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1、..第4()Vol17No417卷第期宜昌师专学报社会科学版〔总第59期JOURNALOFYHANGTEACHERSCOLLEGEu)IC(Sm59).199511月(SoeialieneeEdition)NOV1995年Sc我国需审慎开放金融资本市场赵英平,【内容提要】本文在分析我国金融资本市场新情况的基础上提出我国全面开放金融资本,市场必须具有所有制和财产关系明晰法制法规建立和健全以及金融和资本市场商业机制初步。,。建立等三个前提条件若条件尚不成熟则需审慎开放金融资本市场,,进入九十年代国际投资者进入我国市场的层次和重心正在发生重大变化
2、越来越多的外国投资者进、、、,。入银行证券保险基金等行业金融和资本市场已成为投资开拓者关注的新目标我国金融和资本市场。的未来政策取向成为理论工作者研究的新课题外资看好我国金融资本市场,;、截止1994年底外资银行在我国设立了200多个代表处和70多家分行有46家外国保险公司再保、、、、,险公司及保险经纪人公司在北京上海广州大连天津和深圳等地设立代表处和76个联络处1992年我,、国保险市场首次开放后美国AIG公司日本东京海上保险公司和英国塞奇维克集团率先进人我国保险市;,场1992B股的发行令外国投资者踏足中国证券市场;目前由国外金融机构发
3、起的海外中国年初人民币,,。概念基金已有40多支规模达30多亿美元用于投资中国的B股或用于直接投资外商对我国金融和资。本市场的投资正方兴未艾,。,无需置疑外商进入中国金融和资本市场给中国经济发展和开放带来了新的动力外资银行的进入,。,不仅直接引来了外国金融资本弥补了内地开发和建设资金的不足更重要的是目前被批准进人中国设,,、立分支机构的外资银行大多属于世界排名前500位的资深跨国银行拥有先进成熟的管理经验严谨有、,效的运行机制遍及世界的庞大服务网和灵活快捷的资金周转速度这对国内银行是一个良好的借鉴和提。,,。高外国保险公司的进入不仅可以提高
4、国内保险业的经营和技术水平而且有助于扩大整个保险市场海、。外资金参与我国的证券基金业务的积极作用也是不言而喻的.,外国投资者进入金融和资本市场虽然客观上起到了催生我国金融和资本市场的作用但追逐利润最,,,,大化才是其真正动机与国际金融和资本市场相比较我国经济增长强劲市场的容量较大其规则的可塑,.性和弹性空间较大为实现利润最大化目标提供了现实条件、,其一我国的经济改革由单项改革过渡到综合性改革阶段建立现代企业制度和改革金融体制成为当;,前经济改革的中心环节对外开放进入到全方位开放的新阶段审慎地开放金融和资本市场是我国对外开,;放的重要组成部分
5、近几年的市场运作机制的变革则为外国投资者进入我国金融和资本市场创造了条件,,,人民币汇率并轨新体制建立后外资同量外汇可兑换的人民币金额提高外汇买卖更加灵活改变了过去,、、.外汇由外贸公司垄断的局面必然扩大外资在金融资本保险业等领域的投资活动,、、,,其二中央银行专业银行及地方银行和国际金融界存在着巨大差距不仅在于其经营服务单一服,,.,务业不发达资金流动周转差金融市场和技术落后更重要的是中国金融改革刚刚开始银行运作中缺乏。。,必要的市移衬互作和商业机制在这种条件下外资进入中国金融和资本市场无疑具有极大的竞争力,,其三我国不仅是目前世界上为数
6、较少的几个经济持续高速增长的发展中国家之一而且在未来十多。。年时间里将保持8线的高增长率投资需求强劲但资金缺口巨大是我国未来较长时期面临的主要矛盾国宜昌师专学报(社会科学版)第17卷,,,内持续实行宏观调控以及面对投资通胀的巨大压力继续从紧控制货币供应量控制信贷总量及其规模,.国内企业资金供应日趋紧张使外资财团得以利用其离岸业务和基金方式流入中国金融市场,,,,其四我国的金融管理法制起步较晚水平比较低法律法规不健全因而金融市场管理方面的漏洞很,.,多外资银行经营和外资进人资本市场的系统法规尚未形成对于外国投资者来说进入新兴金融和资本,。市场
7、高风险同时伴随着高回报,。从上述四个方面来看我国金融和资本市场将成为外商投资的新热点由此又引出人们另一层面的思,,,,考中国作为一个新兴市场其金融和资本市场发育极不成熟法制监管又很落后外国投资者的进入会不会引发墨西哥式金融危机?我国不会步墨西哥金融危机后尘、、,、墨西哥的金融危机是由经济增长缓慢进出口贸易失衡国内储蓄低过分依赖外资债务过大且结构,。,严重不合理等多种因素综合作用的结果是墨国经济长期累积矛盾的总爆发与墨国比较我国无论基本,。,经济因素还是对外开放程度都与墨西哥有很大的不同比较健全和合理更重要的是我国的金融市场并,,,;未与国际
8、市场接轨利率与国际市场脱节汇率也没有完全浮动我国的对外开放是循序渐进的不象墨西、,。哥迅速地迈出了入关加入经合组织和北美自由贸易区等三大步经济极易受到国际经济的冲击我国在,这些方
