国内企业集团营运资金管理问题与对策研究

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1、国内企业集团营运资金管理问题与对策研究现代商贸工业No.20,2010扎10dernBus??nessTradeIndustry2010年第20期国内企业集团营运资金管理问题与对策研究王灿(中国恒天集团有限公司，北京100020)摘要:企业集团，是以一个或若干个大型企业为核心，以资产、产品、技术、业务等为纽带，由一批具有共同经济利益并在一定程度上受核心企业影响的多个企业联合组成的，具有一定规模的、有计划经营的、多层次的经济组织。营运资金管理作为企业集团财务管理的重要内容，现阶段人们对加强企业集团营运资金管理的需求日益增加。但

2、是，人们目前还主要集中于对一般企业营运资金基本原理的研究，对企业集团这种特殊企业模式营运资金管理的研究涉及还比较少。近年来，我国企业集团活动范固的逐步扩大，企业规模的不断增加，其营运资金管理中存在的很多问题逐渐暴露出来。因此，加强关于企业集团营运资金管理方面的研究，逐步解决企业集团营运资金管理中遇到的难题，扭转多年来企业集团营运资金管理不利局面，成为当前刻不容缓的事情。关键词:企业集团;营运资金管理中图分类号:C93文献标识码:A文章编号:1672-3198(2010)20-0056-02企业短期偿债能力不强。1国内企业集团

3、营运资金管理存在的问题分析通过对国资委所属100多家企业集团流动比率情况调由于企业集团规模大、层次多、经营管理难度大，加上查表明，我国企业集团流动比率普遍低于公认的最佳标准受营运资金管理整体理论水平和企业管理者自身素质等方2，部分行业甚至低于1，这说明国内企业集团存在流动资产面的局限，我国企业集团营运资金管理中存在着很多问题，数值小于流动负债的现象，这是一种非常危险的营运资金突出表现为营运资金风险大、结构比例失调、资金成本高等结构。一旦外部环境出现不利于企业发展的变化，企业将儿个方面o陷入严重的财务危机中，甚至面临破产的威胁

4、。但是令人1.1营运资金凤险管理中存在的主要问题欣慰的是，从发展趋势上来看，国内大型企业集团的流动比1.1.1流动性风险率都在逐年提高，说明企业的短期偿债能力在稳步提升，企流动性风险是企业按时偿还现有或潜在债务的能力。业的财务发展态势逐渐走好。目前，国内企业集团大多自有资金不足，普遍面临着较大流1.2.2流动负债与长期负债的比例不合理动性风险，其原因主要有两方面。一是我国企业集团流动一个企业所需要的资金，可以用流动负债来筹集，也可资产多集中为应收账款和存货，并且这两项资产质量较差，以用长期负债来筹集。合理安排流动负债与长期负

5、债的关变现能力都不强，导致流动性风险较大。二是随着一些国系不仅能够保持企业的财务杠杆价值，还能够降低资金成内企业集团经营中各种重大问题的逐渐暴露，金融机构逐本、降低财务风险等。我国企业集团流动负债与长期负债步认识到对企业集团放贷的风险，企业集团通过;以新还结构比例不合理，突出表现在企业流动负债占全部资产比旧;模式偿还到期债务的原有通用模式受到限制，流动性风例过高，而长期负债占全部资产比例较低，并且近年来呈现险大量集聚。F降的趋势。特别是将短期借款用于中长期投资和构建固定企业-旦陷入流动性风险，就会严重影响到企业正常资产，即所

6、谓的;短借长用;现象较为普遍，带来系列问题。的生产经营.甚至会导致企业的破产a中国华源集团就是1.3营运资金成本管理中存在的主要问题因为自身的原始资本严重不足，资产负债率长期偏高，同时1.3.1营运资金高度分散，机会成本、利息成本大银行借款较多，资金短缺，由此造成了巨大的流动性风险，企业集团与非企业集团相比，其组织结构相对而言要最终由于并购企业业绩不佳引发了债务危机，导致华源集复杂得多，其成员企业分布的地域范围也非常广泛，因而企业团被重组。企业集团流动性风险的危害由此可见一斑。集团对各成员企业营运资金的管理-般采取分权的管理

7、模式。1.1.2应收账款、存货风险营运资金管理的分权模式虽然能够最大限度地调动各我国企业集团大多实行多元化经营，管理层次多，分布成员公司自主管理营运资金的积极性，但它造成营运资金地域广，加上很多企业集团的信息建设工作较为落后，不能管理缺乏统一性，营运资金的筹集和投放活动难以统筹安对成员企业的应收账款和存货情况进行适时监控，一些有排，营运资金使用效益低，整体利益难以得到保证。同时，关管理决策往往具有滞后性o特别是我国企业制度建设还营运资金的分散管理，使营运资金难以统一集中调度，使用不完善，财务管理本身还存在各种漏洞，都加剧了财

8、务管理上难以实现规模效益，也不利于集团信用评级和授信额度的风险。主要体现为应收账款的信用风险和存货的占用风险。的确定。1.2营运资金结构管理中存在的主要问题1.3.2内部管理不力，损失成本大1.2.1流动资产和流动负债比例不合理(1)缺少有效预算，费用成本损失大。近年来，国内大一般来讲，企