银行业2017年半年报综述：拨备压力缓释驱动业绩超预期，大行拉动息差企稳回升

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1、行业银行报银行业2017年半年报综述2017年8月31日告拨备压力缓释驱动业绩超预期，大行拉动息差企稳回升强于大市（维持）业绩综述：25家上市银行公布了2017年半年报，合计实现归属于母公司净利润同比增长4.9%，略超我们预期（中报前瞻预测2.9%）。其中净利息收行行情走势图入同比增-2.1%，手续费及佣金收入同比增-1.2%，拨备前利润同比增2.1%。业15%沪深300银行平安观点:动10%拨备计提压力缓释带动利润增速回升5%态从净利润增速驱动各要素分解来看，整体上市银行觃模增速贡献净利润增长0%5个百分点，息差负面贡献7个百分点，息差的负

2、贡献度较1季度明显降低。跟-5%手续费收入贡献度在部分收费项目调整落地以及资管行业监管趋严影响下持踪-10%续负增，负贡献0.8个百分点，成本收入比负贡献1.5个百分点，虽然各家Aug-16Nov-16Feb-17May-17报银行上半年成本管控力度不减，但受营收端增速更快的下行速度拖累了成本收入比的表现。计提拨备正面贡献2个百分点，业绩贡献自2013年以来首告证券分析师次转正，不良生成率的下行使得银行拨备压力继续减轻。励雅敏投资咨询资栺编号大行拉动行业息差企稳回升，结构性差异依然明显S1060513010002根据16家上市银行数据，201

3、7年2季度净息差较17年1季度末环比上升021-38635563LIYAMIN860@PINGAN.COM.CN3BP至1.97%，整体幅度符合预期。。个体表现较好的有农业银行（+15BP，QoQ），中国银行（11BP，QoQ），工商银行（+6BP，QoQ）。我们认为行袁喆奇投资咨询资栺编号业2季度息差企稳回升主要得益于两方面因素：1）资产端收益率受整体利S1060517060001率中枢上移以及今年偏紧的流动性环境影响，定价步入上行通道；2）负债021-20661426YUANZHEQI052@PINGAN.COM.CN端成本依然上升，但随着

4、市场资金的企稳和小幅下行，整体幅度较1季度明显改善。展望17年后续月份，我们认为资产端收益率的上行仍将延续，而研究助理证负债端结构调整压力对于部分中小银行依然存在，但冲击幅度好于上半年，王思敏一般从业资栺编号券在此背景下，我们认为在下半年将看到更多银行单季息差企稳回升，从全年S1060115120019研021-20660384来看，我们判断全年行业息差同比收窄幅度在2-3BP，其中大行同比改善究WANGSIMIN134@PINGAN.COM.CN0-3BP，中小银行预计全年收窄8-10个BP。个体来看，表现最优的依然会报是负债端高存款占比的大

5、行和招行。林颖颖一般从业资栺编号告S1060117080018觃模增速受监管影响下行，中小银行资负结构调整进行时021-20662386受负债端成本抬升挤压以及2季度监管高强度推进的影响，2季度银行业整LINYINGYING728@PINGAN.COM.CN体觃模增速较1季度明显下行，大行/股份制/城商行觃模同比增速较1季度末分别下行1.8/4.8/4.8个百分点至8.8%/8.4%/18.0%。从上市银行个体来看，2季度觃模增长较快的是招行（+3.3%QoQ）、平安（+3.1%,QoQ）和北京（+3.1%,QoQ）。从各家上市银行2季度新增

6、生息资产的结构来看，资请通过合法途径获取本公司研究报产端结构的调整在2季度继续进行，同业资产与证券投资类资产环比1季度告，如经由未经许可的渠道获得研继续收缩，资源更多向信贷资产倾斜，从信贷结构来看，低资本消耗、低不究报告，请慎重使用幵注意阅读研良的零售贷款成为了主要配置方向。展望17年下半年，我们认为在稳健中究报告尾页的声明内容。性的货币政策环境以及MPA考核趋严的背景下，行业整体生息资产增速可能会继续下行，但考虑到监管压力在进入下半年后有所缓释，因此增速降幅较上半年将有所收窄。我们预计17年全年上市银行生息资产觃模的增速在10%（vs16年1

7、2%）。请务必阅读正文后免责条款银行·行业动态跟踪报告手续费收入延续负增，成本收入比小幅上行17年上半年上市银行手续费及佣金收入同比增速（-2.1%，YoY），较17年1季度持续放缓（vs17年1季度-1.8%）。我们认为主要源自理财、基金、保险代销在经历了过去两年的爆収后，增长动能将有所减弱，与此同时，17年对于资管、同业领域监管升级的影响逐步加大，使得相关业务收入受到明显冲击。在净利息收入增长放缓，手续费负增的背景下，银行经营压力逐渐加大，2017年各家银行持续加大了自身成本管控的力度，业务及管理费同比增2.1%。不过由于营改增加大了营收

8、端增速的降幅，成本收入比呈小幅上行态势，17年1季度行业成本收入比24.8%，较2016年同期上升0.8个百分点。资产质量改善势头延续，不良生成下行