通信行业：无线通信模块行业研究与思考

《通信行业：无线通信模块行业研究与思考》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、证券研究报告无线通信模块行业研究与思考证券分析师：程成证券投资咨询执业资格证书编码：S0980513040001E-MAIL：chengcheng@guosen.com.cn联系人：马成龙E-MAIL：machenglong@guosen.com.cn目录无线通信模块介绍及产业链分析无线通信模块市场驱动力分析无线通信模块竞争格局分析与发展趋势研判上市公司分析及投资建议无线通信模块介绍及产业链分析无线通信模块简介无线通信模块使各类终端设备具备联网信息传输能力。其是连接物联网感知层和网络层的关键环节。属于底层硬件环节，具备其不可替

2、代性。无线通信模块与物联网终端存在一一对应关系。传输层：无线通信模块无线通信模块简介在M2M（机器间通信）应用场景下，无线通信模块主要指蜂窝网模块（2G/3G/4G模块）、LPWAN模块（Lora/NB-IOT模块）以及定位模组（GPS、GNSS模块）等。2G模块3G模块4G模块NB-IOT/Lora模块无线通信模块产业链上游为基带芯片等生产原材料，标准化程度较高；下游为各个细分应用领域，极其分散。往往通信中间经销代销环节流向各个领域；模块提供商采购上游材料，自身负责设计和销售，生产外包给第三方加工厂上游下游项目集成方交通513.5元基

3、带芯片：市政射频芯片1.53.53元模块供应商终端客户工业：3.59.23元存储芯片医疗经销/代销其他材料加工厂消费85.5%2G20元+15.5%毛利率3G110元+25%左右4G200元-无线通信模块产业链上游基带芯片（通信芯片）是核心，占材料成本的50%左右技术壁垒高，主要供应商有高通、Intel、联发科、锐迪科、华为、中兴等，集中度高，话语权强无线通信模块产业链下游应用极其广泛，极其分散。根据应用市场规模大小分为大颗粒市场和小颗粒市场。大颗粒市场的物联网模块量大、标准化程度高、竞争激烈，适合做大收入和树立品牌，研发人员相对可以较

4、少，但市场开拓能力要强；小颗粒市场的物联网模块量小，定制化程度高，毛利率水平高，但对供应商研发投入要求高。智能表计智能水表年产销量1500万，渗透率只有20%无线POS存量POS机2500万，智能POS渗大颗粒市场：透率10%，需求在5000万+标准化程度高、可迅速覆盖市场终端智能车载全球每年新增8000万，中国新增3000万用电信息采集设备每年集采量智能电网在1000~2000万台无线通信模块产业链下游应用极其广泛，极其分散。根据应用市场规模大小分为大颗粒市场和小颗粒市场。大颗粒市场的物联网模块量大、标准化程度高、竞争激烈，适合做大收

5、入和树立品牌，研发人员相对可以较少，但市场开拓能力要强；小颗粒市场的物联网模块量小，定制化程度高，毛利率水平高，但对供应商研发投入要求高。自动贩卖机智能停车小颗粒市场：工业互联网农业/环境监控定制化程度高、需工程师定向设计、毛利率高资产追踪健康终端健康终端智能井盖无线通信模块产业链物联网的本质是替代人工，提升管控效率而行政管控效率最低的领域在市政、公共设施领域因此物联网面向的是2B市场，尤其是政企市场，最先可能爆发人力成本高人工抄表无线远程抄表缺货情况不明中石油每年被盗用、破坏损失的故障情况不明资产规模在百亿级别！机械自动智能贩卖机贩卖

6、机无线通信模块产业链物联网模块环节本身，处于上游标准化芯片应用于下游分散化垂直领域的中间环节，其硬件结构设计、定制化软件开发，成为附加值所在环节，也是产业链价值所在。产业链价值1：硬件集成与设计，融合多种通信制式个性化下游A，满足不同应用场景下的环境要求，稳定性、及时性是核心标准化上游无线通信模块个性化下游B产业链价值2：定制化嵌入式软件开发，烧录Linux/Andorid系统，满足不同下游应用需求，成熟个性化下游C的应用经验和解决方案能力是核心无线通信模块市场驱动力分析无线通信模块市场驱动力分析市场驱动力分析短期看4G技术向M2M领

7、域外溢带来的结构性市场规模增长中期看LPWAN模块数的放量长期看下游应用的全面崛起无线通信模块市场驱动力分析4G技术向M2M领域外溢，市场规模结构性增长4G技术在手机的渗透率已非常之高，但在物联网的应用正处于起步阶段。根据爱立信的统计分析，到2013年底，全球采用2G的M2M方案占比约64%，采用4GLTE仅占1%。随着技术升级和外延，4GLTE占比将不断增长，预计到2019年采用4GLTE的M2M方案将成为主流.亚太地区2G/3G/4G占连接数比例预测广和通2G/3G/4G出货量2G3G4G9007.2335.85800112.351

8、29.847006000.01100.23500400734.45688.44300478.122001000201420152016无线通信模块市场驱动力分析4G技术向M2M领域外溢，市场规模结构性增长关