数量大幅增加，但基金业资产管理规模缺不增反降，数据显示，61家基金公司上半年合计获得149亿元的管理费，同比小幅上涨0.19%，但较之2010年下半年反降低了2.61%。基金管理费用随管理资产额的下降而降低3000020025000180200001601500014010000120500001002008200820092009201

6、020102011年年年年年年年上年上年上年上半末半末半末半年年年年管理基金资产(亿元)管理费用合计(亿元，右)数据来源:Wind资讯7管理费用—大型公司获得高管理费用华夏、嘉实、易方达、南方等大型公司上半年获得的管理费用较高，这与当前基金行业中规模排行基本相似。而中小型基金在上半年基金发行渠道异常拥堵的背景下，客户维护费占比明显更高。大型公司获得高管理费用，小型公司客户维护费占比较高1460%1250%1040%830%620%4210%00%华易广博华富诺鹏交华长海兴长国招国中信银国申泰东信新华中天浦纽夏方发时安国安华银宝盛富业城投商海海诚河联万信方达华富欧治银银

7、基达基基基基基基施兴基通全基瑞基富基基基安菱基基澳基基基基安梅金基金金金金金金罗业金基球金银金兰金金金基信金金银金金金金盛隆金德基金基基克金基基基西基金金金林金金金部金基基金金管理费用扣除客户维护费（亿元）客户维护费(亿元）客户维护费占管理费用比例数据来源:Wind资讯8托管费用—继续为国有大型银行所“垄断”上半年15家银行合计获得26.56亿元的基金托管费。其中工商银行获得7.84亿元位居榜首，建行、中行、农行和交行紧随其后，并将其他商业银行远远抛在后面。基金托管市场为国有银行所垄断900008000070000600005000040000单位：