会计与财务第九讲教学教材.ppt

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1、会计与财务第九讲财务报表评价财务报表评价的目的评价企业或管理过去的财务业绩，与评价标准相比较。确认问题之所在及实力-尤其在经营成果、资源运用和资金活动方面。预测企业的生存能力和成长状况-在战略性计划和外部投资决策上很重要，尤其在吸收合并方面。财务分析的形式比较财务报表分析比率分析报酬率用于帮助分析企业的经营效益和其资金运用的效果。资产周转率用于评价长期资产和短期资产支持经营的效果。财务杠杆比率反映财务管理的影响。财务稳定性比率反映企业偿还债务、稳定经营、支持股利的能力。投资和市场比率有助于评价比较选择投资企业的股票是否明智，尤其对在证券交易所已挂牌上市的公司而言。比较财务报表反映了并列两年或更

2、多年财务报表数据，这使得报表很容易地比较每年在经营成果和企业财务状况方面的变化。（见表2）另一种类型的比较财务报表将损益表中的数额化作销售百分比，资产负债表中的数额化作总资产的百分比表示。这类报表通常被称作百分比信息财务报表。百分比信息财务报表百分比信息财务报表有助于比较不同类型的公司。一个较大的公司可能会有一个很大数额的利润，但它的利润化作销售百分比时，可能会低于较小规模的竞争者。财务分析财务状况财务业绩财务状况分析通过表2A公司绝对额和百分比变化的形式可以看出，整个资产增加100000美元或者20％，所有这些增加都发生在流动资产项目中。进一步分析，现金增加的比例比存货增加快（200％一80

3、％），大多数绝对额的增加来源于存货的增加。百分比信息财务报表表3反映了厂场设备资产明显下降。现在只有50％的资产用于厂房设备，对照上一年，这一项占总资产的60％。应收账款在相对重要性上有所下降。在资产中，每一绝对额有35美分来自现金和存货，而一年前这一数字只为22美分。值得注意的是因为这种分析不解释为什么会发生这些变化，所以需要进一步调查研究。例如，存货表现出的增加尤为重要，分析家想了解在销售上的变化是否有正当的理由或者出现值得警惕的问题，例如是否由于缺乏存货管理，存货周转率有严重下降的趋势，而导致过时存货呢？绝对额和百分比变化形式表明资产增加10000O美元的来源是70000美元的短期负债和

4、30000美元所有者权益的增加。这也使得去年流动资产增加50％变得很明显，流动负债增加的比例更快（88％）。如果这一趋势继续下去，会造成资产流动性问题。百分比信息财务报表的比较表明，长期负债正在变成不重要的资金来源，正如所有者权益一样，尽管所有者权益增加了30000美元。相反，短期负债，特别是应付工资，成为大量存货增加的资金来源。财务业绩分析分析损益表，绝对额和百分比的变化形式表明即使与前一年相比，净销售额没有改变，税后净利润仍增加了20000美元或100％。百分比信息财务报表反映出税后净利润从占销售的2％增加4％。对A公司，根据百分比信息财务报表表3我们看到，销售成本从销售价格的75％下降到

5、70％。这意味着A公司既有一个很好的（更有利的）销售组合，又能增加它的销售价格或减少它的产品和／或者购买成本。识别特殊的原因需要进一步的信息。变化分析表明当销售仍未改变时，销售成本在数额上减少6．7％。销售没有增加，分析家将关心已增加10000美元或者5.3％的营业费用。因为这一增长的比例低于毛利20％的增长，又由于没有利息费用的增加，即便税款增加200％也不能消除对税后净利润的怀疑。显然公司仍然只留存1％的销售收入，但公司已增加股利5000美元或者33％，并对每年的留存利润增加15000美元或者300％。对于公司过去的业绩水平或者预算、目标而言，比较分析是很重要的，它提供了可以获得的信息。但

6、它不能在收入和利用的资源之间进行比较，对其他公司来说也得不到一般的信息，这时比率分析显得更加有用。比率分析经营业绩总资产报酬率财务杠杆财务稳定性分配政策经营业绩分析销售收入和边际–毛利适当控制制造费用对使用资产的报酬进行评价–在总资产和所有者方面评价经营盈利性可采用以下方法：经营业绩的比率销售毛利销售费用销售利润率资产周转率存货周转率应收帐款周转率固定资产周转率总资产周转率销售毛利=毛利/销售收入A公司199Y年199X年行业平均销售毛利（%）302530——300000/1000000250000/100000030%的销售毛利意味着对每一美圆的销售而言，包含70的销售成本，30美分的费用和

7、贡献利润。A公司已经提高了它的毛利业绩，现在达到了行业平均水平。营业费用=营业费用/销售收入A公司199Y年199X年行业平均营业费用（%）201922——200000/1000000190000/1000000相对同行业其他公司而言，A公司已经对制造费用进行了合理的控制。从199X年比率有轻微的滑落（成本增加5.3%)。需要进一步提供有关经营成本构成的信息，这些可以揭露业绩下降的原因。销售利润率