汽车及配件行业汽车数据监控系列之2017年7月乘用车：回暖趋势明显，板块配置价值提升

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1、汽车行业行业研究/动态报告行业回暖趋势明显板块配置价值提升—汽车数据监控系列之2017年7月乘用车民生精品——动态报告/汽车及配件行业2017年08月17日报告摘要：推荐维持评级销量同比增速表现较好行业回暖趋势明显根据中汽协统计数据：2017年7月乘用车销售167.8万辆，同比增长4.6%（6月行业与沪深300走势比较销量同比增速2.7%），环比增长-8.4%，累计1-7月销量同比增速2.4%。汽车与汽车零部件指数沪深300根据乘联会统计数据：2017年7月国内狭义乘用车销售167.4万辆，同比增长14.00%6.1%，环比增长-4.2%，累计1-7月销量同比增速1.

2、5%。12.00%10.00%整体终端优惠持续增加自主车型优惠相对少8.00%6.00%乘用车整体终端优惠继续加大，主要受竞争激烈、进入淡季、销售疲软的影响。4.00%2.00%SUV：监控重点车型中，优惠力度较小的有GS8、博越、CS75、途昂、哈弗H2S；0.00%-2.00%优惠力度较大的有昂科拉、IX35、翼虎。-4.00%-6.00%轿车：监控重点车型中，优惠力度较小的有帝豪GL、博瑞；优惠力度较大的16-0816-1217-0417-08资料来源：wind，民生证券研究院有朗逸。库存预警指数逐步回落分析师：刘振宇年初以来，库存预警指数一直位于荣枯线以上，

3、经销商库存压力较大，但随着执业证号：S0100517050004月度销量逐步回暖对库存的消化，库存预警指数逐步回落。电话：010-85127653投资机会分析：拐点临近行业配置价值凸显邮箱：liuzhenyu@mszq.com行业回暖趋势明显，短期增速仍有压力，但拐点临近，行业配置价值凸显。年研究助理：余海坤初以来行业景气度不佳，整体板块表现受到压制，7月乘用车销量增速表现较好，行业回暖趋势明显；下半年行业同期高基数，明年初购置税优惠政策预计执业证号：S0100116050011退出的背景下，行业增速有一定压力，但接近周期的底部，在巨大的内生消费电话：010-8512

4、7831动力下，车市会进一步稳健增长，拐点临近，行业配置价值提升。邮箱：yuhaikun@mszq.com推荐整车蓝筹：上汽集团（自主品牌表现佳+预期新能源爆款车型+整体销量增研究助理：张东东速稳健）、长城汽车（WEY品牌超预期可能）；零部件企业关注两条主线：1）执业证号：S0100116050009客户端：配套强势自主品牌及产品更迭合资品牌的企业，2）产品端：符合行电话：010-85127646业智能化、电动化发展方向，产品技术逐步升级的企业；推荐西泵股份、精锻邮箱：zhangdongdong@mszq.com科技、万里扬、拓普集团、宁波高发。研究助理：徐凌羽风险提

5、示执业证号：S0100115080002行业销量低于预期、宏观经济下滑。电话：010-85127646盈利预测与财务指标邮箱：xulingyu@mszq.com现价EPSPE重点公司评级2017-08-162016A2017E2018E2016A2017E2018E相关研究西泵股份15.170.320.550.75472820强烈推荐1、《汽车数据监控系列之2017年5月乘上汽集团29.502.93.13.3910109强烈推荐用车：销量同比增速仍有压力环比增速呈拓普集团29.000.811.081.43362720强烈推荐现回暖》2017.06.13万里扬15.15

6、0.230.60.77662520强烈推荐精锻科技17.000.470.60.78362822强烈推荐资料来源：公司公告，民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1动态报告/汽车行业目录一、销量同比增速表现较好行业回暖趋势明显.............................................................................................................3二、整体终端优惠持续增加自主车型优惠相对少......................

7、...................................................................................6三、库存预警指数逐步回落..............................................................................................................................................8四、投资策略：行业回暖趋势明显板块配置价值提升..........