浅谈国有企业投资决策风险控制

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1、浅谈国有企业投资决策风险控制浅谈国有企业投资决策风险控制陆斌国有企业在市场经济运行和发展中，面临着诸多风险。如市场风险、金融风险、法律风险、运营风险。其中一个最重要的风险就是投资决策风险。所谓投资风险就是由于投资者对市场的变化及不确定因素缺少科学分析、判断，没有得到预期的资本回报，从而造成重大的经济损失。这些年来，我国一些大中型企业由盛转衰，由盈转亏，其中一个深刻的教训就是由于投资决策失误，因此，如何防范控制投资决策风险，已成为建立和完善国有企业风险控制机制的一个重要课题。一、投资决策面临的主要风险一般而言，国有企业投资决策风险主要有三个方面：一是市场

2、风险，即由于市场经济本身的诸多不确定因素，如供求关系的变化，商品价格的变化，造成投入和产出、主观和客观相背离的投资损失。二是金融风险，所谓金融风险是指在金融市场上由于汇率、利率及相关指数的波动，因其引起的投资成本的变化而产生的风险。企业的投资中，投资成本增加，或造成商品价格下跌，致使投资者没有得到相应的经济效益。这里有二种情况：一种是贷款利率、汇率的提高使投资加大，降低了投资回报率，另一种情况是由于银行贷款利率、汇率降低，使前期的投资者和后期的投资者由于投资成本的差异而造成商品价格的差异，致使前期的投资者没有得到社会平均的利润率，降低了资本回报率，甚至

3、发生亏损。三是运营风险，运营风险是指投资者在投资建设期间，由于管理不善、运营不当造成严重损失浪费，不得不追加投资，导致投资过大没有取得相应的资本回报。由于我国国有企业目前管理水平普遍较低，加之投资决策程序不完善，对投资资金缺乏预期的控制，因此运营风险已成为国有企业投资普遍存在的问题。以上三种投资决策风险是当前国有企业在投资中遇到的主要风险，而且三种风险又是互相关联，任何一种风险都将导致投资决策的失误。二、造成投资决策风险的重要原因（一）国有企业投资决策者的投资风险意识淡薄一些国有企业由于受长期的计划经济体制影响，在投资理念方面缺乏市场意识，对投资的风险

4、缺乏预见性，甚至凭借长官意志随意决策、随意拍板，对市场的变化缺乏准确的预测和判断，特别是当市场发生重大变化时，不能及时作出反应和调整，致使投资失误。如前些年一些地方政府和企业为了追求高速度，盲目上项目，铺摊子，不惜从银行大量贷款，造成大量的重复建设，有的刚投资就不得不停业，留下许多半截子工程，有的建成后刚一投产就被迫停产或转产，不仅使国有资源大量浪费，而且给企业带来了重大经济损失。（二）对市场缺乏科学分析和可行性论证国有企业在投资决策方面还缺少科学、可行性研究论证的手段和方法。在市场经济比较发达的国家，投资者在投资决策时都委托专门的投资决策咨询公司进行

5、研究和论证，而且国外的投资者在投资时通常运用“风险定值”和其它定量、定性风险测定的分析方法，从市场风险的角度由风险管理机构独立地对投资组合进行调查和研究。而我国的国有企业在投资时不仅没有委托决策咨询部门去论证，也没有采用测定和防范投资风险的方法和手段，更没有根据风险的参数，制定一个合理的保险系数，投资决策的不科学性是造成一些国有企业投资决策失误的重要因素。（三）缺乏有效的投资风险控制机制造成国有企业的投资失误不仅是因为投资决策前缺乏科学的投资风险意识和科学论证手段，而且还由于缺乏一个防范控制风险的有效机制。我们一些国有企业投资失误不少是由于监控不利，防

6、范不当造成的。缺乏有效的控制机制主要来自两个方面：从企业外部来说，国家对防范投资风险还缺乏完善的法律、法规、政策及一些规则，无法有效地对企业投资进行监督和约束，并且审批程序不健全，法律责任不明确。从企业内部来讲，对投资实施过程缺乏有效的内部监控制度，不能进行有效审查和跟踪监控，企业经营管理的风险控制机制还没有建立。由于缺乏有效的企业内外监控体系，导致一些企业投资过程发生一些问题不能得到及时有效控制和纠正。此外，在国有企业中还有一种现象是重视投资，忽视管理，只重视对有形资产的管理，忽视对人的行为的管理，特别缺乏一套全面的严格有效管理的规章制度，因此在投资

7、执行中，往往因管理不善、监督不利造成人为的损失和浪费，无法达到预期的投资效果，这是国有企业在投资中不得不追加投资，突破预算的重要原因。三、防范控制投资决策风险的几点措施由于市场变化的不确定性，必然给企业投资者带来一定的风险性。但是有些风险是可以预测的。只要我们建立一套科学的完整的防范控制投资风险体系和措施，就能避免和减少企业的投资风险。（一）要建立一个严格的投资项目可行性论证体系作为投资者首先要增强投资风险意识，要充分预测和估计到市场供求关系、商品价格、利率及相关指数的变化给投资者带来的各种风险。特别是要建立一套严格科学投资论证体系，对投资项目进行科学

8、严密的可行性论证，为避免主观性和盲目性，要组成专门的专业人才队伍或委托专门的投资决策咨询机构去