电力设备行业：仓位上升，电新板块又见风起.docx

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1、推荐平高电气、许继电气、国电南瑞、特变电工、长缆科技等；3）充电桩进入发展快车道，重点推荐：许继电气、国电南瑞、特锐德等。工控方面，本土品牌产品进口替代的逻辑已经得到广泛验证，细分领域龙头公司增速将高于行业，重点推荐：汇川技术、麦格米特、信捷电气、雷赛智能、鸣志电器等。■风险提示：1）新能源车产销量及光伏装机量低于预期；2）行业竞争加剧导；3)贸易摩擦加剧使得海外经营风险加剧；4）国网投资与建设力度低于预期或制造业复苏进度缓慢等。内容目录1.仓位上升，电新板块又见风起51.1.基金持仓占比大幅上升，集中度激增51.2.持仓集中在光伏和电动车板块72.展望下半年，光

2、伏与电动车景气持续上升92.1.光伏进入装机旺季，产业链价格明显回升92.2.电动车海外需求强劲，国内进入需求旺季122.3.制造业显著恢复，工控景气度持续提升153.维持对光伏和电动车板块的重点推荐174.风险提示18图表目录图1：2019-2020中信电新行业板块持仓占比情况5图2：2019-2020电新股持仓占比情况5图3：2020年Q2电新行业基金持仓环比变化5图4：2020Q2基金持仓市值TOP107图5：2020Q1基金持仓市值TOP10公司7图6：新能源发电2020Q2持仓比重TOP107图7：新能源发电2020Q1持仓比重TOP107图8：新能源汽

3、车2020Q2持仓比重TOP108图9：新能源汽车2020Q1持仓比重TOP108图10：电力设备和工控板块2020Q2持仓比重TOP108图11：电力设备和工控板块2020Q1持仓比重TOP108图12：2020年国内光伏装机有望超过45GW9图13：2020年国内光伏装机集中在下半年9图14：2020光伏组件海外出口情况（GW）10图15：2020年全球光伏装机有望超过120GW10图16：2020年全球光伏多晶硅料供需情况11图17：2020年国内光伏玻璃季度供需情况11图18：光伏硅料价格走势（单晶致密料）11图19：光伏硅片市场报价（元/片，含税）12图

4、20：光伏电池片市场报价（元/片，含税）12图21：2019-2020新能源汽车产量数据（辆）12图22：2019-2020新能源汽车销量数据（辆）12图23：2019-2020新能源汽车累计月销量（辆）13图24：欧洲主要国家2020年1-6月新能源汽车销量（辆）14图25：全球各地汽车减排法规-欧洲要求最严14图26：特斯拉2020Q2产量情况（辆）15图27：特斯拉2020Q2交付量情况（辆）15图28：PMI数据情况16图29：工业机器人情况16表1：20年Q2电新行业持仓市值前20名6表2：电新行业基金加仓前十6表3：电新行业基金减仓前十6表4：全球领先

5、车企未来车型投放规划13表5：欧洲主要国家在新能源汽车财税支持政策141.仓位上升，电新板块又见风起1.1.基金持仓占比大幅上升，集中度激增电新板块2020Q2基金持仓占比大幅上升。基金2020年二季报已经披露完毕，根据中信一级行业分类，电新行业板块持仓比重环比Q1大幅度上升，从4.12%上涨至6.2%，相较于中信电新行业市值占A股总市值的比重，电新股持仓处于超配水平。实际上，考虑到行业分类的一些误差，我们针对电新行业265支股票进行统计，结果显示Q2电新板块持仓占比从上季度的6.88%大涨到9.05%，相较于电新行业市值占A股总市值的比重，电新股持仓依然稳定维持

6、在超配水平。图1：2019-2020中信电新行业板块持仓占比情况图2：2019-2020电新股持仓占比情况中信电新行业持仓占比中信电新行业市值在A股总市值占比7654321019Q119Q219Q319Q420Q120Q2电新股持仓占比电新股市值在A股总市值占比108642019Q119Q219Q319Q420Q120Q2资料来源：Wind，安信证券研究中心资料来源：Wind，安信证券研究中心电力设备与工控板块略有回落，新能源发电、新能源汽车均显著上升。分板块来看，电力设备与工控板块从20年Q1的1.22%略微下滑至1.06%；新能源发

7、电则从上季度的1.98%攀升至3.22%；新能源汽车从4.23%上升至5.52%。电新行业整体持仓从6.88%大幅上升至9.05%。图3：2020年Q2电新行业基金持仓环比变化20Q120Q29.056.885.524.233.221.981.221.06109876543210电力设备与工控新能源发电新能源汽车电力设备与新能源资料来源：wind，安信证券研究中心持仓公司数量大幅减少，公司集中度激增。2020年二季度基金持仓电新板块公司96家，较上季度135家环比减少28.89%。持仓市值为1526亿元，环比上涨45.81%。从持仓值前十的公司

8、来看，Q2