乐视网财务报告分析

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1、刘俊豪金融专硕班2015312417目录一、乐视网简介2二、行业竞争状况和主要竞争对手3三、乐视公司的主要财务报表4（一）资产负债表4（二）利润表5（三）现金流量表6四、乐视网财务数据分析7（一）偿债能力分析7（二）资产结构和运营能力分析10（三）盈利能力分析12（四）增长能力和风险分析14五、杜邦分析法15六、总结16（一）公司的增长前景判断16（二）存在问题及建议17一、乐视网简介乐视网成立于2004年11月北京中关村高科技产业园区,享有国家级高新技术企业资质，并于2010年8月12日在中国创业板上市，股票简称乐视网，股票代码300104，是行业内全球首家IPO上市公司，目前中国A股唯

2、一上市的视频公司，目前流通市值643亿元，是创业板指数的重要股份，在传媒数字行业中是领头公司。乐视网连续三年获得德勤"中国高科技高成长50强""亚太500强"、《互联网周刊》"2008年度成长最快的视频网站"、计算机世界传媒集团"09中国互联网优秀项目奖"等等一系列奖项与荣誉。乐视网公司主要从事基于整个网络视频行业的广告业务、终端业务、会员及发行业务以及其他业务。伴随着智能终端产品的推出，公司目前已成为唯一一家基于一云多屏构架、实现全终端覆盖的网络视频服务商。公司在领先的发展战略指引下，不断夯实“平台+内容+终端+应用”的生态模式，涵盖了互联网视频、影视制作与发行、智能终端、大屏应用市场、

3、电子商务、生态农业等。持续提升品牌知名度、扩大用户规模，推动各主营业务快速发展。（注：广告业务即视频平台广告发布业务；终端业务即公司销售的终端产品的收入，不包含缴纳的服务费；其他业务指的是目前收入相对较小、尚未形成规模的业务，如云视频平台业务、技术开发服务等。）乐视网是中国第一影视剧视频网站，并在2005年就率先进行影视剧网络版权的购买，通过6年的积累，乐视网已经拥有国内最大的正版影视剧版权库，超70000多集电视剧、4000多部电影，几乎覆盖了国内所有的影视剧网络版权。乐视网在国内首创"收费+免费"模式，截至2011年12月31日已拥有60多万收费用户。公司向收费用户提供清晰度已达720

4、P以及1080P的高清和超高清视频，且无广告干扰的视频资源，以满足用户观赏体验。同时，公司利用免费的正版视频吸引用户免费欣赏，聚集人气，向客户收取广告费用。为了进一步促进三网融合的进程，乐视网经过两三年的技术研发和储备，又率先在行业内推出电视端解决方案——1080P的"乐视TV云视频超清机"。乐视网希望通过自主研发最领先的拥有极强编解码能力和超高性能CPU的嵌入式PC，通过不断努力把"革命性"的乐视TV云视频超清机打造成为业内最高端的家庭影音智能设备。此外，公司自成立之初即看到了3G手机视频行业的广阔前景，公司推出的乐视网移动版客户端累积下载安装量达上亿次。未来乐视网将坚持专注于网络视频技

5、术的研究、开发和应用，致力于成为全球最大的网络视频服务商，为人类生活更舒适快乐做出贡献！乐视网（300104）以2010年上市首日收盘价计算，截至2015年12月11日收盘价为58.80元，其股价已经上涨100%，期间股价最高达到179元。支撑其股价的是迅速成长的互联网视频产业以及企业不断的扩张。但是在其欣欣向荣的背后却是越来越难支撑的高昂的运营费用和资金上的捉襟见肘。二、行业竞争状况和主要竞争对手目前国内主要的数字传媒运营商的信息概况以及2014年各企业核心财务指标如下图表：表2-1国内主要的数字传媒运营商的信息概况基本信息比较　乐视网万达院线东方明珠上市年份2010年，深交所2015年

6、，深交所中小板1992年，上海交易所主要收入来源网络高清视频服务、网络视频版权分销、网络超清播放服务；视频平台广告发布、视频平台用户分流；终端电视、手机设备产品销售影院投资建设、院线电影发行、影院电影放映及相关衍生业务（卖品销售、广告发布等）。主要业务文化休闲娱乐，媒体广告，传输通讯和对外投资为主，是以新媒体产业为主导的大型文化公司主要资源电视剧、电影电影发行及相关衍生品电视传媒广告、商业地产图2-12014年主要数字传媒公司核心财务指标（单位：百万元）从上图可以看出，目前国内在数字传媒运营商方面处于楚雄逐鹿的局面，除了上表提到的三家公司之外，还有其他优秀的数字传媒运营公司，如光线传媒，华

7、谊股份等，共同分享国内目前繁荣的文化产业的盛宴。从营业收入和净利润来看，目前东方明珠暂时领先于其他公司，且差距较大。万达院线作为新上市的公司，在营业收入和净利润方面表现了不错的发展前景。乐视网作为创业板中流通市值较大的公司。其最主要的收入不是广告，反而是版权分销——通过获得独家版权再分销给其他视频网站来获得利润。可以看出，2014年乐视网是家营业收入较多却负盈利的数字传媒运营商，那么我们有必要去探究，是会计方法处理导致了