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1、菲利普·A·舍：《怎成股》（英：普通股和不普通的利）15要点1、家公司的品或服有没有充分的市潜力，至少几年内能否大幅成？2、了一步提高体售水平，新的品增点，管理是不是决心开新品或新工？3、和公司的模相比，家公司的研究展努力，有多大的效果？4、家公司有没有高人一等的售？5、家公司的利率高不高？6、家公司做了什么事，以持或改善利率？7、家公司的和人事关系是不是很好？8、家公司的高主管关系很好？9、公司管理的深度？10、个公司的成本分析和会做得如何？11、是不是在所域有独到之？它可以投者提供重要索，以了解此公司相于
2、争者，是不是很突出？12、家公司有没有短期或期的盈余展望？13、在可以的将来，家公司是否会大量行股票，取足的金，以利公司展，有持股人的利益是否因期中的成而大幅受？14、管理是不是只向投人喜不？事口沫横，有或叫人失望的事情生，“三其口”？15、家公司管理的信正直度是否勿庸置疑？1、投想大，必有耐心。句，股价会达到什么水准，往往比多久才会到达那种水准容易。2、股票市本上具有欺投人的特性。跟随他人当在做的事去做，或者依据自己内心不可抗拒的喊去做，事后往往明是的。3、不要度分散投⋯⋯一家公司的股票，如果那家公司没有充
3、分的了解，可能比分散投做得不充分危。4、在股票市场，强健的神经系统比聪明的头脑还重要。沙士比亚可能无意间总结了普通股投资成功的历程：“凡人经历狂风巨浪才有财富。”5、我一直相信，愚者和智者的主要差别在于，智者能从错误中学习，而愚者则不会。6、短期的价格波动本质上难以捉摸，不易预测，因此玩抢进杀出的游戏，不可能像长期抱牢正确的股票那样，一而再，再而三，获得庞大的利润。7、集中全力购买那些失宠的公司。8、抱牢股票直到：（a）公司的性质从根本发生改变，或者（b）公司成长到某个地步后，成长率不再能够高于整体经济。除非
4、有非常例外的情形，否则不因经济或股市走向的预测而卖出持股，因为这方面的变动太难预测。绝对不要因为短期原因，就卖出最具魅力的持股。9、真正出色的公司，数量相当少。那样的股票往往无法以低廉的价格买到。因此，当遇到有利的价格出现时，应充分掌握时机和情势。资金应该集中在最有利的机会上。10、卓越的普通股管理，一个基本要素是不盲从当时的金融圈主流意见，也不应只为了反其道而行便排斥当时盛行的看法。第一部分、普通股和不普通的利润1、选择成长股的15个原则(买什么?)原则1:至少在几年内,公司是否具有足够市场潜能的产品或者服
5、务,使得销售额有可能实现相当大的增长?原则2:对于当前引人注目的生产线来说,如果其中大部分潜在的增长已经开发完毕,管理层是否有决心继续发展能够进一步增加总销售额的产品或者生产方法?原则3:考虑到规模的大小,公司在研究和发展上付出的努力是否有效?原则4:公司是否拥有高于平均水平的销售团队?原则5:公司是否具备有价值的利润率?原6:公司正在持或者增加利率而做些什么?原7:公司是否具出色的和人事关系?原8:公司是否具有很好的行政关系?原9:公司的管理是否有次?原10:公司在成本分析和控制方面做得有
6、多好?原11:关于争力的弱,公司是否在商的其他方面,尤其在行内的域投者提供重要的索?原12:公司是否有短期或者期的利前景?原13:在可的未来,公司的增是否需要足的股融,以保更多行在外股份能在很大程度上通期的增来抵消有股的利益?原14:管理是否在一切利才能坦率地与投者公司的事麻和失望情就保持沉默?,而在出原15:公司是否具有一个毋庸置疑的管理?15个原充的两个具体:“家公司所行的售是否有大的增机会,或者正像的行前?随着整个行的成,新公司是不是相比容易入行,并且取代原来先的公司?如果些商的特征很阻止新公司
7、入行,那么种增的投价就是微不足道的。”(P136)2、什么候?“⋯⋯投者当的公司是那些在有能力的管理的下做事的公司。他做的事情有些一定会失,有在成功之前会碰上料之外的麻,投者完全确信些麻是的,而不是永久的。如果些麻致股票价格大幅度下跌,但是有望在几个月,而不是几年内得以解决,那么在考入股票,个可能是相当安全的。”(P72)3、什么候出?“我,如果出了根据前面的投原而的任何普通股,那么有且有三个原因。第一个原因任何人来都是很明的,也就是原先的入是一个,特定公司的真背景逐得清晰起来,利也比最初的要低。”“第二个原
8、因。如果某公司由于的推移而生了化,不再像入那么符合第三章概括的十五点原,那么一般出公司的股票。⋯⋯要么管理出了堕落,要么公司的品不再像以前那具有大市的前景。”“(第三个原因)关于了将金移到更好的股票上而太易地出一只股票,慎一些是没有的,是存在着地判断了当前状况的一些重要方面的。”(P76-79)4、投者的10个不要①、不要入型公司的股票;②、不要忽一只“外交易”(未上市)的好股票;③、不要因你喜年的
