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1、江铃汽车股份有限公司偿债能力分析•、短期偿债能力分析（一）资料整理（从给出资料的时间起，往前推两年，08、09、10年，同业用2010年数据）项bl10年09年08年同业平均水平流动资产&075,029,4065,335,513,4383,152,642,512流动负债4,761,822,7913,147,055,7511,632,950,851存货1,436,493,5101,059,798,2001,057,872,696应收账款166,276,20666,959,113167,236,223
2、货币资金5,813,161,6133,913,822,7901,511,60&446营业收入15,767,896,70810,433,205,0238,587,033,608（二）短期偿债能力及相关指标计算公式（列出文字公式）1.流动比率二流动资产宁流动负债2.速动比率二（流动资产一存货）一流动负债3.现金比率二（货币资金+交易性金融资产）一流动负债4.应收账款周转率=营业收入一应收账款平均余额5.存货周转率=营业收入F存货平均余额（三）短期偿债能力趋势分析（历史比较分析）（参考P73例3-8）指
3、标10年09年08年流动比率1.701.701.93应收账款周转率135.2189.1040.26存货周转率12.639.858.93速动比率1.391.361.28现金比率1.221.240.93分析：由上表可以看出1.从流动比率该公司连续3年的维持在1.70~1.93,波动不人，比较稳定。江铃汽车流动比率略低于2,其短期偿债能力好。从制造业指标角度来看，制造业合理的流动比率应为2。其理由是制造业流动性最差的存货资金占用额一般为流动资产总额二分Z一，扣除存货后的对以快速变现的资产至少要等于流动负
4、债，才能保证企业的短期偿债能力。流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标，流动比率越高，企业的偿债能力就越强，债权人利益的安全程度也就越高。但是流动比率自身也存在一定的局限性，因为流动资产屮包含有流动性较差的存货，以及不能变现的预付账款、预付费用等，使流动比率所反映的偿债能力也受到怀疑，所以为进一步掌握流动比率的质量，应分析流动资产流动性强弱，主耍是应收账款和存货的流动性。2.从应收账款周转率可以看出，若不考虑企业的应收票据，企业的应收账款周转次数在不断的捉高，由08年的40.26次提高到10年的13
5、5.21次，周围次数越多，说明应收账款的变现速度越快，企业的偿债能力越好。3.从存货周转率这3年与应收账款周鬧率一•样也在不断的提高，从08年的8.93次提高到10年的12.63次。汽车制造的时间相对一般货物来说时间长一些，周转的次数也慢一•些。4.速动比率是速动资产与流动负债的比率，其中速动资产是指流动资产中能够很快表现的资产。从上表看出对比公司3年数据是逐年提升，从08年的1.28提升到10年的1.39,江铃汽车速动比率指标不断增大，并且比率一直都大于1,因此该企业短期偿债能力较强。5.现金比
6、率是企业货币资金和能够很快变现的有价证券与流动负债的比率。现金是真接用于偿还负债的流动资产，现金持有量的多少真接反映金业偿债能力的高低。从以上数据可以看出，2009年江铃汽车现金比率指标有所增加，并且比率一直大于1,2010年虽然有所降低但现金仍比率人于1,短期偿债能力较强。但是江铃汽车持有大量现金增加了现金的持有成本，反映该企业不善于充分利用现金资源，没有把现金投入经营以赚収更多的利润。（四）同业比较分析（参考P71例3-7）指标企业实际值行业标准值（平均）流动比率1.70应收账款周转率135.
7、21存货周转率12.63速动比率1.39现金比率1.22分析:江老师：我找不到2010年汽车行业的平均的标准值，在证券之星网站上只找到2009年的数据。所以做不了2010年的数据分析了。在证券之星网站找到了江铃汽车2012年前三季度与同行•业对比的数据，如下图:■财务对忆►主躺闕比2012-09-302012-06-302012-03-31主要捋标公司行业沪廉300r公司沪廉300公司行业WS300r俯24.69%21.82%31.m24.43119.45128.56%24.in18.67X28.
8、66X11.07.92X17.80X12.25%6.23X16.33112.3915.39116/pi嗣9.39%7.82%14.7919.8316.01113.6010.66M4.83113.41%1劇辟1.97X2.94X3.44%1.72%2.32%2.2411.90X2.42X2.36X禅资产收益率11.02X4.91%7.54X7.88%3•血4.52%4.1911.31X2.25X总资产聯0.57X0.5Wo.m0.40%0.36X0.3710.2010.17X应收嫌款
