浅谈徐工机械财务分析.doc

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1、浅谈徐工机械财务分析一、公司简介1989年3月，徐州工程机械集团有限公司（简称“徐工机械”）成立。在我国工程机械行业，徐工机械的规模最大、产品品种与系列最齐全，是行业内最具竞争力和影响力的企业。同时，徐工机械还可以称得上是国内工程机械行业标杆，其产品创新能力在业内领先且具备完善的零部件制造体系。近年来，徐工机械积极响应国家“走出去”战略，积极在全球网络布局，注重技术创新。经过多年的高质量发展，目前公司在世界工程机械行业排名第6位，位列中国机械工业百强第4位。二、财务报表分析5学海无涯（一）资产负债表分析。从徐工机械的资产负债表可以看出，2016～2018

2、年随着生产规模的扩大，资产总额大幅增加，增长了17，272，828，549.62元，企业实力不断增强。具体分析资产资本结构可以发现，公司流动资产项目增加额较多。流动资产占资产总额比率达74.54%，比2016年的69.34%增长了15个百分点，特别突出的是应收账款和存货的增加，2018年占流动资产比率分别为29.68%、16.65%，这表明由于市场需求旺盛公司销售业务增加，后续应及时关注应收账款的坏账风险。从公司的负债结构及变动来看，流动负债构成明显占有很大比重，近3年占比一直在80%以上。这说明该公司有较大的偿还债务的压力。此外，公司非流动负债占负债总

3、额的比重一直保持在15%左右的水平，占比较低。2018年公司应付票据及应付账款占比较大，比重为58.01%，公司应注意还款风险。（二）利润表分析。2018年徐工机械的营业收入比2017年增加了15，278，901，022.77元，同比增长52.45%，说明2018年企业销售收入大幅增加。企业的财务费用为负数，相比2017年减少了105.74%，根据财务报告信息分析，财务费用变化巨大甚至为负数，是由于利息收入的大量增加。企业2018年的资产减值损失比上年增加了101.91%，说明由于资产账面价值高于其可回收金额而造成的损失大幅增加。通过利润表数据，企业营业

4、利润和利润总额较上一年均有大幅增长。其中营业利润增长969，399，741.26元，同比增长85.03%，利润总额增长1，060，657，651.48元，同比增长91.9%。利润总额的增长主要是由于同期营业外收入的大幅增加，根据2018年度财务报告信息，企业2018年的政府补助和违约金收入是当年新增且金额较大，造成营业外收入增加高达326.16%。由于营业外损益主要是来源于政府补助和处置资产，具有一定的偶发性，对利润的贡献不稳定，因此值得公司关注。（三）现金流量表分析。2018年经营活动现金流入金额相比于2017年增加了14，165，930，823.48

5、元，其中主要是由于销售商品、提供劳务收到的现金这一项的增加，增加额为13，574，465，910.04元。经营活动现金流出金额相比较2017年增加14，010，629，412.04元，主要是因为购买商品、接受劳务支付的现金这一项的增加。由此可以看出，企业经营活动现金流入流出的变动主要还是受市场需求的影响。2018年投资活动现金流出金额较2017年增加了1，568，745，638.64元，主要原因是投资所支付的现金和购建资产支付的现金较上年同期增加金额较大。说明企业在通过扩大生产规模来谋求发展，同时经营活动产生的现金流量也能够支撑企业生产规模的扩大。201

6、8年筹资活动现金流出金额相比2017年下降了5，231，158，589.66元，主要原因是偿还债务支付的现金和取得借款收到现金较去年均有所下降。而吸收投资收到的现金相比2017年增加额为1，814，719，908.60元，筹资活动现金流量净额为正数3，563，222，274.58，相较于去年的-800，387，254.21元大幅增长。综合上述分析，徐工集团商业信用水平较高，筹资能力强且经营性现金流量状况良好，公司处于高速发展的扩张时期。生产能力强，经营活动货币资金回笼，大量追加投资，同时筹集外部资金作为补充，财务风险较小。三、财务指标分析（一）盈利能力分

7、析。近三年来，徐工机械的总资产利润率分别是0.49%、2.07%、3.36%，保持着稳步增长的趋势，表明企业资产利用能力在逐渐提高，可能是由于近年来市场需求旺盛，公司高速发展，企业收入增加的原因。净资产收益率可以衡量公司运用自有资本的效率同时反映股东权益收益水平的高低。徐工机械近三年的净资产收益率分别为1.02%、4.25%、6.79%，虽然总体呈上升趋势，但水平不高，表明企业自由资本的获利能力有待提高。（二）成长能力分析。徐工机械的净利润增长率在2016～2018年间增长迅速，尤其是2017年大幅增长至374.98%，表明公司发展战略得到有效实施，发展

8、状况良5学海无涯好。净资产增长率在2016年为-0.59%，可能是由于国企混改，