2020Q3公募基金及陆股通持仓分析.pptx

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1、2核心要点公募基金Q3季度持仓变化分析截止3季度末，灵活配置、偏股混合、普通股票型三类主动权益基金的股票持仓总市值已达2.88万亿，创历史新高，3季度持仓市值在2季度37%大幅提升的基础上再度提升28%。公募基金整体股票仓位较2季度下滑了1.22%，目前股票仓位为76.6%，处于历史较高的仓位水平上。此外，从仓位分布情况来看，基金情绪两端化比较明显。创业板持仓下降，主、中小、科创板持仓不同程度提升。Q3季度基金增配周期风格和大金融板块，持仓占比分别提升了1.26、1.2个百分点，该两板块持仓仍在历史底部区域。消费和成长分别减配1.03、1.4个百分点，仓位同处历史高位。电气设备、食饮、

2、非银持仓占比提升明显，分别提升了3.37、2.48、1.67个百分点。国防军工、汽车、交运、休闲服务也有较明显提升。医药生物、计算机、传媒、电子的持仓占比下降较多，分别回落了4.07、2.28、1.93、1.09个百分点。陆股通Q3季度持仓变化分析陆股通持A股市值快速提升，截止3季度末已达1.89万亿，较2季度提升11%。整体来看，陆股通持股总市值在不断增加。陆股通3季度加仓周期风格，持仓占比提升了1.17%。成长、大金融、消费风格均有不同程度减持，持仓占比分别下降0.14、0.23、0.86个百分点。电气设备、化工、汽车在陆股通持仓占比提升比较明显，分别提升0.95、0.78、0.6

3、6个百分点，机械提升了0.55个百分点。医药生物、计算机持仓下降比较明显，分别下降1.16、0.61个百分点。电子、银行持仓占比也有一定幅度下降。风险提示：样本数据统计结果与真实情况可能存在偏差、基于个人的数据处理办法也可能存在偏差等。3核心要点2020Q3季度公募基金与陆股通持仓变化对比—消费、成长风格/行业公募基金陆股通2020Q3持仓变化持仓水平2020Q3持仓变化持仓水平消费板块40.29%-1.03%历史高位46.83%-0.86%历史中枢食品饮料16.16%2.48%历史高位18.08%-0.08%历史中枢汽车1.96%0.61%历史低位或底部2.93%0.66%历史低位或

4、底部休闲服务2.36%0.54%历史高位2.54%0.11%历史高位轻工制造1.05%0.27%历史中枢1.01%0.05%历史高位纺织服装0.11%-0.04%历史低位或底部0.11%0.00%历史低位或底部家用电器3.94%-0.19%历史中枢8.81%-0.29%历史中枢商业贸易0.54%-0.62%历史低位或底部0.61%-0.16%历史中枢偏高医药生物14.17%-4.07%历史中枢偏高12.74%-1.16%历史高位成长板块31.57%-1.40%历史高位18.81%-0.14%历史高位电气设备8.24%3.37%历史高位4.74%0.95%历史高位国防军工1.60%0.9

5、5%历史中枢0.79%0.06%历史中枢通信0.99%-0.42%历史中枢偏低1.11%-0.07%历史中枢电子13.58%-1.09%历史高位7.01%-0.47%历史中枢传媒2.95%-1.93%历史中枢2.05%-0.01%历史高位计算机4.20%-2.28%历史中枢偏低3.10%-0.61%历史高位资料来源：Wind，华安证券研究所说明：公募基金持仓水平从2010年起算，陆股通持仓水平从2017年起算4核心要点2020Q3季度公募基金与陆股通持仓变化对比—周期、大金融风格/行业公募基金陆股通2020Q3持仓变化持仓水平2020Q3持仓变化持仓水平周期板块14.49%1.26%历

6、史低位或底部18.65%1.17%历史中枢交通运输2.20%0.56%历史中枢2.73%-0.02%历史低位或底部化工3.27%0.40%历史低位或底部3.10%0.78%历史高位机械设备3.00%0.38%历史中枢偏低3.38%0.55%历史高位有色金属1.69%0.18%历史中枢1.07%-0.13%历史中枢偏高建筑材料1.18%0.08%历史中枢偏高2.51%0.20%历史中枢采掘0.19%-0.02%历史低位或底部0.49%0.05%历史低位或底部钢铁0.15%-0.05%历史中枢0.64%0.09%历史低位或底部建筑装饰0.63%-0.06%历史低位或底部0.95%0.07%

7、历史低位或底部公用事业0.64%-0.07%历史低位或底部2.03%-0.14%历史低位或底部农林牧渔1.54%-0.14%历史中枢1.75%-0.29%历史高位大金融板块13.28%1.20%历史低位或底部15.23%-0.23%历史低位或底部非银金融6.38%1.67%历史中枢偏高6.57%0.15%历史低位或底部银行4.30%-0.01%历史低位或底部6.11%-0.36%历史低位或底部房地产2.60%-0.46%历史低位或底部2.55%