会计信息透明度问题产生的经济后果

《会计信息透明度问题产生的经济后果》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、会计信息透明度问题产生的经济后果2010年5月当代经济管理May.2010第32卷第5期CONTEMPORARYECONOMY&扣1ANAGEMENTVol.32No.5会计信息透明度问题产生的经济后果。李胡博(财政郁财政料，营研究所，此章100142)[摘要]会计信息透明度较低会带来严重的经济后果。文章利用博弈论、CAPM模型、统计分析等方法研究发现，会计信息透明度与股价偏离程度和波动性、资本成本j土会经济成本呈负相关关系。会计信息透明度降低到一定程度，股价波动性风险增加、融资成本增加j

2、土会经济负担增加，依此形成i恶性循环，最终将影响投资者决策，扭曲市场交易行为，降低资本市场效率，甚至导致市场失效。因此，会计信息透明度问题是资本市场亟待解决的核心问题。[关键词]会计信息透明度;经济后采;资本市场效率[中图分类号1F230文献标识码lA文章编号l1673-0461(2010)05-009><>89一05一、会计信息透明度对资本资产定价的影晌分析会计信息透明度对权益证券均衡价格的影响。(一)理论基础与文献回顾1.参与人:是指一个博弈中的决策主体，他的会计信息透明度问题产生的经济后果中

3、，最为目的是通过选择行动(或战略)以最大化自己的基本的是对股票等资本资产定价的影响。支付(效用)水平。在本文中，假设:有两类参Easley&O’Hara等(2002)建立模型分析了会计信息与人A、B;A是知情交易者，B是非完全知情交风险对股票定价回报的影响，指出在均衡点，要求易者A作为知情交易者可购买也可销售证券产的回报受到私有信息的程度和公开信息的精确度品，而B作为非完全知情交易者只能以购买者身(质量)的影响。会计信息披露越充分，信息的精确份出现在证券市场上。度越高，则私有信息所占的比重

4、越小;而现实当中2会计信息透明度问题产生的经济后果2010年5月当代经济管理May.2010第32卷第5期CONTEMPORARYECONOMY&扣1ANAGEMENTVol.32No.5会计信息透明度问题产生的经济后果。李胡博(财政郁财政料，营研究所，此章100142)[摘要]会计信息透明度较低会带来严重的经济后果。文章利用博弈论、CAPM模型、统计分析等方法研究发现，会计信息透明度与股价偏离程度和波动性、资本成本j土会经济成本呈负相关关系。会计信息透明度降低到一定程度，股价波动性风险增

5、加、融资成本增加j土会经济负担增加，依此形成i恶性循环，最终将影响投资者决策，扭曲市场交易行为，降低资本市场效率，甚至导致市场失效。因此，会计信息透明度问题是资本市场亟待解决的核心问题。[关键词]会计信息透明度;经济后采;资本市场效率[中图分类号1F230文献标识码lA文章编号l1673-0461(2010)05-009><>89一05一、会计信息透明度对资本资产定价的影晌分析会计信息透明度对权益证券均衡价格的影响。(一)理论基础与文献回顾1.参与人:是指一个博弈中的决策主体，他的会计信息透明度问

6、题产生的经济后果中，最为目的是通过选择行动(或战略)以最大化自己的基本的是对股票等资本资产定价的影响。支付(效用)水平。在本文中，假设:有两类参Easley&O’Hara等(2002)建立模型分析了会计信息与人A、B;A是知情交易者，B是非完全知情交风险对股票定价回报的影响，指出在均衡点，要求易者A作为知情交易者可购买也可销售证券产的回报受到私有信息的程度和公开信息的精确度品，而B作为非完全知情交易者只能以购买者身(质量)的影响。会计信息披露越充分，信息的精确份出现在证券市场上。度越高，则

7、私有信息所占的比重越小;而现实当中2会计信息披露透明度不够，使得更多的信息以私有量，表示可其选择的所有行动的集合。在资本资信息的形式出现，使不具备获得私有信息渠道的投产定价博弈中，如果两类参与人均为投资者，则资者处于信息劣势地位而承受信息风险，在这种风在市场中会同时出现购买行为:如果两类参与人险不可分散的情况下，对资产的定价和回报产生了均为资金需求者，则会同时出现出售行为;如果消极的影响。许多学者表达了类似的观点。BaulB..一方为投资者、另一方为资金需求者，就会出现W.Miller&P

8、aulR.Bahnson(2004)总结了高质量财务一方购买证券、另一方出售证券的交易行为。因报告的前后承接的四个原则:不完全信息导致不确此，假设有四个行动组合购买，出售)、(t!:1定性;不确定性给投资者和债券人带来风险;风险售，购买)、(购买，购买)、(出售，出售)。使投资者和债权人提高对回报率的要求;因此，使3.信息:是参与人有关博弈的知识。在这里假得公司资本成本增加、股价下跌oDavidEasl町，定A能通过私有渠道获取关于证券真实价值的信SoerenHvidkjaer&a