专题报告：广州422家新三板公司中报盘点，平均roe领先北上深，多维度筛选18家企业登上明星榜

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1、证券研究报告专题报告广州422家新三板公司中报盘点，平均ROE领先北上深，多维度筛选18家企业登上明星榜2017年9月19日袁季(分析师、首席研究官)陆彬彬（研究助理）电话：020-88836118020-88832286执业编号：A1310512070003邮箱：yuanj@gzgzhs.com.cnlubinbin@gzgzhs.com.cn【摘要】新三板市场作为中小创公司重要的融资渠道和成长平台，越来越受到企业和投资人的欢迎和追捧。截至2017年9月1日，广州已有422家企业加入了新三板市场，其中有416家企

2、业已经发布了2017年半年报。广证恒生通过多个维度对广州市新三板企业进行了全面梳理：1.广州市新三板企业表现回顾——盈利、融资等多方面领先整体市场：从2017年开始，截至2017年9月1日，广州新增挂牌企业92家，至此总量达到422家，其中采用协议转让方式的有375家，做市转让47家。所有新挂牌企业中，信息技术、工业和可选消费行业企业最多，占比分别为34%，25%，19%广州新三板市值总和达1,346.64亿元，24家企业市值超十亿，占比9.84%。平均市值为5.5亿元。其中，74家企业市值不足一亿，占总体的3

3、0.33%。广州新三板企业的市场估值情况合理，有79家企业市盈率处于10-30倍之间，33家市盈率低于10倍。广州挂牌企业ROE(剔除空值，取中位数)领先北上广深四市水平。广州市以4.11%的ROE水平位列四大城市第一，收益水平超出第二名深圳市0.27%。增发募资情况良好，新三板市场融资功能凸显。2017年截至9月1日，共有86家广州新三板公司进行增发融资，市场募资总额26.42亿元，其中，共有5家公司募资金额超过一亿元。2.与北上深三市对比——广州市新三板企业盈利能力强：整体情况概览——广州市挂牌企业数量

4、和规模相对较小，但各资产级别的企业占比与其它三个城市相似。广州市新增挂牌92家，挂牌企业总量422家暂落后于北京上海及深圳三市。财务情况——从2017年半年报情况来看，广州市新三板企业ROE（剔除空值、中位数）居四大城市之首，偏好权益性融资。广州市以4.11%的ROE位列四大城市第一，广州市资产负债率为37.37%，排名第三。3.广州市新三板企业风云榜：敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告第1页共35页证券研究报告专题报告创新层概览——根据全国中小企业股转系统公布的最新名单来看，2017年广州共有55家新三板企

5、业入选创新层，其中11家企业满足两个及以上创新层标准。此外，相比于2016年数据，有22家连续两年入选创新层。风云榜——从2017年中报情况来看，我们筛选了总市值、营业收入、营业收入增长率、归母净利润、ROE、ROA前十五名的情况。个股情况——根据列出的榜单进行排名选取了18家表现较好的企业，就18家企业进行简单介绍。一、广州新三板市场总览1.12017年至今广州市新增挂牌企业92家，信息技术企业占比34%居首位截至2017年9月1日，广州市新三板挂牌企业共计422家，其中采用协议转让方式的有375家，做市转让

6、47家。创新层的55家，基础层的366家。2017年至今广州新增挂牌企业92家，较去年同期挂牌122家企业下降26.23%。根据WIND所给出的行业分类和数据，422家广州市新三板挂牌企业中，排名前三的分别为信息技术、工业和可选消费，占比为34%，25%，19%图表1.截至2017年9月1日广州新三板新挂牌企业信息技术行业占比34%材料6%医疗保健可选消费6%19%房地产日常消费1%5%金融工业2%公用事业25%1%其他电信服务3%信息技术能源1%34%0%资料来源：Wind、广证恒生1.2广州新三板市值总和达1,

7、346.64亿元，24家企业市值超十亿广州市共计422家新三板挂牌企业中，共244家有市值，市值总和为1,343.64亿元，平均市值为5.5亿元。其中，大多数企业市值小于10亿元，有24家企业市值超过10亿。在所有企业中，恒大淘宝（834338.OC）以其190亿元的市值排名广州新三板挂牌企业市值第一，在所有新三板挂牌企业中排名第八。敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告第2页共35页证券研究报告专题报告图表2.截至2017年9月1日广州新三板挂牌企业74家市值不足1亿市值区间企业数量1亿以下741亿-3亿753亿-

8、10亿7110亿-50亿2010亿-100亿3100亿以上1资料来源：Wind、广证恒生1.32017年广州市新三板企业市盈率79家企业市盈率处于10-30倍之间根据Wind对新三板企业参考市盈率的计算，在广州市244家有市值的企业中，有185家最近一期企业净利润为正数，其市盈率为正数。在正市盈率的企业中，有22家企业市盈率超过100倍，占12%。33家市盈