第八章-国际金融市场与机构.doc

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1、第八章国际金融市场与机构§8.1国际金融市场概述国际金融市场的含义q国际金融市场的含义v资金在国际间流动或金融产品在国际间进行买卖和交换的场所。q金融市场的含义v是进行金融资产交易的场所v反映了金融资产的供给者和需求者之间的供求关系v包含金融资产交易过程中所产生的各种运行机制国内与国际金融市场的区别q参与者不同q交易活动的范围不同q使用的货币不同q市场管理和干预的程度不同国际金融市场的形成q稳定的政局q完善的金融制度和金融机构q实行自由外汇制度q优越的地理位置，现代化的交通、通讯手段和其他相配套的服务设施国际金融中心q西欧区v伦敦、苏黎世、法兰克福、巴黎等q

2、亚洲区v新加坡、香港、东京q中美洲和加勒比海区v开曼群岛、巴哈马群岛q北美洲区v纽约、芝加哥、多伦多、蒙特利尔q中东区v巴林、科威特国际金融市场的构成q根据性质不同划分v传统国际金融市场v新型国际金融市场（离岸、欧洲货币市场）q根据功能不同划分v国际货币市场v国际资本市场v国际外汇市场v国际黄金市场金融市场结构国际金融市场发展趋势q金融全球化q金融自由化q金融工程化q资产证券化§8.2欧洲货币市场传统国际金融市场q传统国际金融市场v从事市场所在国货币的国际信贷和国际证券业务，并受市场所在国政府与法令管辖的金融市场。q主要金融中心v伦敦、纽约、巴黎、法兰克福、

3、东京离岸金融市场OffshoreMarketsq指在一国货币管辖权之外从事该国货币存放等金融业务的市场q离岸市场是国际金融市场的核心，是相对于传统的在岸市场(onshoremarket)而言，也称境外金融市场或欧洲货币市场.q通常，离岸业务与国内金融市场完全分开，不受所在国金融、外汇政策的限制欧洲货币市场q欧洲货币v不是欧洲国家的货币，而是指境外货币。q欧洲货币市场v在某种货币发行国境外从事该种货币借贷的市场。q与传统金融市场的区别v交易的货币不同v是否受国内管辖不同v形成原因不同欧洲货币市场的产生、发展q产生v伦敦商业银行接受境外美元存款和办理美元借贷业务

4、q发展阶段v20世纪50年代后期——60年代中期形成及初步发展阶段v20世纪60年代后期——70年代末全球扩张阶段v20世纪80年代全球欧洲货币市场网络形成Ø美国于1981年允许欧洲货币在美国境内通过国际银行设施进行交易Ø日本于1986年开放本国金融市场欧洲货币市场种类q伦敦型（内外一体型）q纽约IBF型（内外分离型）q避税型美国的离岸金融市场IBFq国际银行设施（InternationalBankingFacility）v以欧美国际金融中心的激烈竞争为背景v由美国政府主动培育而建成q主要内容v允许国际银行吸收非居民或海外公司的存款v免除存款准备金、利率上限

5、和存款保险等相关要求v允许向非居民或海外公司提供贷款(限境外使用)美国的离岸金融市场IBFq核心意义v美国政府不仅把境内的外国货币视为欧洲货币，也将这种在美国境内但不受金融当局管理的美元存贷款定义为欧洲美元v欧洲货币的概念从此突破了特定地理区域限制，由“境外货币”发展为“治外货币”，表现出鲜明的国际借贷机制的特点欧洲货币市场的经营特点q市场范围广阔，是由现代通讯网络联系而成的全球性市场q交易规模巨大q独特的利率结构v存款利率略高于国内金融市场，放款利率略低于国内金融市场，利差一般为0.25%-0.5%q受管制较少q是银行间的市场q资金调度灵活、手续简便，有很

6、强的竞争力欧洲货币市场的特点§8.3国际金融机构国际货币基金组织q成立v1945成立，1947年成为联合国的机构v宗旨：负责维护国际货币制度的稳定，为成员国提供短期贷款。v目标：合理汇率、国际收支平衡、充足的储备资产q组织机构v理事会——最高决策机构v执行董事会——常设机构v总裁及办事机构国际货币基金组织q资金来源v份额v向会员国借款v经营收入v创设SDRq贷款方法v购买和回购q与中国关系v1980年恢复我国合法席位世界银行WBq成立v1945成立，1947年成为联合国的机构v宗旨：为世界各国政府提供中长期贷款或通过国际金融公司向私人机构提供中长期资金。v目

7、标：持续的经济增长和全面的社会发展q资金来源v股本v向金融市场借款v债权转让q业务活动v贷款业务和非贷款业务世界银行WBq贷款特点v贷款对象：政府或政府担保的企业v专款专用v期限长6-9年v利率低q与中国关系v1980年恢复我国合法席位国际开发协会IDAq成立v1960年成立，只有世行的会员国，才有资格参加协会v目的：专门从事对最不发达国提供无息贷款q资金来源v股金v会员国补充基金v世行拨款国际开发协会IDAq贷款特点v贷款对象：会员国政府v无息：只收0.75%手续费v期限长50年左右v特定项目：农业、卫生、教育国际金融公司IFCq成立v1956年成立，只有

8、世行的会员国，才有资格参加公司v目的：专门从事对成员