财务书上练习部分

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1、以新资料推存财务管理（一）第二章1.某公司需用一台设备，买价为9000元，可用8年。如果租用，则每年年初需付租金1500元。假设利率为8%。要求：试决定企业应租用还是购买该设备。解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：V0=AXPVIFAi,„X（1+i）=1500xPVIFA8%,8x（1+8%）=1500x5.747x（1+8%）=9310.14（元）因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备2.某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行借款利率为16%。该工程当年建成投产。要求：（1）该工程

2、建成投产后，分8年等额归还银行借款，每年年末应还多少？（2）若该工程建成投产后，每年可获净利1500万元，全部用来归还借款的本息，需多少年才能还清？解：1）查PVIFA表得：PVIFAi6%,8=4.344。由PVAn=A・PVIFAi,n得：A=PVAn/PVIFAi.n=1151.01（万元）所以，每年应该还1151.01万元。（2）由PVAn=A・PVIFA.n得:PVIFAj.n=PVAn/A贝lJPVIFA6%.n=3.333查PVIFA表得：PVIFA16%,5=3.274,PVIFA..6=3.685,利用插值法：年数年金现值系数53.

3、274n3.33363.685由以上计算，解得:n=5.14（年）所以，需要5.14年才能还清贷款。3.银风汽车销售公司针对售价为25万元的A款汽车提供两种促销方案。a方案为延期付款业务，消费者付现款10万元，余款两年后付清。b方案为商业折扣，银风汽车销售公司为全款付现的客户提供3%的商业折扣。假设利率为10%,消费者选择哪种方案购买更为合算？解：方案a的现值P=10+15(p/f,10%,2)=10+15/((10+10%)八2)=22.402/102/102/#以新资料推存万元方案b的现值=25(1-3%)=24.25万元因为方案a现值〈方案b现

4、值，所以，选择a方案更合算4.李东今年30岁，距离退休还有30年。为使自己在退休后仍然享有现在的生活水平，李东认为退休当年年末他必须攒够至少70万元存款。假设利率为10%,为达此目标，从现在起的每年年末李东需要存多少钱？解：根据终值与年金关系F=A(f/a,i,n)可知,A=70/(f/a,10%,30),其中(f/a,10%,30%)可查年金终值系数。70=A42.619A=1.6426.某项永久性债券,每年年末均可获得利息收入20000.债券现值为250000;则该债券的年利率为多少？解：P=A/ii=20000/250000=8%7.东方公司投

5、资了一个新项目，项目投产后每年年末获得的现金流入量如表所示，折现率为10%,求这一系列现金流入量的现值。年次现金流入量年次现金流入量106450020745003250084500425009450054500103500解：Pvo=2500(PVIFA10%,4-PVIFA10%,2)+45OO(FVIFA1o%>9-PVIFA1o%.4)+35OOPVIF1o%jo=16586.58.中原构思和南方公司股票的报酬率及其概率分布分布如表所示:经济情况发生概率报酬率中原公司南方公司繁荣03040%60%一般0.5020%20%衰退0.200%-10%

6、要求：分别计算中原公司和南方公司股票的期望报酬率，标准差和离散系数；2/102/102/#最新资料推荐…根据以上计算,判断投资者应该投资于中原公司股票还是投资于南方公司股票。解：(1)计算两家公司的预期收益率：中原公司=K)P1+K2P2+K3P3=40%x0.30+20%x0.50+0%x0.20=22%南方公司=KiPi+K2P2+K3P3=60%x0.30+20%x0.50+(-10%)x0.20=26%(2)计算两家公司的标准差：中原公司的标准差为:a=7(40%'-22%)2x0.30+(20%-22%)2x0.50+(0%-22%)2x0

7、.20=14%南方公司的标准差为：a=7(6O%-26%)2x0.30+(20%-26%)2x0.20+(-10%-26%)2x0.20=24.98%(3)计算两家公司的离差系数：中原公司的离差系数为：CV=14%/22%=0.64南方公司的离差系数为：CV=24.98%/26%=0.96由于中原公司的离差系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。9.现有四种证券资料如下:证券ABCDB系数1.51.00.42.5无风险收益率为8%,市场上所有证券的组合收益率为14%。要求:计算上述四种证券各自的必要收益率解：根据资本资产定价模型：&=勺+回

8、®_8,得到四种证券的必要收益率为：Ra=8%+1.5XRb=8%+1.0XRc=8%+0.4XRd=8%+