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1、货币政策单项目标论生叨,日巨尸及巴二厂7又,。,我国货币政策的最终目标是什么?一般都认为有两项即经济增长和稳定币值现在的间题是二者谁占首位谁服从,,.,.谁尚有多人议论而对单项目标却呼声不高笔者想就此发表点看法以增加一点音量一、要把国家宏观经济政策和目标与货币政策和目标区分开来、、、、。国家宏观经济政策包括货币政策财政政策产业政策分配政策区域政策等等货币政策是国家宏观经济政策的,。。重要组成部分甚至是影响经济全局的极重要的组成部分但是不管多重要它还是一个部分它不能替代其它各项宏观经。,,济政策如
2、果因为货币政策对整个经济有极大的影响力就认为它就是或它能代表国家宏观经济政策的全部显然是不妥..“”“”。,,当的货币政策只能是方面军而不是总司令部提级提格是不行的如果已经提了应当恢复到它本来应占的位。置上去,。同样国家宏观经济政策的最终目标与货币政策的最终目标也是有很大区别的国家宏观经济政策目标涉及的面要.,、、.,宽世界多数国家的宏观经济目标列为四项即经济增长货币充分就业和国际收支平衡我们可以仿行也可以盛。,根据自己的国情制定多项宏观经济政策目标而货币政策目标只能定为稳定币值一项而不应把所有
3、的国家宏观经济政策。,目标都包括进去因为货币政策是国家宏观经济政策的一部分所以货币政策目标必然含有国家宏观经济政策目标的一部,。分但决不能是全部。,遗憾的是我们长期把国家宏观经济政策与货币政策混为一谈把国家宏观经济政策目标与货币政策目标等同起来国,,。外把四项宏观经济目标列为货币政策目标并取得成效的不乏其例在我国只列两项却问题很多恐怕与目标混同有关二、将国家宏观经济政策和目标与货币政策和目标分层次建立的理由.,。,1实行货币政策单项目标制有助于避免我国经济建设史上多次重复发生过的问题建国以来多次
4、发生的通货膨胀,、,、。都是以支持经济快速发展为起因迫使货币超量发行引发通货膨胀最后不得不以紧缩通货经济萎缩而告终不论三“”,、、,年大跃进跃出来的通货膨胀还是改革开始后的198019851988年三次通货膨胀以及这一次(1992年开始)通,。,,.货膨胀几乎都是如此旧的一轮通货膨胀刚一结束新的一轮通货膨胀又在酝酿直至发生无论如何走不出货币超量、、、,。,增长经济超长增长货币迅速紧缩经济迅速下降的恶性怪圈而且频率与震动烈度有加快加大之势所以如此根本,,,原因是旧的计划经济体制尚未完全退出历史舞台
5、新的市场经济体制尚未占统治地位出现了两乒同本制并存的局面要解,,。,,决这个间题只能加快改革别无滓择但是不能否认把货币政策终极目标定为经济增长和稳定货币两项使稳定货币。,目标长期处于服从于和服务于经济增长目标是有直接关系的如果货币政策的目标只保留稳定货币这一项(当然还可加,,、保持国际收支平衡)毫无疑问它将使中央银行集中精力专心致志地研究和解决经济运行中货币供应量过多过少的问,,.题不受或少受由于经济超常增长给货币施加的压力对经济健康快速的发展是极为有利的,,。国外把货币政策目标只列稳定货币一项
6、并且取得了很大成就的也有例可寻那就是联邦德国他们并没有把货币政,,策放在象其它西方主要国家那样放在显要的位置规定联邦德国的货币政策目标就是保证物价和货币的稳定亦即保证联.,、、.“”邦德国马克国内价值和汇价的稳定换言之货币政策不象美英日那样用廉价货币去刺激或缓和经济增长的进,。,程以实现四大宏观经济目标(参见冯肇伯《西方国家货币政策比较研究》353页)结果联邦德国经济持续稳定的增。长和马克稳定长期居于世界的前列.。2实行货币政策单项目标制有助于建立宏观经济政策目标之间的制衡机制国家宏观经济政策四
7、大目标充满了辩证.、。,。、,法它们之间相互矛盾相互制约又相互促进四大目标中又可分成两类经济增长充分就业是增长目标而稳定货。、,。币与保持国标收支平衡则是稳定目标增长目标与国家经济发展人民生活水平提高紧密相关极易被领导和群众所接受,,。,加之增长目标与社会主义制度的目标有很大的一致性更为人们所重视我国一次次掀起建设高潮很大程度上是在实。,.,,“现增长目标但是增长是在客观条件允许的范围内实现的如果置客观条件于不顾随心所欲增长则往往欲速则不”,。,.,达事与愿违一时上去了付出沉重代价之后不得落下来
8、属于稳定目标的稳定货币和保持国际收支平衡既是增长,。,,目标(特别是经济增长)得以实现的前提条件和保证条件又是其制约因素不讲稳定目标只讲增长目标只顾给增长,,,,,,月标加温而不顾为稳定目标加力两个轮子只让一个轮子独行让另一个轮子闲置到头来必然是大起大落经济损.。。,失严重这在我国经济建设史上教训是沉痛的但这一点似乎还没有引起人们足够的重视谁强调稳定目标就有被视为6金融理论与实践1939年第12期“”、“”,“”。保守对高速发展经济泼冷水的可能以致不敢高声语看来高级决策层有意识地建立宏观经济目标
