企业融资风险与现金流量管理预警分析

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1、企业融资风险与现金流量管理预警分析企业融资风险与现金流量管理预警分析摘要融资活动是一个企业生产经营活动的起点，管理措施失当会使筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生筹资风险。在企业财务预警中，需将现金流量指标作为衡量财务危机的一项重要信息考察。企业只有加强财务预警监控才可以有效地发现财务危机，企业要想降低财务危机和风险，需要提高企业管理人员的素质，提高企业财务预警分析的能力。企业只有更好掌握财务预警分析的能力，才可以更好地面对各种财务危机和风险，防范和降低企业财务风险，是企业经营发展的关键所在。关键词企业融资风险；现金流量管理；财务预警财务风险是企业在财务管理过程中必须面

2、对的一个现实问题，所有企业都有可能面临各种财务危机现象。为此，分析企业财务危机状况，对其财务风险加以控制和管理，不仅可以有效抑制财务危机发生，还可以降低财务风险。而企业只有加强财务预警监控，才可以及时发现问题，有效应对财务危机，化解财务危机。因此，企业要降低财务危机和风险，就要积极防范企业融资风险，加强现金流量管理，提高企业管理人员的素质水平，提高企业财务预警分析的能力。企业只有更好掌握财务预警分析的能力，才可以更好地面对各种财务危机和风险。一、融资活动中的财务预警管理在市场经济条件下，融资活动是一个企业生产经营活动的起点，管理措施失当会使筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由

3、此产生筹资风险。同任何先进的管理理论一样，企业要实施融资活动，首先要以财务预警管理作为必备的基础，否则任何完善的管理制度都将形同虚设。以下从短期借款、票据融资等五个方面阐述企业融资活动中财务预警的实施。(一)短期借款预警短期借款指企业向银行和其他非银行金融机构借人、期限在1年以内的借款。短期借款具有筹资速度快、筹资成本低、借款弹性好，但财务风险较大、限制条款较多、筹资数额有限等特点，这就要求企业加强短期借款预警管理。如果公司短期借款大幅增加，数额巨大，说明公司过度举债，公司往往表现为预亏。(二)票据融资预警要想促进票据市场的健康、有序发展，需要确立系统性的风险管理制度，通过定向与

4、定量结合的系统性风险指标，进行票据融资预警。在票据的贴现和转贴现等各项业务中，对每笔票据业务进行动态监测，防止超授信额度转人或非指令性转出造成的票据业务政策风险，建立事前控制、事后监督相结合的风险防范体系。(三)商业信用融资预警商业信用是指商品交易中的延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用。商业信用融资主要通过赊销商品、预收货款、商业汇票等方式进行融资。商业信用融资具有筹资便利、筹资成本低、限制条件少，但信用期限较短、资金成本较高等特点；这就要求企业加强商业信用融资预警管理。(四)中长期借款预警长期借款指企业向银行或其他银行金融机构借入的使用期限在1年以上的借款。它具

5、有筹资速度快、筹资成本较低、借款弹性较大、但限制条款较多的特点。中长期借款大幅增加，往往导致财务费用大幅增加，这也是过度举债带来的弊端。中长期借款非正常增加有可能是业绩恶化的前兆，企业要充分利用中长期借款预警体系防患于未然。二、现金流量预警管理现金流量预警管理需要丰富的实践经验，合理有效地控制现金流量，可在资金有限的情况下，最大限度地挖掘利用资金效用，为企业带来更可观的效益。只有增强企业资金的流动性，才能从根本上提高企业的盈利能力，与此同时财务风险也随之降低。因此，在企业财务预警中，需将现金流量指标作为衡量财务危机的一项重要信息考察。(一)基于现金流量的财务预警系统评价当前，对财

6、务预警系统的研究，主要以为财务困境公司构建相应的财务预警模型为主，从而为企业的后续经营及时提供预警信息合理规避财务危机，但其局限性也仍然存在。严格意义上讲，一是所构建的系统不能称之为现金流量的财务预警系统，因为现有模型中现金流量只是作为一个辅助指标，占据次要地位。二是预警临界值的区分度几乎没有，难以适应市场经济体系中类型繁多的企业。(二)从现金流量角度构建财务预警系统企业现金流量财务预警系统是运用所建立的模型分析相关财务数据，将企业资金运用水平、经营能力进行反映，并对将要面临的危机发出预警信号，方便企业利益相关者及时采取措施降低和避免危机影响，以维持企业的发展。(三)构建现金流量

7、财务预警系统模型以现金流量为核心，按照现金流量的主要来源和用途将其划分为经营活动现金流量、投资现金流量、筹资现金流量，对各指标进行数量与效益两方面的考察，分别设立其有警与无警的临界值，从而进行财务预警。为简化系00000A0◇n}i统，方便使用，同时满足较高的预测准确性，在构造现金流量的财务预警系统时，应选取涵盖财务信息广的财务预警指标。构建指标的选取。一是现金流量数量性指标。现金净流量是企业生产经营顺利开展的重要保障，可以选取“经营活动的现金净流量”、“投资活动的现金流出额”、