金融企业资产评估：路漫漫，仍需上下求索

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1、金融企业资产评估：路漫漫，仍需上下求索“金融企业资产评估在保护投资者合法权益，维护经济秩序，保障金融产权公平交易，服务金融改革和发展等方面发挥了重要作用。”财政部金融司司长孙晓霞在世界评估组织联合会第四届评估师大会上说。孙晓霞介绍，在金融国有资产管理链条中，资产评估已经成为防止金融资产低价转让和流失的重要环节，借助资产评估的专业力量，金融企业价值发现和金融国有资产保值增值得以实现。同时，资产评估有效地提高了金融企业的风险防范意识。例如在商业银行中，资产评估不仅可以为银行分析资产结构、判定资产价值

2、，特别是银行抵押品价值变动和不良贷款价值分析等传统金融业务提供服务，促进其掌握流动性风险，而且可以为银行开展知识产权抵押、金融资产价值压力测试等涉及标的资产价值的创新业务提供价值咨询，及时、客观地反映资产价值的变动情况和资产变现的难易程度，为银行防范风险提供参考依据。不仅如此，通过联合评估中介机构设计考核指标，开展企业价值的综合评估，实施以价值创造为基础的激励约束机制，金融企业还可以在一定程度上提升内在竞争力。金融企业的资产评估如同一颗新星，正冉冉升起。但不可否认，我国金融企业价值评估起步较晚，

3、案例不够丰富，特别是面临国际金融危机的挑战，更需要提升金融企业资产评估的质量，更好地服务于金融企业改革和发展。对此，孙晓霞提出了五个建议：一是加快研究和制定适合中国国情的金融企业价值评估方法和准则。“例如，资产基础法无法充分反映金融企业品牌、商誉、客户资源等无形资产的价值；收益现值法过于依赖企业内部经营管理层长期规划，外部评估机构缺乏专业判断，业务增长率、折现率等参数的确定缺乏统一权威的标准。随着我国资本市场和产权交易市场的不断发展，金融产权交易案例逐渐增多，市场比较法的运用空间正在拓宽。因此，

4、应该结合金融企业特点，加快研究金融企业价值评估方法，制定适合金融企业的资产评估准则。”二是深入研究无形资产、特许经营、政府救助等因素对金融企业价值的影响。无形资产、特许经营、政府隐性救助和担保承诺，这是金融企业有别于普通工商企业最显著的特点，特别是在我国，金融发展潜力巨大，潜在的投资者对金融企业进行并购，往往是为了获得金融业务牌照，分享企业现有的品牌资产和行业优势。他们更关注企业未来的获利能力及成长性。在这样的情况下，如果以常规评估方法来确定金融企业价值，就可能造成金融国有资产流失。三是研究出台

5、针对具体单项金融资产评估的准则，充分发挥中介机构的专业判断能力。其一是信贷资产价值的评估，应发挥外部中介机构的专业判断能力，弥补目前评估价值往往与审计机构的数值保持一致、没有按照借款人还款能力和还款意愿估算其回收的可能性、风险量化程度不够等不足。其二是规范抵质押品和金融衍生产品评估，明确抵质押物品和金融衍生产品的价值类型，完善评估方法，尽早出台相关的评估准则，借助外部评估力量减少金融企业内部机构判断的主观性，防止其掩盖可能产生的风险。其三是开展金融企业单项业务价值的评估研究，充分体现业务特许经营

6、和金融企业商誉、X点、品牌、客户资源等无形资产的价值，为金融企业业务创新和拓展提供服务。四是加快推进公允价值评估业务运用，发挥价值咨询功能，降低金融企业价值的顺周期波动。欧盟理事会认为，缺乏反周期缓冲措施和僵化的会计制度是放大国际金融危机的重要因素。在出具财务报告时，很多会计人员直接以市场交易价格计量所持衍生金融产品的公允价值，导致金融企业价值随市场价格波动而大幅波动，进而影响金融市场的稳定。“这实际上是混淆了交易价格、公允价值和内在价值之间的关系，使公允价值成为了‘公允价格’。”孙晓霞说，事实

7、上，如果金融衍生品的公允价值能够采用外部专业评估机构的判断，就可以部分抵消市场交易价格的不合理成分，防止“涨过头”或“跌过头”等极端现象对金融资产价值产生的负面影响。五是进一步研究探索金融不良资产的价值评估。金融不良资产面临成因复杂、资料缺失、评估程序受限、评估成本高等一系列问题，资产处置方式对不良资产价值的影响较大，传统的评估方法难以对其进行评估。因此，应该继续创新和完善指导意见，提高金融不良资产价值评估的可操作性。