纺织行业出口市场现新机.pptx

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1、上周品牌服装板块下跌1.9%，跑赢大盘。个股方面，涨幅前十中多数为题材股，嘉麟杰(002486)涨幅居首。排名倒数前十个股中品牌服装卡奴迪路(002656)和希努尔(002485)下跌幅度均超过6%，福建南纺(600483)、嘉欣丝绸(002404)两家纺织企业跌幅最大。行业关注:棉市短期弱势难改，商务部外贸司:纺织服装等产品出口下降、外需疲软短期内难明显好转。公司关注:报喜鸟(002154)调研快报:以大店战略推进外延，精细化管理提升店效(2012-5-14)。投资策略:在当前市场缺乏整体机会、主体散乱的背景下，品牌服装上市公司由于抗周期且个体性强的品种，凸显防御价值

2、。在当下无订货会或其他促发因素时间窗口，1季报业绩仍然具有强烈的市场指引作用，符合或超出市场预期品种将在后期走势中持续体现出相对强势，持续看好九牧王(601566)、朗姿股份(002612)、探路者(300005)、报喜鸟和富安娜(002327)。在消费内需短期难以起色的环境下，出口已初现缓慢复苏迹象，对应的纺织服装出口品种估值已处历史底部，一旦复苏趋势进一步确认，有望跑赢板块，继续关注质地优良的出口占比较高的上市品种，如伟星股份(002003)。11.行情回顾上周品牌服装板块下跌1.9%，跑赢大盘。个股方面，涨幅前十中多数为制造类，嘉麟杰涨幅居首。排名倒数前十个股中品

3、牌服装卡奴迪路和希努尔下跌幅度均超过6%，福建南纺、嘉欣丝绸两家纺织企业跌幅最大。12.行业动态2.1行业关注：棉市短期弱势难改棉厂家库存上升趋势明显5月17日，2012中国棉花高峰论坛在成都召开，有关部门官员再次表达棉花收储的意义及新年度收储的态度，敞开收储，稳定棉价，立足国内、力促转型。但不可忽视的产业链偏淡形势依然存在，棉市内生性反弹动力依旧不足。连续暴跌之后的国内棉花期市、撮市18日终于止跌反弹。棉短绒则延续弱势，在皮棉下跌的背景下难有表现，现山东地区质量一般棉短绒出厂价在4200元/吨左右，有价无市。近期低迷市场，给油棉加工厂以沉重打击，多数厂家因不能摆脱市场

4、弱势带来的亏损困扰，早早停工歇业，市场亟待利多信息扭转局面。棉浆市场表现平稳，浆厂目前多执行5月初的订单，新单还未进入商谈阶段，浆厂出货意向价依旧维稳在8600-8700元/吨。粘胶厂原料充裕，采购意愿较低。进口溶解浆横盘1100-1150美金，贸易商现货8400-8500元/吨送到，走货越发艰难。粘胶短纤市场价格大致稳定，走货情况仍旧低迷。中低端厂家库存上升趋势明显，高端尚可。价格大致稳定，中端16000-16100元/吨，低端15800-15900元/吨，高端16400-16500元/吨。点评：现货行情依旧承压，市场表现低迷，报价继续下行，企业信心不足，出货意愿较强

5、，而下游纺织订单情况仍不理想，面对原料价格大幅波动的情况，心里没底，观望有所增多。受买涨不买跌心态驱使，粘短市场整体形势难逆转，短期内弱势难改。商务部外贸司：纺织服装等产品出口下降、外需疲软短期内难明显好转商务部对外贸易司副司长江帆在5月17日于四川成都召开的2012’中国棉业发展高峰论坛上在对2011/12年度中国对外贸易形势分析与展望时，针对目前面临的形势业界怎么看待做出如下阐述：从1-4月份的数据来看，外贸下行压力比较大。一个是4月的外贸明显下滑，4月我们出口只增长了4.9%，较一季度增速下滑了2.7个百分点，我们的进口只增长了0.3%，较一季度增速下滑了6.5个

6、百分点。第二是我们的劳动密集型产品出口下降，4月份我们的纺织、服装出口分别下降了4%和6%，低于一季度。机电产品出口增速放缓。第三是我们与主要市场的贸易普遍下滑，4月份中美贸易增长9%，这显示出了美国市场情况还可以，但是欧盟市场在恶化，4月中欧贸易下降5%，其中对欧出口下降2%。4月份中日贸易下降1%，其中从日本的进口下降了6%。东盟这些新兴市场也不是很乐观。第四是部分的大宗商品进口在下降，从数据上看，铁矿石、钢材、塑料、天然橡胶都有不同程度的下降。从外需的层面看，外需的疲软短期内难以明显好转，首先是欧洲主权债务危机还远远没有解决，今年欧元区经济衰退几成定局，采购经理人

7、数据降低到近五个月以来新低；美国一季度经济增长是2%，但后期走势仍然面临诸多变数；日本三3月失业率达到4%，新兴市场和发展中国家经济增速也在普遍回落。从国内企业经营情况来看，企业成本不断上升，根据对东部、中部和西部以及各类不同企业的调查显示，普遍反映三个问题：一个是用工成本在上升，过去三年城镇职工平均工资上涨33%，过去两年大部分地区每年上调最低工资标准20%以上，今年以来又有14个地区继续上调。二是原材料价格上涨，过去两年工业生产者购进价格指数累计上涨19.6%，今年尽管部分基础原材料价格有所回调，但仍然处在高位。三是融资难融资贵。点评