第二篇 筹资决策ppt课件.ppt

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1、第二篇筹资决策第五章企业筹资1第五章企业筹资第一节筹资管理第二节筹资需求预测第三节短期筹资第四节权益筹资第五节长期负债筹资2第一节筹资管理企业根据其生产经营，对外投资和调整资本结构等的需要，通过一定的筹资渠道和筹资方式，经济有效地筹措资金的过程。3第一节筹资管理一、企业筹资的动机与要求（一）企业筹资的动机4（二）企业筹资的基本原则第一节筹资管理5二、企业筹资的渠道与方式渠道——资金的来源和通道，客观存在的。方式——取得资金的方法，主观能动性。第一节筹资管理6三、企业筹资的类型（一）按照企业资金来源渠道

2、分类权益资金——企业自有资金，不还本付息，财务风险小，资本成本高债务资金——企业债务，要还本付息，财务风险大，资本成本低第一节筹资管理7（二）按照企业资金使用期的长短分类短期资金——指使用期在一年以内或超过一年的一个经营周期的资金长期资金——指使用期超过一年的资金（三）按照企业资金来源分类内部筹资——计提折旧、留存利润等。外部筹资——向企业外部筹资形成资金来源。第一节筹资管理8第二节筹资需求预测一、筹资需求预测的意义筹资需求预测是指对企业未来筹资需求的估计。要求：既不闲置又能满足生产经营需要。9二、资

3、金需要量预测（一）定性预测法由个人依靠经验，分析和判断能力直接预测未来资金的需要量。适用于：无完备、准确的历史资料的情况。第二节筹资需求预测10（二）定量预测法定量预测法是根据资金需要量与企业生产经营业务之间的数量关系，运用数学的方法对资金需要量进行估算。1．销售百分比法资金需要量往往与销售量和销售收入有关。假设：收入、费用、资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系。[例5－1]第二节筹资需求预测11筹资需求的预测步骤为：（1）区分敏感项目和不敏感项目第二节筹资需求预测12（2）确定敏感项目的销售百分

4、比（3）计算预计销售额下的资产、负债和利润敏感项目预测值＝销售额预测值×项目销售百分比不敏感项目预测值＝上年实际发生额第二节筹资需求预测13（4）计算预计留存收益增加额留存收益增加＝预计净利润×（1－现金股利支付率）＝预计净利润－现金股利支付额（5）计算外部筹资需求外部筹资需求＝预计总资产－预计总负债－预计所有者权益第二节筹资需求预测142．线性回归法第二节筹资需求预测15计算步骤：（1）通过列表计算出有关数据。（2）根据以下公式，计算出a和b。（3）建立线性回归方程：（4）预测预计年度的资金需要量。

5、[例5-2]第二节筹资需求预测16第三节短期筹资一、商业信用筹资指企业之间在商品交易中以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的借贷关系，是企业之间相互直接提供的信用。17（一）应付账款筹资1．应付账款的成本应付账款的成本组成：放弃现金折扣损失展期付款的信用损失展期付款的罚金损失第三节短期筹资18第三节短期筹资192．利用现金折扣的决策如果有两家以上的卖方提供不同的信用条件，若公司有把握享受现金折扣，应选择放弃折扣成本最大者；反之，若公司估计会拖欠货款，则应选择放弃折扣成本最小者。第三节短期筹资20

6、（二）应付票据筹资应付票据是企业在延期付款购买商品时开具的反映债权债务关系的票据。第三节短期筹资21（三）预收帐款筹资卖方先向买方收取部分或全部货款，延期一段时期以后再交货。（无资本成本）（四）商业信用筹资方式的优缺点1．商业信用筹资的优点2．商业信用筹资的缺点第三节短期筹资22二、短期借款筹资指企业向银行或者其他非银行机构借入的期限在一年以内的借款。（一）短期借款的分类1．信用借款指借款人完全依靠信用而不需提供经济担保和财产抵押获得的借款。第三节短期筹资23（1）信用额度借款（2）周转信贷协定（3）

7、补偿性余额贷款第三节短期筹资2．担保借款担保借款——第三方作担保抵押借款——以资产作为抵押24（二）借款利息的支付1．收款法企业在借款到期时向银行支付利息——名义利率等于实际利率。第三节短期筹资2．贴现法借款时，银行将贷款扣除利息后支付给企业，但到期时企业则要偿还贷款全部本金——实际利率高于名义利率。253．加息法以全部贷款计算利息，要求企业在贷款期内分期偿还本利和，实际利率是名义利率的一倍。第三节短期筹资（三）企业对短期贷款的选择企业在筹资决策时，应选择实际利率最低的方案。26（三）短期借款筹资的优

8、缺点1．短期借款筹资的优点筹资速度快。借款弹性好。2．短期借款筹资的缺点财务风险较大。限制条款较多。第三节短期筹资27三、其他短期筹资方式票据贴现应付费用第三节短期筹资28第四节权益筹资一、资本金制度国家对企业设立所应筹集的最低资本金数额作出限制的制度二、吸收直接投资吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则吸收国家、企业单位、个人、外商投入资金的一种筹资方式。非股份制企业筹集资本金的主要方法。29（一）吸收直接投资的种类（