房地产行业1月月报：2017销售、投资平稳收官

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1、房地产行业报告2018年1月18日房地产行业报告2017销售、投资平稳收官——1月房地产月报陈姝婷兴业研究分析师摘要：本月观点：政策方面，1月以来部分二线城市调控政策有不同形式的放松迹象，但中央保持房地产市场平稳的态度明确，个别弱二线城市可能出现因城施策背景下的政策微调，但难以出现大幅的调控放松。市场方面，2017年销售、投资平稳收官，库存水平延续低位，市场的稳中回落也为“租购并举”等长效机制的建立预留了空间。商品房成交量、价平稳。12月商品房销售面积同比上升6.14%，增速较11月微幅上升0.83个百分点；70

2、大中城市新建商品住宅价格指数环比上涨0.50%，增速较11月份小幅增长0.10个百分点。年末房企拿地有所放缓。12月土地购置面积同比上升12.43%，增速较11月大幅下降30.71个百分点；受房企拿地面积增速放缓影响，12月土地成交价款同比增速63.28%，较11月小幅下跌8.57个百分点。○C兴业研究版权所有使用前请参阅最后一页重要声明房地产行业报告投资增速小幅走低。12月房地产开发投资额同比增长2.38%，增速较11月继续下跌2.19个百分点。库存水平延续低位。截至12月底，全国商品房待售面积为58,923

3、万平方米，同比下降15.30%，存销比①达3.31，去化情况较好。关键字：量价平稳、投资微降关键字：销售升温、投资分化、中报业绩①商品房存销比=商品房待售面积/近3个月商品房销售面积的移动平均值○C兴业研究版权所有使用前请参阅最后一页重要声明房地产行业报告一、商品房成交量、价平稳1、当月成交面积稳中有升12月商品房销售面积同比上升6.14%，增速较11月微幅上升0.83个百分点；1-12月商品房销售面积累计同比增长7.70%，增速较1-11月微降0.20个百分点。图表1：商品房销售面积当月及累计同比增速情况（单位：%

4、）50.040.030.020.010.00.0-10.0-20.0商品房销售面积:当月同比商品房销售面积:累计同比数据来源：Wind、兴业研究分区域看（基于30个大中城市商品房成交面积数据），一线城市跌幅有所缩窄，二线城市成交好转。12月一、二和三线城市商品房成交面积同比增速分别为-16.20%、0.77%和-37.97%，增速较11月分别变动了2.60、17.75和-7.34个百分点。1○C兴业研究版权所有使用前请参阅最后一页重要声明房地产行业报告图表2：30大中城市商品房分区域成交面积当月同比增速（单位：%）1

5、70.0120.070.020.0-30.0-80.030大中城市成交面积:一线城市:当月同比30大中城市成交面积:二线城市:当月同比30大中城市成交面积:三线城市:当月同比数据来源：Wind、兴业研究2、房价整体平稳，二、三线涨幅略高于一线一线房价保持平稳，二、三线房价微涨。12月70大中城市新建商品住宅价格指数环比上涨0.50%，增速较11月份小幅增长0.10个百分点。分区域看，一线城市房价与11月持平；二和三线城市环比分别微幅上涨0.30%和0.60%。图表3：70大中城市新建商品住宅价格指数（单位：%）2.0

6、12.010.01.58.01.06.04.00.52.00.00.0-0.5-2.0-4.0-1.0-6.0-1.5-8.070个大中城市新建商品住宅价格指数:当月同比70个大中城市新建商品住宅价格指数:环比数据来源：Wind、兴业研究2○C兴业研究版权所有使用前请参阅最后一页重要声明房地产行业报告图表4：滞后1个月的住宅价格环比与销售面积同比（单位：%）60.02.050.01.540.01.030.00.520.00.010.0-0.50.0-10.0-1.0-20.0-1.5商品房销售面积:当月同比70个大中

7、城市新建商品住宅价格指数:环比(右)数据来源：Wind、兴业研究图表5：70大中城市新建商品住宅价格指数分城市变动（单位：%）4.03.53.02.52.01.51.00.50.0-0.5-1.070个大中城市新建商品住宅价格指数:一线城市:环比70个大中城市新建商品住宅价格指数:二线城市:环比70个大中城市新建商品住宅价格指数:三线城市:环比数据来源：Wind、兴业研究二、年末房企拿地有所放缓12月土地购置面积同比上升12.43%，增速较11月大幅下降30.71个百分点；1-12月土地购置面积累计同比增长15.80

8、%，增速较1-11月下跌0.50个百分点。3○C兴业研究版权所有使用前请参阅最后一页重要声明房地产行业报告图表6：全国房地产开发企业土地购置面积同比增速（单位：%）50.040.030.020.010.00.0-10.0-20.0-30.0-40.0-50.0本年购置土地面积:累计同比土地购置面积：当月同比数据来源：Wind、兴业研究12月土地