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1、中国亏损企业规律--应收帐款周转率PreparedbyTeam7Date:20Oct,2001中国亏损公司真的无踪可循吗？财务管理案例分析小组成员：李芳刘胜潮黄薇王勇李丹李宪印周福祥PreparedbyTeam7Date:20Oct,2001中国亏损公司真的无踪可循吗？财务管理案例分析一、引言二、研究分析思路三、基本原理实战运用四、回归分析五、结论PreparedbyTeam7Date:20Oct,2001中国亏损公司真的无踪可循吗？财务管理案例分析我国上市公司财务现状：依据国际通用会计准则衡量，80%
2、的上市公司存在财务隐患；根据中国国情大副降低标准，仍有近20%的上市公司存在较为严重的财务问题。截止2001年3月13日，326家公布年报的上市公司中，59家财务状况正常，267家存在问题，占81.9%。上市公司普遍长期偿债能力下降、盈利能力下降、利润来源稳定性削弱现金流量不足。PreparedbyTeam7Date:20Oct,2001中国亏损公司真的无踪可循吗？财务管理案例分析思考如何判别上市公司的业绩好坏？亏损公司是否无踪可循？PreparedbyTeam7Date:20Oct,2001中国亏损公
3、司真的无踪可循吗？财务管理案例分析一、引言二、研究分析思路三、基本原理实战运用四、回归分析五、结论PreparedbyTeam7Date:20Oct,2001中国亏损公司真的无踪可循吗？财务管理案例分析宏观经济分析行业环境分析公司分析公司素质分析公司财务分析公司竞争者地位分析技术水平分析公司经营管理水平分析PreparedbyTeam7Date:20Oct,2001中国亏损公司真的无踪可循吗？财务管理案例分析1、分析原理Ｉ：杜邦分析法企业亏损的原因归纳来说主要有:A、外部原因：包括社会宏观经济及市场因素
4、对行业和单个企业的影响；B、上市公司内部经营管理水平；C、上市公司股本结构；D、上市公司对会计方法的选择PreparedbyTeam7Date:20Oct,2001中国亏损公司真的无踪可循吗？财务管理案例分析股东权益报酬率(ROE)：ROE=净收益/股东权益 (1)PreparedbyTeam7Date:20Oct,2001中国亏损公司真的无踪可循吗？财务管理案例分析ROE=(净收益／总资产) *（总资产/股东权益） （２）ROE=(净收益／销售收入)*(销售收入／总资产)*（资产/股东权益）(3)RO
5、E=净利润率 *（总资产周转率）*（１+负债/股东权益）(4)PreparedbyTeam7Date:20Oct,2001中国亏损公司真的无踪可循吗？财务管理案例分析.PreparedbyTeam7Date:20Oct,2001中国亏损公司真的无踪可循吗？财务管理案例分析造成企业企业亏损原因主要财务指标Ａ、市场因素*销售净利润率Ｂ、公司经营管理水平*固定/总资产周转率 *应收帐款周转率*存货周转率*对各项费用的控制Ｃ、股本结构*权益乘数：资产／股东权益=1+负债/股东权益PreparedbyTeam7D
6、ate:20Oct,2001中国亏损公司真的无踪可循吗？财务管理案例分析2、分析原理ＩＩ：经营性现金流量分析法经营活动货币流入经营活动货币流出PreparedbyTeam7Date:20Oct,2001中国亏损公司真的无踪可循吗？财务管理案例分析2、分析原理ＩＩ：经营性现金流量分析法当企业的经营活动产生的现金流量小于零，于是企业便通过下述途径来解决这个问题；1、消耗企业现存的货币积累；2、挤占本用于投资活动的现金，推迟投资活动的进行；3、进行额外融资贷款；4、拖延债务支付或加大经营活动引起的负债规模。结
7、果：频繁地出现这种情况，使得企业入不敷出，现金流质量不高，导致其他财务指标恶化，影响企业盈利水平PreparedbyTeam7Date:20Oct,2001中国亏损公司真的无踪可循吗？财务管理案例分析一、引言二、研究分析思路三、基本原理实战运用--郑百文案例分析四、回归分析五、结论PreparedbyTeam7Date:20Oct,2001中国亏损公司真的无踪可循吗？财务管理案例分析郑百文：1996年在上海证券交易所挂牌交易。1997年主营业务规模和资产收益率在所有商业上市公司中排行第一，进入国内上市企
8、业100强1998年在中国股市竟然创下每股净亏2.54元最高记录。1999年亏掉9.8亿元，再创中国股市亏损之最。2000年8月暂停股票交易。PreparedbyTeam7Date:20Oct,2001中国亏损公司真的无踪可循吗？财务管理案例分析是哪些原因造成郑百文步步走向衰退？PreparedbyTeam7Date:20Oct,2001中国亏损公司真的无踪可循吗？财务管理案例分析（一）行业环境分析1995-97，商业板块每股收益比较稳定，
