吴敬琏：依托改革消除经济发展模式体制性障碍

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1、吴敬琏：依托改革消除经济发展模式体制性障碍　　谢谢***理事长。我想中国对全球金融危机应当尽到自己的责任，由于全球金融危机不是哪个国家或是哪几个国家的事情，而是一个影响到全球所有国家的一个非常严重的挑战。我们应当共同应对这个挑战。　　中国要为全球经济稳定发展做出贡献，我想首先要做的事情就是要办好自己的事情。我们要来对应全球金融危机采取的措施，首先我们要对全球金融危机做出诊断，特别是要知道这类金融危机的根源是甚么，它是由甚么缘由产生的。　　在中国，大致上在2006年、2007年，在金融危机还没有爆发之前一两年内时间内，中国的经济学界就屡次讨论过全球经

2、济结构出现了甚么题目。当时主要讨论的主要是中国的题目，同时也触及了全球的题目。现在看来，当时我们这类讨论对理解后来在08年前面爆发的全球金融危机是故意义的。　　当时我们相当一部份中国经济学家以为存在着一种情况，就是在世界上存在着两类的经济结构失衡。在中国的经济出现了失衡，它主要的表现就是太高的储蓄率，太低的消费率。这里所说的储蓄率，刚才成思危先生已做了比较具体的说明，在中国的情况之下，特别对中国媒体来讲，经常把储蓄率看成是储蓄存款。实在我们这里讲的储蓄率是说的可支配收进中没有消费的部份。　　中国的储蓄率一直处在一个很高的位置上，而且21世纪以来越来

3、越高。西方国家、发达国家，它的经济也是失衡的，这类失衡的主要表现正好是跟中国的情况相反的，就是太高的消费率和太低的储蓄率。美国居民储蓄率在危机爆发前，我们在06、07年讨论这个题目的时候，降到了负数。这两种结构失衡都有失衡，但是正好相反，因而就在第二次世界大战以后逐渐就构成一个世界这样的经济格式，就是两种失衡正好是相反的失衡，构成了一种互补的关系。　　这两类经济之间，发达国家和发展中国家之间，通过国家贸易构成了一种互补的关系。我把它叫做镜像互补，就好象照镜子一样，一个人照镜子，他的影子和他之间，正好甚么事情都是相反的。这类镜像互补下的世界经济运行，

4、它的特点就是通过国际贸易，使得发展中国家太高的储蓄率的一部份借给了发达国家往用。这样一种镜像互补的经济结构，在某些时间段，它对发展中国家还是有益的，比如说东亚国家，日本、韩国、台湾和后来的中国，东亚经济都采取了出口导向政策，利用西方国家的结构失衡，在一段时间里面实现了高速度的增长。西方国家利用扩大性的货币政策，特别是美国利用美元作为国际储备货币、国际贸易货币这样一个地位，用扩大性的货币政策松驰金融监管，西欧国家由于它没有这样一个货币的条件，所以就用大量的借债的办法来支持经济的繁华。　　在一段时间里面，这两类国家都维持了比较高的经济增长，维持了高的消

5、费和高的福利。但是这类均衡是不能延续的。特别是到了21世纪以来，这类经济结构，它产生的题目已造成了爆发经济危机的基础。不论是哪类国家，在这个运转中间，都出现了一些相同的经济现象，这就是货币超发、活动性泛滥、虚拟资产的大量积累和资产负债表的高杠杆化。　　上个世纪末期，1997年爆发的亚洲地区的经济危机和这次2008年爆发的全球金融危机，在我看来都是由此产生的。所以，要应对现在的依然没有脱离全球金融危机隐隐的重大的灾变，我们要针对这样一些题目来采取措施。从短时间应对来讲，现在各国政府都正在采取措施，比如说数目宽松的货币政策，对一些大而不能倒的会引发系统

6、性危机的金融企业进行救助，对某一些发生了还贷困难的国家进行救助等等这样一些短时间措施。中国在用短时间措施应对金融危机，它所采取的态度已在最近中国国家主席***在20国团体峰会上清楚的表明了中国的态度。中国的态度是坚持“同船共济，合作共赢”这么一个方针。***主席也提出了一些中国的具体做法，最重要的就是三条：一条是积极稳妥的推动国家货币体系改革，致力于建立公平公道、非轻视的国际贸易体系。第二，发掘新兴市场国家和发展中国家经济发展的潜力，带动全球总需求的扩大，固然中国属于这样的国家。第三，推动建立更加同等、更加均衡的新型的全球发展伙伴关系。　　这是讲中

7、国对短时间应对的态度。我觉得更加重要的还是解决长时间题目所应当采取的措施。为了从根本上摆脱危机，世界上每个国家必须首先办好自己的事情，铲除危机的根源，最重要的要消除泡沫、往杠杆化和实现再平衡。刚才成思危先生已对实现再平衡做了全面的论述。我以为对发达国家来讲，需要克服由于消费主义和高福利政策所导致的高赤字、高负债、高货币发行和高信用膨胀的题目。这样才能解决发达国家的失衡题目。对中国这样的发展中国家，我以为最重要的是要增加人力资本投资，进步效力，要改进增长的质量。　　下面讲一下中国应当侧重做甚么？中国经济再平衡的症结，是要转变经济增长模式。中国大致从5

8、0年代中期以来，就采取了一种依托投资驱动的高增长的经济增长模式。这类增长模式在50年代、60年代很快就造成了经济上的灾难。