帕利普财务分析体系.docx

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1、编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第8页共8页n更多资料请访问精品资料网()更多企业学院：《中小企业管理全能版》183套讲座+89700份资料《总经理、高层管理》49套讲座+16388份资料《中层管理学院》46套讲座+6020份资料 《国学智慧、易经》46套讲座《人力资源学院》56套讲座+27123份资料《各阶段员工培训学院》77套讲座+324份资料《员工管理企业学院》67套讲座+8720份资料《工厂生产管理学院》52套讲座+13920份资料《财务管理学院》53套讲座+17945份资料 《销售经理学院》5

2、6套讲座+14350份资料《销售人员培训学院》72套讲座+4879份资料n第8页共8页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第8页共8页更多企业学院：《中小企业管理全能版》183套讲座+89700份资料《总经理、高层管理》49套讲座+16388份资料《中层管理学院》46套讲座+6020份资料 《国学智慧、易经》46套讲座《人力资源学院》56套讲座+27123份资料《各阶段员工培训学院》77套讲座+324份资料《员工管理企业学院》67套讲座+8720份资料《工厂生产管理学院》52套讲座+13920份资料《财务管

3、理学院》53套讲座+17945份资料 《销售经理学院》56套讲座+14350份资料《销售人员培训学院》72套讲座+4879份资料帕利普财务分析体系目录[]第8页共8页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第8页共8页···o·[]什么是帕利普财务分析体系　　帕利普财务分析体系是教授(Palepu)对进行了变形、补充而发展起来的。帕利普在其《企业分析与评价》一书中，将财务分析体系中的常用的一般被分为四大类：、盈利比率、资产管理效率比率、。帕利普财务分析的原理是将某一个要分析的指标层层展开，这样便可探究发生变化的

4、根本原因。[]帕利普财务分析体系的理论分析　　(一)——统一财务比率　　从长远看企业的取决于企业的盈利和增长。这两项又取决于其和资本市场战略；而包括和，资本市场战略又包括和。的目的就是评价企业在、、融资战略和股利政策四个领域的。是在保持利润能力和不变的情况下能够达到的增长比率，它取决于和股利政策。因此，可持续增长率将的各种财务比率统一起来，以评估企业的是否可持续，其原理如下图1所示。　　　　可持续增长率=净资产收益率×(1-股利支付比率)　　(ROE)=/所有者权益平均余额　　　(二)分析利润动因——分解　　企业的净资产收益率受两个因素

5、的影响：企业利用的有效性、与的投资相比企业的基础有多大。　　净资产收益率=×　　为了更直观地了解的动因，我们将净资产收益率进一步分解为：　　=××　　此分解后的公式表明：影响企业净利润的动因是净利润率、资产周转率和财务杠杆作用。　　(三)评估——分解净利润率第8页共8页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第8页共8页　　表明企业经营活动的，因此，对净利润率进行分解能够评估企业的经营管理。常用的分析工具是共同尺度，即该表中的所有项目都用一个比率表示。共同尺度可用于企业一段时间损益表各项目的纵向比较，也可用于行

6、业内企业间的横向比较。通过分析共同尺度损益表，我们可以了解企业的与其的关系、变动的主要原因、率与其竞争关系、变动的原因、企业的经营管理的等。　　(四)评估投资管理——分解　　对的详细分析可评估企业投资管理的效率。分为：和长期资产管理。流动资金管理分析的重点在、和。评估的主要财务指标有：、、、、、。通过分析这些财务指标可评估企业的投资管理效果。　　(五)评估——检验财务杠杆的作用　　财务杠杆使企业拥有大于其产权的资产基础，即企业通过借款和一些不计息等来。只要的低于资产收益率，财务杠杆就可以提高企业的净资产收益率，但同时财务杠杆也加大了企业

7、的风险。评估杠杆风险程度的财务指标有：、、和等流动性比率以及资产负债比可持续增长率统一财务比率框架率、和等。[]帕利普财务分析体系案例分析[]案例一:青岛海尔与春兰股份和格力电器　　青岛海尔与和格力电器进行比较，借助帕利普财务分析法的原理将某一个分析指标层层展开，探讨财务指标发生变化的根本原因，为报表使用者提供参考。　　1.测定全部利润水平-净资产收益率从上表、和的年报中可以得到他们的净资产收益率.如下表所示　　青岛海尔及其的净资产收益率青岛海尔春兰股份年份2002年2003年2003年2003年净资产收益率(调整前)7.8%6.85%

8、2.03%15.53%净资产收益率(调整后)7.41%6.72%2.05%14.82%　　从表可看出:三家公司调整前后的净资产收益率变化不大;青岛海尔的净资产收益率2003年较2002年有所下降，较春兰股份