[精选]外汇市场分析报告.pptx

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1、国际财务管理第五讲外汇市场中山大学管理学院财务与投资系辛宇1外汇市场外汇市场是外汇买卖的中介大部分外汇交易是通过世界范围内的银行间市场（批发市场，wholesalemarket）来完成的。20家大银行控制了世界上外汇交易的95%不是一个有形市场，而是一个由银行、外汇经纪商、外汇交易商构成的电子化网络零售市场（retailmarket，银行与其商业客户所进行的交易）外汇市场的快速成长1973（日成交额100亿美元）1998（日成交额15000亿美元）世界上最大的金融市场参照：纽约股票交易所，日平均成交额70亿美元世界经济及世界金融市场的一体化公司及金融机构主动管理其所面临的外

2、汇风险的需要2外汇市场现汇市场（即期外汇市场）立即交割，通常是成交后的两个工作日远期外汇市场在未来特定日期，按当前确认的成交价格进行交割3外汇市场现汇交易：40%远期外汇交易：9%掉期交易：51%4外汇市场因货物和服务而产生的外汇交易不足5%因资产的跨国购买和销售（国际资本流动）而产生的外汇交易所占的比例超过95%5外汇市场外汇报价银行买入价：银行买入汇率、出口汇率银行卖出价：银行卖出汇率、进口汇率中间价：中间汇率买入价与卖出价的平均数报刊报道汇率消息时常用中间汇率银行的获利模式不从外汇交易中收取佣金从买卖价差中获取利润低买高卖6外汇市场汇率分类即期汇率和远期汇率远期差价，

3、远期汇率的升水、贴水、和平价远期升水率或远期贴水率的计算：[（远期汇率-现汇汇率）/现汇汇率]*（360/远期合约到期天数）即期汇率和远期汇率示例现汇30天90天180天英镑：2.0015-30美元19-1726-2242-35瑞士法郎：0.6963-68美元4-69-1425-28当买入价的远期差价小于卖出价的远期差价时，则远期汇率表现为升水，应将远期差价加回到现汇价中，以计算远期汇率当买入价的远期差价大于卖出价的远期差价时，则远期汇率表现为贴水，应用现汇汇率减去远期差价，以计算远期汇率随着远期合约到期天数的增加，买卖价差也随之增加，原因在于不确定性的增加7外汇市场汇率分

4、类基本汇率和套算汇率基本汇率指一国选择一种或几种国际经济交易中最常使用、在外汇储备中所占比重最大的可自由兑换的关键货币作为主要对象，与本国货币对比，制定出汇率，这种汇率就是基本汇率。套算汇率指制定出基本汇率后，根据国际外汇市场行情，本币对其他外国货币的汇率就可以通过基本汇率套算出来，这样得出的汇率就是套算汇率，又叫做交叉汇率。8外汇市场套算汇率示例某日美元对人民币的基本汇率为8.2769元人民币/美元，当日美元对澳大利亚元的国际市场汇率为1.7679澳大利亚元/美元，则套算出澳大利亚元对人民币的汇率为：4.681769元人民币/澳大利亚元美元对人民币：8.2760-90美元

5、对澳大利亚元：1.7670-1.7690澳大利亚元对人民币：？--？9外汇市场套算汇率示例美元对人民币：8.2760-90美元的银行买入价8.2760，客户卖出价8.2760美元的银行卖出价8.2790，客户买入价8.2790美元对澳大利亚元：1.7670-1.7690美元的银行买入价1.7670，客户卖出价1.7670美元的银行卖出价1.7690，客户买入价1.769010外汇市场套算汇率示例澳大利亚元对人民币：银行买入价银行买入澳大利亚元，卖出人民币客户卖出澳大利亚元，买入人民币客户首先卖出澳大利亚元，买入美元，相当于银行买入澳大利亚元，卖出美元，使用银行卖出价，即1.

6、7690然后客户卖出美元，买入人民币，相当于银行买入美元，卖出人民币，使用银行买入价，即8.2760则澳大利亚元对人民币的银行买入价为：8.2760/1.7690=4.67834911外汇市场套算汇率示例澳大利亚元对人民币：银行卖出价银行卖出澳大利亚元，买入人民币客户买入澳大利亚元，卖出人民币客户首先卖出人民币，买入美元，相当于银行买入人民币元，卖出美元，使用银行卖出价，即8.2790然后客户卖出美元，买入澳大利亚元，相当于银行买入美元，卖出澳大利亚元，使用银行买入价，即1.7670则澳大利亚元对人民币的银行卖出价为：8.2790/1.7670=4.68534212外汇市场

7、套算汇率示例澳大利亚元对人民币4.678349-4.685342套算汇率计算技巧所采用的计算方法应使计算出来的套算汇率的买卖价差最大化13外汇市场外汇市场上的交易即期外汇交易：现汇交易、现汇买卖买卖双方成交后，在两个营业日内按照成交时的汇率进行交割的交易方式交割时间很短，一般风险较小一天之内，银行可能会根据市场动态和自身的头寸状况调整买入和卖出汇率对不同的客户，银行的报价可能略有不同，需考虑客户与银行的关系、交易金额的大小等14外汇市场外汇市场上的交易远期外汇交易：期汇交易、期汇买卖买卖双方达成交易后，按合同约定的