联想收购ibm的pc业务

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1、联想收购IBM的PC业务整理BY国贸一班贾秀录对于联想收购ibm来说有的人认为是一项成功的收购，有的人则认为联想是蛇吞象，是一件失败的收购，那么到底联想收购ibm的pc业务对联想集团产生的影响是好呢还是坏呢？下面让我们通过对联想收购ibm的pc业务造成的后果进行分析进而比较最终对联想的利弊。1，对于ibm来说卖掉pc业务的动机有以下几个首先pc业务的黄金时期已经过去，04年底的时候已经有发布警示说pc业务将迎来为期3年的低迷期。其次pc业务已经失去了他的金字招牌变成了一项沉重的包袱。再次ibm主要从事的是硬件而不是软

2、件。所以对于ibm来说是一个好的时机甩掉这个包袱。,2，对于联想来说收购的动机不外乎，扩大规模，提高核心竞争力，通过走向国际化的道路促进公司的发展。扩展海外业务,获取世界一流品牌,借助IBM的品牌提升国际地位和形象;获取IBM一流的国际化管理团队;获取IBM独特的领先技术;并购IBM的个人电脑事业部后,能得到更丰富、更具竞争力的产品组合;获得IBM的研发和技术优势,并获得IBM遍布全球的渠道和销售体系和国际化公司的先进管理经验和市场运作能力。在企业并购中协同效应是一个重要的因素来判断并购是否成功。企业进行并购就是要实

3、现协同效应。那么什么是协同效应呢？协同效应：指企业通过各业务单元的相互合作使企业的整体价值大于企业的部分价值之和。协同效应的来源于四类：收入上升，成本下降，税收利得，资本成本，那么联想收购的协同效应有哪些呢？提高品牌知名度，扩大市场，降低成本。联想收购IBM的融资方案联想集团与全球三大私人股权投资公司德克萨斯太平洋集团、GeneralAllnatci及美国新桥投资集团达成协议，三大私人股权投资公司向联想集团提供3.5亿美元(约合人民币28.9亿元)的战略投资，以供联想收购IBM全球PC业务之用，这一战略性交易为联想提

4、供另一融资渠道。　联想并购案中的并购融资安排　　(1)收购金额。中国联想集团收购美国IBM公司PC业务的收购金额:实际交易价格为17.5亿美元，其中含6.5亿美元现金、6亿美元股票以及5亿美元的债务。　　(2)并购融资及支付工具除了联想集团1.5亿美元的自有资金外，还从国际金融市场获得融资，其中:　　①银团贷款。联想集团获得一项6亿美元5年期的银团贷款，主要用作收购IBM个人计算机业务。　　②过桥贷款。联想集团获得全球著名投资银行高盛公司的过桥资款5亿美元。　　③联想集团与全球三大私人股权投资公司德克萨斯太

5、平洋集团、GeneralAllnatci及美国新桥投资集团达成协议，三大私人股权投资公司向联想集团提供3.5亿美元(约合人民币28.9亿元)的战略投资，以供联想收购IBM全球PC业务之用，这一战略性交易为联想提供另一融资渠道。根据投资协议，联想集团将向德克萨斯太平洋集团投资、GeneralAtlantic、美国新桥投资集团发行共2，730，000股非上市A类累积可换股优先股(“优先股”)，每股发行价为1，000港元，以及可用作认购237，417，474股联想股份的非上市认股权证。该交易总现金代价达3.5亿美元，其中德

6、克萨斯太平洋集团投资2亿美元、GeneralAtlantic投资1亿美元，美国新桥投资集团投资5千万美元。　　这些优先股将获得每年4.5%的固定累积优先现金股息(每季度支付)，并且在交易完成后的第七年起，联想或优先股持有人可随时赎回。这些优先股共可转换成1，001，834，862股联想普通股，转换价格为每股2.725港元，较截至2005年3月24日(包括该日)止连续30个交易日联想普通般平均收市价2.335港元溢价约16.7%。每份认股权证可按行使价格每股2.725港元认购一股联想普通股。认股权证有效期为5年。在

7、这些优先股全面转换以及假设收购IBMPC业务完成向IBM发行相关股份之后，德克萨斯太平洋集团、GeneralAtlantic和美国新桥投资集团将共获得联想扩大后总发行股份的约10.2%。假设所有认股权证全面行使，上述投资者将共拥有约12.4%的股权。收购后的效应收购IBM给联想的发展创造了优势。对于联想而言，并购IBMPc资产意味着公司在国际扩张的道路上取得了重大的突破。凭借其当前2.2%的市场份额元以及IBM5.5%的份额，联想将一举成为全球第三大PC制造商。中国企业从该交易中看到的绝不仅仅是“蓝色巨人”带给联想的

8、个人电脑业务，而是联想已成为首家收购全球知名品牌的中国国有控股公司，而且与此前中国公司的多数跨国交易不同，联想收购IBM的业务，不是因为政府的命令或收购自然资源的宏观经济需求。对中国企业来说，这首先在心理上是一次信心跳跃，毕竟联想和IBM之间的这笔交易可能会是中国并购市场一个新时代的开端。联想与IBM的博弈不是简单“收购”式的买卖行为，而是各自