《货币市场工具》课件

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1、NewFinancialInstruments新金融工具概论李建军上海交通大学公司金融学博士华东理工大学商学院会计系讲师研究领域:风险投资治理；个人理财E--Mail:ykaii@163.com金融工具类型按不同期限货币市场工具（商业票据、短期公债、CD、回购协议）资本市场工具（中长期借贷、股票、长期债券）按不同融资形式直接融资工具（商业票据、股票、债券）间接融资工具（银行承兑汇票、CD、银行债券、人寿保单）按不同权利义务债务凭证（除股票外其他金融工具）所有权凭证（股票）原生性金融工具（商业票据、股票、债券、基金）衍生性金融工具

2、（期货合约、期权合约、互换合约）2.1货币市场金融工具分类2.2货币市场工具发行与交易第2讲货币市场工具金融工具类型按不同期限货币市场工具（商业票据、短期公债、CD、回购协议）资本市场工具（中长期借贷、股票、长期债券）按不同融资形式直接融资工具（商业票据、股票、债券）间接融资工具（银行承兑汇票、CD、银行债券、人寿保单）按不同权利义务债务凭证（除股票外其他金融工具）所有权凭证（股票）原生性金融工具（商业票据、股票、债券、基金）衍生性金融工具（期货合约、期权合约、互换合约）2.1货币市场工具所谓货币市场工具，是指期限小于或等于1年

3、的债务工具，它们具有很高的流动性，属固定收入证券的一部分。由于这些证券的交易在许多情况下是大宗交易，个人投资者难以参与这些证券的买卖，他们是通过货币市场基金来间接参与这些证券的投资的。主要货币市场工具由短期国债、大额可转让存单、商业票据、银行承兑汇票、回购协议和其他货币市场工具构成。问题：（1）银行理财工具是货币市场工具吗？（2）银行理财产品、余额宝以及理财通中，哪一个的更适合你的父母理财？1、交易期限短★交易期限短是货币市场交易对象最基本的特征。最短的交易期限只有半天，最长的不超过1年，大多在3－6个月之间。★交易的主要目的

4、是解决短期资金周转的需要。2、流动性强较强的流动性，这个特点来源于交易的期限短。期限短的交易对象随时可以在市场上转换成现金而使其接近货币，故被称为货币市场。3、风险相对较低货币市场交易对象的期限短，不确定因素相对较少，加上变现的时间间隔较短，很容易被短期交易者接受。虽然短期收益非常有限，但其价格平稳，参与交易的双方遭受损失的可能性很小，因此风险很低。4.大宗交易2.1.1货币市场工具的特征1、调剂资金余缺，满足短期融资需要　★余与缺　★各类主体2、为各种信用形式的发展创造了条件　★商业信用　★银行信用　★国家信用　★

5、国际信用3、为政策调控提供条件和场所公开市场业务-买卖高等级债券——国债票据央行的再贴现2.1.2货币市场金融工具的功能与作用1.短期国债–国库券短期国债是一国政府为满足先支后收所产生的临时性资金需要而发行的短期债券。短期国债在英美称为国库券，英国是最早发行短期国债的国家。2.1.3货币市场主要金融工具①按期限划分,有3个月、6个月、9个月和12个月等；②按付息方式,可分为贴现国债和附息国债,短期国债大部分为贴现国债。短期国债的种类国库券的特征期限短，流动性强一般可分为3个月、6个月、9个月、1年期四种，以三个月占绝大部分；国库

6、券发行频率高，存量可观短期政府债券发行频繁，具有连续性，每周均有国库券发行，每周亦有到期的，便于投资者根据投资需要选择；国库券安全性好，收益率合理且可以免税稳定收益且收益免税；风险低-国库券的债务人是国家，其还款保证是国家财政收入，所以它几乎不存在信用违约风险，是金融市场风险最小的信用工具。9面额一般面额都较低，各国起点不一。不记名，无须经过背书就可以转让流通这一点加上国库券风险低，流动性强，使得国库券有广大的转让流通市场，易手方便，随时可以变现；10中央银行进行公开市场运作为市场提供无风险利率基准筹集资金发行短期国库券的目的基

7、本概念-大额可转让定期存单亦称大额可转让存款证，是银行发行的一种定期存款凭证，凭证上印有一定的票面金额、存入和到期日以及利率，到期后可按票面金额和规定利率提取全部本利，逾期存款不计息，大额可转让定期存单可流通转让，自由买卖。CD期限：3个月到12个月不等2.大额存单(CD)大额存单的作用提供流动性强、收益比定期存款高投资选择对银行来说，高利率融资，可稳定和扩大其资金来源大额可转让存单相对定期存款特点与定期存款比较，大额可转让存单具有以下特点：（1）大额可转让存单可不记名转让；（2）大额可转让存单面额固定且较大，在美国为100万美

8、元，香港10万港币，中国对居民为1，2，5万，对企业为50，100，500万；（3）定期存款可按低于原来固定利率计算的利息贴现，大额可转让存单不能提前支付利息。3.商业票据以支付一定金额为目的，可以流通转让的有价证券。即票据法上规定的票据——汇票、本票和支票。（