高管-员工薪酬差距对企业绩效影响的实证研究

《高管-员工薪酬差距对企业绩效影响的实证研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、高管-员工薪酬差距对企业绩效影响的实证研究张正勇胡言言南京财经大学会计学院南京大学商学院棊于锦标赛理论和行为理论，以2007-2015年沪深A股非金融上市公司的数据为样本，实证分析了高管-员工薪酬差距对企业缋效的影响，研允发现:高管-员工薪酬差距与企业绩效并非线性的，而是呈倒“U”型关系，即企业绩效随着高管-员工薪酬差距的增加而先提高后降低。单一的锦标赛理论或行为理论并不能解释这一现象，而是两者共同作用的结果。进一步对全样本按产权性质和行业特征分组研究发现:相对于国有企业和垄断企业，非国有企业和非垄断企业的企业绩效对高管-员工薪酬差距

2、的变化更敏感;而高管-员工薪酬差距与企业绩效之间倒“U”型的关系并不适用于垄断企业，在垄断企业中，高管-员工薪酬差距与企业绩效是正相关的关系。关键词：高管-员工薪酬差距;企业绩效;产权性质;行业特征;随着社会的不断发展，企业的管理机制越来越完善，高管在企业屮扮演的角色也越来越重要。一般来说，企业高管具有较高的能力水平，是股东的代理人，对企业的经营管理负责，因而会获得比普通员工更高的薪酬。关于薪酬差距的问题，西方学者对此存在两种相反的观点:锦标赛理论和行为理论。锦标赛理论认为薪酬差距越大越有利于企业绩效的提升U1，而行为理论则认为薪酬差

3、距过大会破坏闭结，导致企业缋效下降[2][3]。两种观点的对立表明，从理论上难以判断高管-员工薪酬差距所产生的经济后果。因此，从屮国的实际国情出发，利用客观数据进行实证研宄，寻求问题的答案，有利于丰富企业内部薪酬差距的研宄，客观评价我国的薪酬制度改革，为企业薪酬制度管理提供经验支持。目前学术界的研究主要集中在高管团队内部的薪酬差距[4][5][6],研究结论大致分为三个方面，要么支持锦标赛理论，要么支持行为理论，要么两者都支持。而对于高管与员工薪酬之间差距的研究也逐渐增多起来，研究结论与高管团队内部薪酬差距的研宂类似，但主要集中在两个

4、方而:一方而，刘春和孙亮（2010）以我国国有上市企业为研宄对象，发现国有企业高管和员工间的薪酬差距与企业绩效是正相关的关系。胥佚萱（2010）M以我国非管制类上市公司为样木，发现高管-员工薪酬差距与企业业绩显著正相关，且相对于国有企业，民营企业的薪酬差距有更强的激励效果。以上研究均支持锦标赛理论。另一方面，王怀明和史晓明（2009）m发现高管-员工薪酬差距与企业绩效之间并非线性的，而是倒“U”型的关系，即企业绩效是随着薪酬差距的增加先提高后降低;仅从薪酬差距的角度来看，相对于国有企业，非国有企业能接受的薪酬差距水平更高，而地区经济发

5、展水平的高低也会关系到员工对薪酬差距的接受水平。魏光兴和李魁梅（2014）也发现高管-员工薪酬差距对公司经营业绩的影响呈现倒“U”型关系，并且发达地区和非国有上市公司能承受更大的高管-员工薪酬差距。赵睿（2012）mi以我国制造业上市公司为研宄对象，发现高管-员工薪酬差距与企业绩效之间存在倒“U”型曲线的关系，但这一关系并不因企业控股性质和所在地区而有所差异。以上研宄均认为高管-员工薪酬差距对企业缋效的影响是锦标赛理论和行为理论共同作用的结果。综上，己有研宄成果为笔者的研宄提供了重要的借鉴依据和理论基础。但是，现有文献结论并不一致，对

6、高管-员工薪酬差距的衡量方式也不尽合理，且缺乏深入产权性质和行业特征等中国典型的制度背景的探宄。因此，笔者考察高管-员工薪酬差距和企业绩效之间的关系，并进一步探讨这一关系是否因产权性质和行业特征而导致的差异。笔者的贡献主要体现在两个方面:第一，丰富了高管-员工薪酬差距的经济后果方面的研宄，并以客观的实证结果为我们支持的结论提供佐证;第二，结合产权性质和行业特征进一步研宄了不同企业中高管-员工薪酬差距对企业绩效的差异性影响，有助于深入理解和评价薪酬制度，给有关部门和企业内部政策制定提供了一定的启示。二、理论分析与假设提出1.高管-员工薪

7、酬差距与企业绩效企业高管是企业运营的核心人物，对企业的经营管理进行战略决策，他们对公司的成长和发展中的很多方面发挥着重要作用。高管所付出的努力和心血以及承扪的责任远远高于普通员工，因而高管的薪酬理应高于普通员工。根据锦标赛理论，职位越高，所得到的薪酬越高。当高管与员工的薪酬之间存在差距时，可以激发高管和员工的工作积极性，使其付出更多的努力，在争取晋升获得更多薪酬的同时为企业创造绩效，同时，也有利于吸引企业外的优秀人才，降低企业内的优秀员工离职的概率m，因此，高管与员工之间存在薪酬差距有助于增强竞争关系从而提高企业缋效。然而，这种薪酬差

8、距并不能无限増加。行为理论主要从人的心理活动出发，强调公平与合作的重要性。员工工作所付出的努力，不仅取决于薪酬的绝对水平，同时也受到与他人比较时的和对薪酬影响，较小的薪酬差距能促进团队成员间的合作关系。因此，高管与员工之