第二讲 外汇交易2-即期外汇交易

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1、国际金融实务杨勇申皓教学目的与要求：本章了解即期外汇交易的作用；掌握即期外汇交易的含义、交割时间的确定；熟练掌握即期外汇交易的报价方法、报价惯例、报价依据、报价技巧以及即期套算汇率的计算、套汇计算。教学重点：即期外汇交易的含义、交割时间的确定，即期外汇交易的报价方法、报价惯例、报价依据、报价技巧；即期外汇交易实务操作以及即期套算汇率的计算、套汇操作。教学难点：即期外汇交易的报价方法、即期套算汇率的计算、套汇操作。【导入案例】询价方：What’syourspotUSDJPY,pls?(请问即期美元兑日元报什么价？)报价方：104.20/30(也可以写作20/30或

2、104.20/104.30)询价方:YoursUSD1或SellUSD1.（“1”代表100万)。或者：MineUSD1或BuyUSD1.报价方：OK,done.(好了，成交)以上就是一个典型的即期外汇交易的范例，即期外汇交易是国际外汇市场上最常见、最普遍的交易形式，学习外汇交易业务，应从即期外汇交易入手。即期外汇交易即期外汇交易：又称现汇交易，指买卖双方约定在交易后的两个营业日内办理有关货币收付交割的外汇交易。即期外汇交易的交割日（ValueDate）标准交割日：T+2（周一交易周三交割，周五交易周二交割），主要外汇市场采用，伦敦、纽约、苏黎世等。隔日交割：T

3、+1，新加坡、马来西亚、加拿大采用，香港市场港元兑日元也采用T+1交割。当日交割：T+0，东京，香港市场的美元对港元。中国银行的即期外汇交易采用T+2交割，但是也可以根据客户要求采用T+1与T+0方式交割。即期汇率的报价1.报价直接报价：对于USD/JPY、USD/CAD、USD/CHF等形式的报价，即美元在左边的报价叫直接报价，银行买卖的是美元。间接报价：对于AUD/USD、GBP/USD、EUR/USD等形式的报价，即美元在右边的报价叫间接报价，银行买卖的是美元以外的货币。对于银行报价来说，买卖的都是“/”左边的货币。例:USD/CHFUSD-单位货币；CH

4、F-计价货币USD/CHF银行客户叫买价买进美元/卖出CHF（低价）卖出美元/买进CHF叫卖价卖出美元/买进CHF（高价）买进美元/卖出CHF外汇即期交易举例BankA:SpotJPY5MIO,PLS?BankB:120.32/65.BankA:Yours.BankB:OKDone.Confirmed:At120.32WeBuyUSD5MIOAgainstJPY.Value27Feb2003.OurUSDToCITIBANKNewYorkForA/C0012345.BankA:OurJPYToSUMITOMOBANKTokyoForA/C000543210.2.

5、点数五位有效数字，前三位是大数，后三位小数。如果汇率波动不激烈，一般只报小数。GBP/USD=1.4568/78→1.4578/88说明英镑兑美元升值10个点；EUR/USD=1.2235/45→1.2335/45说明欧元兑美元升值100个点。即期汇率的报价技巧即期报价的基本参考因素：（1）交易员本身持有的外汇风险暴露头寸（2）各种货币的风险特征和极短期走势（3）市场的预期心理（4）收益率与市场竞争性报价技巧（1）市场预期单位货币上涨——比市场价格略高报单位货币价格（2）市场预期单位货币下跌——比市场价格略低报单位货币价格（3）交易员不愿意交易或持有头寸——比市

6、场价格略高报价，价差大（4）交易员有强烈的成交意愿——比市场价格略低报价，价差小即期汇率与交叉汇率的计算即期汇率的计算原则：对于单位货币，银行遵循高价卖出，低价买进原则！例：某时外汇市场主要货币的即期汇率为：USD/CHF=1.2555/59EUR/USD=1.3281/86问题（1）客户用瑞士法郎买入美元，汇率应该如何计算？（2）客户要求将100万美元兑换成欧元，按现有汇率可得到多少美元？（1）：银行卖出美元，汇率应取1.2559.（2）：银行卖出欧元买入美元，汇率取1.3286，故可以得到1000000/1.3286=752671.98欧元。交叉汇率的计算规

7、则原则：（1）如果两个即期汇率都是以美元作为单位货币，两个非美元货币之间的汇率为交叉相除。（2）如果两个即期汇率都是以美元作为计价货币，两个非美元货币之间的汇率为交叉相除。（3）如果一个即期汇率是以美元为单位货币，另一个即期汇率是美元作为计价货币，两个非美元货币之间的汇率为同边相乘。例1：假定某日外汇汇率是:USD/CHF=1.1552/62USD/HKD=7.7758/68这种汇价下，用CHF兑换HKD，汇率如何确定？根据规则1：交叉相除！CHF/HKD=USD/HKD÷USD/CHFCHF买入价=7.7758/1.1562=6.7253交易步骤：（1）卖出C

8、HF,买入USD→银行卖