汉王科技-技术派资本困局

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1、汉王科技:技术派资本困局　　8月13日，汉王科技发布澄清公告称，“汉王人脸锁”是公司2013年针对智能电锁领域推出的一款产品，目前尚处于试销售阶段，还未销往海外市场，用户数量较少（远未达到千万级别）。此前，市场有关“海外人脸锁”进军海外市场的传言甚嚣。甚至有分析指出这一产品在未来三年可能带来千亿元的市场规模。然而公司的公告却让这种猜测停留在了臆想阶段。对于曾经股价达到过87.5元历史高位的汉王科技而言，投资者寄希望于这家老牌科技公司能够通过业务转型得到“新生”，但现实往往比理想要残酷许多。电纸书之痛7月27日，汉王科技发布半年度业绩快报称，其2013年上半年亏损扩大至3386.36万元，同比下

2、降82.36%。这已经是汉王科技主营业务连续亏损的第三个年头。如果不是2012年的变卖资产扭亏，汉王科技可能已经被扣上“ST”的帽子。作为昔日明星级产品，主营业务电纸书曾是汉王股价飙升的“杀手锏”，但在苹果、三星等同类产品冲击下，电纸书的角色愈发“鸡肋”。2012年，电纸书只占当年3.85亿元营业收入的18%；2010年，该比例曾达75%，2009年则达67%。5所谓“成也萧何，败也萧何”，在2009年记者采访汉王董事长刘迎建时，电纸书被其寄望颇高。平心而论，电子阅读产品的确在当时让市场充满遐想。彼时，包括盛大文学、E人一本、方正、联想等都将触角伸向了该领域。在当时，刘迎建更希望像亚马逊一样做

3、平台业务。其战略想法是，首先以汉王电纸书抢占硬件市场占有量，利用与运营商的合作率先抢占市场；其次是利用终端养平台，终端量大到一定程度时，其服务就能产生盈利，并与终端产生互动。2009年，汉王电纸书一共卖出了50万台，占到了整个电子阅读器市场的95%。即使是剩下的5%，汉王也不希望留给别人。“我希望用硬件来铸就不可逾越的市场门槛，当所有客户都已经对我们的产品产生习惯时，其他竞争者再想进入只是一句空谈。”刘迎建在当时接受记者采访时表示。不过，这样的铺垫究竟需要多长时间，刘迎建没有给出答案。他在当时只留下了一个数字，销售量达到500万台——这几乎相当于2009年全世界电子阅读器销售量的25%。为了达

4、到这个目标，汉王在2010年选择了登陆中小板。通过上市，他们募集到了10.76亿元，超募8.27亿元，仅超募部分的资金量就相当于公司2009年年底总资产的134%。5但资本市场的燥热也曾让刘迎建有过担忧。在一次专访中，刘迎建曾私下问过记者“你觉得现在汉王的股价如何？”“有点虚高”记者如实回答。事实上，刘迎建心里也清楚汉王真正的挑战并未到来。2011年，以IPAD、KINDLE为代表的电子终端产品开始进入国内市场，汉王电纸书销量直线下滑。2010年，汉王电纸书总销量超过100万台。但在2012年，汉王电纸书销量据估算约为10万台，这一业务实现营业收入为6203.47万元，同比下滑了77%。目前汉

5、王新上市的电纸书其在淘宝的销量甚至不如汉王名片通。刘迎建500万台的销售量只能停留在“梦想”阶段。技术派之殇作为汉王灵魂人物，刘迎建身上技术派的影子对公司战略影响颇多。在汉王的会议室里，经常可以看到代表各种产品项目的计划书。类似于家庭联产承包制，汉王经常会同时进行多个项目研发，而每个项目都会由技术核心牵头，配置以市场和销售人员。不可否认，刘迎建对于技术的研发确实有一定能力。在上市之前，汉王已经依靠中文手写识别技术、名片输入技术等在市场占有一定地位。不过，也正是因为刘迎建的技术出身，有时往往会陷入到技术派的牛角尖中，忽视了市场。5在电纸书之前，汉王曾有过一次相同经历。2005年，“智能电话”项目

6、是刘迎建当时最寄予厚望的项目。彼时手机价格比较贵，普及率远不如座机电话，而且很多老年人也没有手机，更不会发短信。刘迎建认为，如果把手写识别植入到座机电话，让座机电话也能够像手机一样收发短信，那么这种“智能电话”必将掀起一场座机电话的升级革命。遗憾的是，当时为了对抗中移动，电信一心扑在小灵通上，根本无暇旁顾，网通也对这个项目不感兴趣，而中移动更不会对威胁自己主业的业务有好感。不仅通信运营商对这个项目置之不理，更重要的是，手机的普及率正在飞速提高。市场发展的演进与刘迎建的预期大相径庭。2006年，已经损失了几个亿的“智能电话”快要把公司拖垮，刘迎建无奈之下做出了壮士“扼腕”的举动，剥离了这个团队。

7、对于电纸书刘迎建同样过度痴迷。在中文手写输入法后，刘迎建一直想介入平板电脑市场。其最初的想法是介于中文手写输入法的升级版电子墨水研发。随后在自己得力爱将王邦江的劝说下改为发展电纸书。为了建造电纸书的终端平台，其上市的超募资金中有2.5亿被用于平台建设，5000万用于版权购买。但现在这些投入看上去更像是一笔沉重负担。管理也是汉王一直存在的问题。在搜索引擎中，投资者甚至很难找到汉王的官网。由于采取的是