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1、作业一、北京同仁堂2008年年末偿债能力分析一、同仁堂2008年偿债能力指标的计算1.流动比率=流动资产/流动负债=3401031369.24/842117738.21=4.042.应收账款周转率=主营业务收入÷[(期初+期末)应收帐款/2]=2939049511.33/【（339918440.25+330891674.76）/2】=8.763.存货周转率=主营业务成本÷[(期初+期末)存货÷2]=1721837973.25/【（1501477547.58+1780483653.92）/2】=1.054.速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-
2、存货）/流动负债=（3401031369.24-1780483653.92）/842117738.21=1.95.现金比率=（货币资金+短期投资净额）/流动负债=（1180364784.08+0）/842117738.21=1.40二、同仁堂2008年偿债能力的分析及评价（一）同仁堂短期偿债能力的分析与评价1.根据同仁堂2008年和2007年的资料，进行历史比较分析，该企业各指标如下表。指标2008年2007年差额比率流动比率4.043.800.246%应收账款周转率8.768.88-0.12-1%存货周转率1.051.12-0.07-6%速动比
3、率1.921.900.021%现金比率1.401.120.2825%（1）流动比率分析从上表可以看出，该企业流动比率比上年增长了6%，该企业的偿债能力比上年提高了6%，通过资产负债表可以看出，本期流动比率提高的主要原因是流动资产较上年提高了13.10%【(3401031369.24-3007190421.08)/3007190421.08=13.10%】。流动负债较上年提高了6.28%【（842117738.21-792341331.58）/792341331.58=6.28%】。（2）应收账款和存货的流动分析项目20082007年差额比率货币资
4、金1,180,364,784.08889,309,064.86291,055,719.2232.73%应收票据69,244,761.10235,585,929.75-166,341,168.65-70.61%应收账款330,891,674.76339,918,440.25-9,026,765.49-2.66%预付账款26,862,949.5424,317,308.652,545,640.8910.47%其他应收款13,183,545.8416,582,129.99-3,398,584.15-20.50%存货1,780,483,653.921,50
5、1,477,547.58279,006,106.3418.58%流动资产合计3,401,031,369.243,007,190,421.08393,840,948.1613.10%从上表可以看出，影响流动资产增长的因素主要是应收票据比期初下降70.61%，主要是本期银行承兑汇票收款减少所致。应收账款比期初下降2.66%，主要是本公司之子公司为扩大销售部分采用信用销售尚未收回的货款减少所致。该企业应收账款周转率比上年有所下降、存货周转率比上年有所提高，说明该企业应收账款和存货的周转速度提升了流动资产的变现能力。这与同仁堂在2008年严格控制应收账款
6、政策有关，经营质量有了显著提高，经营风险得到较好控制。（3）速动比率分析2008年速动比率为1.92，上年速动比率为1.90，引起本期速动比率略有提高的主要原因是流动资产比上年增长了13.10%，存货比上年增长了18.58%，流动负债比上年增长了6.28%，使得速动比率比上年提高了2%，企业变现能力略有增强。（4）现金比率2008年现金比率比上年提高了25%，说明该企业用现金偿还短期债务的能力提高。主要是企业现金资产存量大幅升高。本期现金比率降低的主要原因是本期货币资金比上年增加了32.73%[(1180364784.08-889309064.8
7、6)/889309064.86=32.73%]，流动负债比上期增加了6.28%，现金资产的和流动负债的增加，使得企业用现金偿还短期债务的能力增加较大。通过上述分析，可以得出结论：企业本期与上年相比提高了短期偿债能力，支付能力也有所增强。偿债能力越强代表占有资金过多，利用不充分，不利于提高盈利能力。2.根据同仁堂2008年资料，与同属医药行业的云南白药、华润三九等企业进行比较分析。指标同仁堂云南白药华润三九流动比率4.042.61.59应收账款周转率8.7632.1910.52存货周转率1.053.424.33速动比率1.921.841.29现金比
8、率1.41.350.44（1）流动比率分析从上表可以看出，同仁堂流动比率高于云南白药及华润三九，说明企业短期偿债能力相比之下较强。（2）
