2020年银行业中报点评：银行景气指数回升，分化格局初步显现.docx

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1、目录1、营收增速下降，拨备计提致商业银行净利润增速转负41.1、上半年商业银行净利润增速转负，城商行表现最佳41.2、PPOP呈现正增长，大行拨备力度加大51.3、营业收入增速下降，非息收入增速延缓72、净息差整体收窄，ROE同比降幅较大92.1、银行业净息差整体下行，但降幅不大92.2、ROE和ROA下降123、注重资产规模效应，负债结构得以优化123.1、总资产和贷款增速不断上升123.2、存款增速提升，负债结构有所改善134、不良率小幅提升，核心资本有望持续补充144.1、商业银行整体不良率攀升，城商行表现较好144.2、股份行

2、和城商行拨备覆盖率提高，资本较为充足165、投资建议186、风险分析19图表目录图1：上半年银行业整体净利润同比转负4图2：净利润增速归因拆解5图3：上半年上市银行PPOP正增长（%）6图4：计提拨备力度较大6图5：各银行信用及资产减值损失增速情况7图6：上市银行营收增速有所下降7图7：城商行上半年营收表现最佳8图8：商业银行上半年非息收入占比再次下降8图9：上半年商业银行非息收入增速下降9图10：上市银行净息差均下行9图11：上市银行收益及成本情况10图12：上市银行平均生息资产收益率皆下降（%）11图13：上市银行平均计息负债成本

3、率有所下降（%）11图14：人民币基准利率改革后下行（%）11图15：同业存单6月份降至低谷11图16：上半年银行ROE降幅较大（%）12图17：上半年ROA降幅较大（%）12图18：商业银行资产规模增速回升12图19：上市银行上半年总资产增速提升12图20：上市银行贷款增速不断上升13图21：上半年上市银行存款增速提升13图22：存款占比普遍提升13图23：上半年上市银行同业负债占比呈下降趋势14图24：上市银行同业负债增速略升14图25：上半年银行业不良率走高（%）15图26：关注类贷款占比降低15图27：上市银行个贷不良率提升1

4、5图28：上市银行不良率情况16图29：银行业整体拨备覆盖率降低（%）17图30：资本充足率略降（%）17图31：各个上市银行资本情况18表1：上半年净利实现正增长的银行均为区域性银行41、营收增速下降，拨备计提致商业银行净利润增速转负1.1、上半年商业银行净利润增速转负，城商行表现最佳上半年净利润呈现负增长，大行让利明显。受新冠疫情和国家政策的影响，上半年银行业净利润同比增速为-9.41%，为近年来首次出现净利润负增长的情况。从四类银行具体来看，大型商业银行净利润表现差强人意，净利润同比下降12.04%，系疫情期间响应国家号召，积极

5、让利大中小企业，加大放贷力度以及调整信贷结构的缘故。从以往来看，大型银行和股份制银行净利润增速趋势总体相似，且增速平稳；而区域性银行波动较大，城商行增速基本维持在0%上下。城商行表现最为强劲，上半年净利润仅下滑2.06%。6月初，央行等多部委发布《关于进一步强化中小微企业金融服务的指导意见》，明确指出“全国性银行要合理让利”，但“中小银行可结合自身实际，实施内部转移定价优惠或经济利润补贴”。因此，区域性银行可以根据自身的情况调整盈利空间。而从具体银行个股来看，上半年有18家银行净利润正增长，且全为区域性银行。其中宁波银行和杭州银行同比

6、增长均超过10%，分别为14.58%和12.10%。图1：上半年银行业整体净利润同比转负2019-032019-062019-092019-122020-032020-0615%10%5%0%-5%-10%-15%净利润同比大型商业银行股份制银行城商行农商行资料来源：Wind，排名机构名称2020上半年利润增速（%）1宁波银行14.582杭州银行12.103成都银行9.874长沙银行9.475贵阳银行7.556青岛银行6.717青农商行5.048无锡银行4.989江苏银行4.9510南京银行4.8611苏州银行4.8112江阴银行4.

7、1313上海银行3.80表1：上半年净利实现正增长的银行均为区域性银行排名机构名称2020上半年利润增速（%）14常熟银行3.1315张家港行2.3316紫金银行1.9517苏农银行1.5418西安银行1.05资料来源：Wind，信用及资产减值损失对净利润增速负拉动最大。我们对上半年上市银行的净利润增速做了详细拆解，以分析各项对其的拉动情况。其中，生息资产规模持续发力，上半年增速为10.38%，为净利润增速拉动了18.79%。净息差方面，由于上半年LPR下行，加之长期被压缩的压力，上半年净息差对净利润增速拉低4.17%，一反以往对净利

8、润正向拉动的态势。另外，上半年上市银行为抵御疫情带来的负面影响，普遍加大拨备计提，因此信用及资产减值损失同比增长38.5%，对净利润负向拉动了25.03%，是净利润同比下滑9.33%重要的原因之一。图2：净利润增速归因拆