外资并购对我国的影响及应对措施 (2)

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1、外资并购对我国的影响及应对措施(2)【摘要】近年来，随着改革开放的不断深入和发展，我国经济的逐步全方位开放以及市场经济的逐步成熟，使得我国已成为全球理想的投资地之一，外商投资在我国经济发展中的作用变得日趋显著。本文针对外资并购对我国经济发展的影响进行了重点分析，并提出了相应的对策。　　【关键词】外资并购经济影响经济发展　　　引言：随着中国对外开放的深入，跨国公司在中国的并购活动日益增多。自九十年代以来，中国成为吸收外商直接投资最多的发展中国家，特别在中国入世之后，我国引进外资的步伐更快，规模更大。据商务部统计数字显示，我国2004年及20

2、05年利用外资名列世界前茅，分别达606亿美元及603亿美元，据商务部编写的《2007中国外商投资报告》提供的数据显示，2006年我国实际使用外资达694亿美元，在全球东道国中排第四位，发展中国家排名第一。这一系列的数字表明：外资在中国经济发展中发挥着越来越重要的作用。其中，外资并购已成为影响中国经济发展的一个重要因素。本文旨在通过对外资并购给我国经济发展带来的影响的探讨，提出相应的解决办法，使外资并购对我国经济的消极影响降到最低。一、外资并购的含义及特点　　　　1、外资并购的含义　　所谓外资并购，是指收购公司和目标公司分属于不同国家的并

3、购行业，其目的是为了获得对企业的实际控制权。外资并购分为跨国兼并与跨国收购两种形式：跨国兼并是指将当地企业和外国企业的资产合并后建立一家新的实体或合并为一家现有的企业；跨国收购是指外国公司在证券市场上用现金、债券或股票购买当地企业的股票或股权以获得对该企业的控制权，而当地企业的法人地位并不消失。　　　　2、外资并购的特点　　外资并购的行业差异明显。外资并购的重点行业分布在以下领域：一是市场前景非常看好、资本密集度和技术含量高、且行业内已拥有一定数量外资企业的制造业。如，汽车及汽车零部件、电子、石油化工、机械等。二是规模效应明显的流通业，主

4、要是批发与零售，以及大型综合超市、百货业等行业。三是正在取消进入限制的原垄断行业，如，银行、证券、电讯、港口、航空、自来水等。这些行业外资公司本身的产品或服务与内资相比有较明显的优势，能带来超额利润。四是部分高新技术产业，如，通讯设备制造、计算机硬件、软件、生物工程、新材料等。　　证券市场并购上市公司成为外资并购的主要目标。上市公司2004年年报统计显示，截至2004年底，沪深两市共有近100家上市公司的十大股东名单中出现了非流通股外资股东，上市公司成为外资并购的主要目标。外资之所以青睐上市公司，其原因在于：首先，上市公司一般都是效益较好

5、的知名企业，拥有大量的无形资产，跨国公司并购上市公司比并购一般的企业更容易获得品牌和知名度，融入我国市场。其次，我国颁布了《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》和《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》，对外资开放了以往并购的禁区上市公司，并对外资在并购过程中享受的国民待遇等问题做出了原则性的规定，这些规定为外资并购上市公司的合法性奠定了基础。　　外资并购的地区分布不均衡。外资并购主要集中于东部地区，中西部地区相对较小。东部地区的外资并购交易额占全国的73%，而广大的中西部地区只有23%。在东部沿海地区，仅上海的外资

6、并购交易额就占31%，广东占23%。　　外资并购以战略性并购为主。战略性并购是以战略为导向的并购，其主要特征在于控制和获得资源。与传统的财务型并购及通常所说的“买壳并购”不同，企业进行战略性并购的目的通常不是为了实现投机性的收益，而是旨在通过并购获得或强化企业基于资源的核心竞争力，从而获得长期的目标收益。如目前发生的制造、食品、电信、银行的外资并购企业均为同一产业或产业链的企业。　　外资并购在并购模式和支付方式上不断创新。目前，可供借鉴运用的四种外资并购模式包括协议收购、向外资定向增发B股、由合资公司控股上市公司和收购上市公司母公司。随着

7、法律、法规的不断完善和新政策的出台以及外资并购向纵深发展，未来的外资并购除了已有的模式外，还会出现更多的创新模式。例如，通过拍卖方式竞买上市公司股权；通过债券市场间接收购；外资机构征集代理权；吸收合并方式等均可能成为外资并购的模式。同时，外资并购的支付方式也会有较大的创新，除现金支付外，换股并购、资产置换方式也可能随着政策放宽而成为并购的支付方式。　　　　　二、外资并购对中国经济发展的积极影响　　　　改革开放以后，我国不断的引进外国投资，在我国经济崛起的过程中，外资起了不可磨灭的作用。商务部发布的《中国外资统计》指出，外资企业工业总产值占

8、全国工业总产值的比重从1990年的2.28%上升到35%以上，外资企业进出口额占全国进出口总额的比重从1990年的26.43%上升到50%以上。外资在中国内地经济增长中发挥着重要的推动作用，外