财管公式汇总

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1、..-货币的时间价值1.复利终值：本金与复利计息后的本利和。即：现值PV、利率i、期数n，求终值FV。FVn＝PV〔1+i〕n＝PV·FVIFi,n2.复利现值：指未来货币按复利计算的现在价值，即相当于未来本利和的现在价值，是复利终值的逆运算。即：终值FV、利率i、期数n，求现值PV。PV＝FVn〔1+i〕－n＝FVn·PVIFi,n1〕后付年金终值：一定时期每期期末等额收付款项的复利终值之和。FVAn＝A＋A〔1+i〕＋A〔1＋i〕2＋A〔1＋i〕3……＋A〔1＋i〕n-1＝A·FVIFAi,n2〕后付年金现值：一定时期每期期末等额收付款项的复利现值之和。PVAn＝A〔1＋i〕－1＋A

2、〔1＋i〕－2＋A〔1＋i〕－3＋A〔1＋i〕－4＋……＋A〔1＋i〕－n＝A·PVIFAi,n1〕先付年金终值　　由于先付年金的每一笔款项都比后付年金提前一期发生，因而在计算终值时，..word.zl-..-先付年金的每一笔款项都要比后付年金多计一期利息，即：Vn＝A·FVIFAi,n·〔1＋i〕＝A·〔FVIFAi,n+1－1〕　　即：先付年金终值系数是在后付年金终值系数根底上，期数加1，系数减1的结果。2〕先付年金现值　　由于先付年金的每一笔款项都比后付年金提前一期发生，因而在计算现值时，先付年金的每一笔款项都要比后付年金少折现一期，或者说，后付年金比预付现金多折现一期，即：V0＝

3、A·PVIFAi,n·〔1＋i〕＝A·〔PVIFAi,n－1＋1〕　　即：先付年金现值系数是在后付年金现值系数根底上，期数减1，系数加1的结果。6.延期年金终值与现值1〕延期年金终值的计算——支付期〔n〕的后付年金终值，与递延期〔m〕无关2〕延期年金现值的计算②插补法..word.zl-..-7.永久年金现值1〕永久年金没有终值2〕永久年金现值＝A/i　〔一〕复利计息频数的影响1.复利计息〔折现〕频数：给定的年利率i在一年中复利计息〔或折现〕的次数〔m〕，在n年：1〕中期利率r＝i/m2〕计息期数t＝m·n即：　　实际年利率＝〔1+给定年利率/1年中的计息次数〕1年中的计息次数－1投资决

4、策管理投资报酬率＝无风险投资报酬率＋投资风险报酬率1.单项资产期望报酬率2.方差与标准离差——反映离散〔风险〕程度的绝对数指标1〕方差2〕标准离差——方差的算术平方根2.标准离差率〔V〕＝标准离差/期望值2.风险报酬率RR＝风险报酬系数b×标准离差率V3.投资报酬率K＝无风险报酬率RF＋风险报酬系数b×标准离差率V　　其中：无风险报酬率通常以国债的利率来表示。　〔一〕投资组合风险类型的分析1.相关性与风险分散1〕相关系数：反映投资组合中不同证券之间风险相关程度的指标。①协方差〔绝对数〕②相关系数〔相对数〕2〕相关系数的正负与协方差一样①相关系数为正值，表示两种证券呈同向变化；②相关系数为

5、负值，表示两种证券呈反向变化。..word.zl-..-3〕－1≤相关系数≤＋1①相关系数＝－1，代表完全负相关，可以完全消除组合风险〔组合风险＝0〕；②相关系数＝＋1，代表完全正相关，不能分散任何组合风险〔组合风险不变〕；③实务中，－1＜相关系数＜＋1，那么：0＜组合风险＜不变，即：一局部风险可以被分散，另一局部风险无法被分散。2〕投资组合的β系数：组合各证券的β系数以各证券的投资比重为权重的加权平均值，即：1.投资组合的风险报酬率：投资者因承当不可分散风险而要求的额外的报酬率。RP＝βP〔RM－RF〕　　其中：Rm为证券市场的平均报酬率，RF为无风险报酬率；〔RM－RF〕相当于整个证

6、券市场〔当β＝1时〕的风险报酬率。2.投资组合的必要报酬率——资本资产定价模型　　投资组合必要报酬率　　＝无风险报酬率＋〔不可分散〕风险报酬率KP＝RF＋βP〔RM－RF〕投资决策管理1.每期支付利息、到期归还本金的债券估值模型1〕现金流量分布：持有期，各期期末可获得等额的票面利息〔后付年金〕，到期时可获得面值的归还额〔一次性现金流入量〕。2〕估值模型：V＝I×PVIFAK,n＋F×PVIFK,n1〕现金流量分布：只在债券到期日一次性获得债券的单利本利和＝面值×〔1＋票面利率×债券期限〕。2〕估值模型：V＝F×〔1＋i×n〕×PVIFK,n　　【注意】这里假设债券期限与持有期间一样。..

7、word.zl-..-2.零息债券估值模型1〕现金流量分布：没有定期和定额的利息计算和支付，只在到期日支付票面金额。2〕估值模型：V＝F×PVIFK,n3.零增长公司股票价值的计算公式1〕现金流量分布：无限期、固定的现金股利〔永续年金〕2〕估值公式〔永续年金现值〕：V＝D/K4.固定增长公司股票估值的计算公式——无限期持股，股利保持固定的增长率1〕现金流量分布：无限期、具有固定增长率的现金股利2〕估值公式：V＝5.零增长公司股票投资