财务管理计算题复习.doc

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1、二、重点计算公式：1．复利终值的计算（已知现值P求终值F）:2．复利现值的计算（已知终值F计算复利现值P）:P=F×(P/F，I，n)1．普通年金终值的计算（已知年金A，求年金终值F）公式：F=A(F/A，i，n)2．普通年金现值的计算（已知年金A，求年金现值P）公式：P=A（P/A，i，n）3．即付年金终值的计算（已知即付年金A，求年金终值F）：4．即付年金现值的计算（已知即付年金A，求年金现值P）：5、银行借款资金成本计算：K＝借款额×利率×（1-所得税率）/借款额-筹资费用×100%6、普通股资本成本的计算：当条件为发行价时，普通股资本成本当条件为股市的股价时，普通股成本7、

2、财务杠杆系数的计算：因为:息税前利润(简称EBIT)的计算公式为:即:息税前利润(简称EBIT)=（销售收入-变动成本-固定成本）÷（销售收入-变动成本-固定成本）-利息费用8、项目投资决策方法的计算公式：（1）计算项目的计算期=建设期+生产经营期（2）计算固定资产折旧额=（固定资产投资额-固定资产残值）÷设备使用年限（3）所得税=净利润*税率=（营业收入-营业成本-折旧额）税率（4）税后利润=营业收入－营业成本－折旧额－所得税（5）计算初始现金流量=固定资产投资+垫支流动资金（6）计算营业现金净流量＝该年税后利润＋该年折旧额（7）计算终结现金净流量=固定资产残值收入+回收垫支流动

3、资金量9、折现评价指标：指在计算过程中充分考虑和利用资金时间价值因素的指标，又称为动态评价指标，包括：净现值、净现值率、现值指数和内含报酬率等指标。它们的计算公式是：（1）净现值(NPV)：净现值(NPV)=∑(项目投产后各年的现金净流量×复利现值系数)－初始投资额（2）（3）或：现值指数（PI）＝l＋净现值率（NPVR）1、复利现值的计算：【例1】：某人想在5年后从银行取出10000元，若按5%的复利率计算，现在应一次存入的金额多少？（查复利现值系数表如：[F/p,5%,5]=0.7835）解P=F[P/P，ⅰ，n]=1000×[F/p,5%,5]=10000×0.7835=78

4、35（元）2、P19普通年金终值的计算：【例1-3】张先生每年年末存入银行1000元，连续存5年,银行年利率10%，则5年后张先生可以一次性从银行取出多少钱？[F/A，10%，5]=6.1051解:F=A[F/A，ⅰ，n]=1000[F/A，106%，5]=1000*6.1051=6105.1元3、P94银行借款成本的计算：【例3-8】某企业取得银行借款500万元,筹措借款的费用率为0.2％,年利率10％,期限5年,每年付息一次,到期一次还本,企业所得税率为25％,计算这笔借款的资金成本。K＝借款额×利率×（1-所得税率）/借款额-筹资费用×100%＝[500×10％×（1－25％

5、）]/[500×（1－0.2％）]＝7.52％简化计算为:Kl＝10％×(1-25％)＝7.5％分析：银行借款资金成本率K＝借款额×利率×（1-所得税率）/借款额-筹资费用×100%多数情况下，银行借款的筹资费用为0或者可忽略不计，本式子可简化为：银行借款资金成本率K＝利率×（1－所得税率）4、P95普通股成本的计算：【例3-11】某公司普通股目前的股价为15元/股，筹资费率为5％，刚刚支付的每股股利为1.8元，股利固定增长率5％，则该股票的资金成本是多少？（10分）解：普通股资金成本:复习作业51.. 某企业2004的销售额为2000万元，变动成本500万元，固定经营成本200万

6、元，利息费用8万元，没有融资租赁和优先股，预计2005年息税前利润增长率为10％，则2005年的每股利润增长率为（ B ）。A.10％B.10.5％C.15％D.12％ 【答案解析】因为： 所以：2005年财务杠杆系数＝（2000-500-200）/（2000-500-200-8）＝1.09，因为：财务杠杆系数＝每股利润增长率/息税前利润增长率＝1.09，所以：2005年的每股利润增长率＝财务杠杆系数×息税前利润增长率＝1.09×10％＝10.9％2.某企业发行5年期债券，债券面值为1000元，票面利率10％，每年付息一次，发行价为1100元，筹资费率3％，所得税税率为30％，则该

7、债券的资金成本是（  B   ）。A.9.37％B.6.56％C.7.36％D.6.66％【答案解析】 债券资金成本＝1000×10％×（1-30％）/[1100×（1-3％）]×100％＝6.56％3..某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为8％，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率3％，则该股票的资金成本为（   ）。A.22.39％B.21.74％C.24.74％D.25.39％【正确答案】 D  【答案解析】 普通股资金成本＝2×（1＋3％）/[1