食品饮料行业：促消费和食品涨价背景下

《食品饮料行业：促消费和食品涨价背景下》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、食品饮料行业：促消费和食品涨价背景下行业研究报告行业半年度投资策略报动态市盈率：38.73市净率：7.39食品饮料行业评级强于大市（维持）重点公司盈利预测及投资评价电话021-32229888-3509邮箱wuzhengwu@ajzq4>>相关报告食品饮料行业促消费和食品涨价背景下食品饮料行业2011年下半年投资策略2011年6月30日投资要点：●2011年下半年我国出口形势仍然不乐观，淘汰产能过剩、资源高消耗和环境高污染企业将继续成为政府调整经济结构的重要措施，国际大宗农产品价格稳中有降，我国居民消费价格指数将逐级回落到5%以下，促进消费仍将被放到特别重要的突出位置。●2011年下半年，我国

2、粮食价格将保持稳定，可能略有回落，有利于食品企业控制原料成本。●2011年下半年，白酒行业将迎来生产和消费旺季。●2011年下半年，葡萄酒和黄酒行业将同时迎来生产和消费旺季。●2011年下半年是啤酒生产和消费淡季，但是啤酒上市公司经营业绩同比预计稳定增长。●我国白糖价格大周期顶部已过，下半振荡回调是大势所趋。●2011年下半年，我国猪肉价格将继续上涨。●乳制品行业超过三分之一企业被强制关闭，行业龙头公司竞争环境改善，下半年将持续稳定增长。●投资策略：2011年下半年，食品饮料行业存在三条投资主线，第一条投资主线是生产和消费旺季带来的投资机会，重点公司有贵州茅台、五粮液等；第二条投资主线是行业许

3、可条件提高带来的投资机会，重点公司有伊利股份、光明乳业等；第三条投资主线是重组、增发和股票激励效应带来的投资机会，重点公司有双汇发展、通葡股份、ST中葡、光明乳业等。●2011年下半年，继续维持食品饮料行业“强于大市”评级。《促消费和食品涨价背景下食品饮料行业2011年投资策略》股票名称评级09EPS10EPS11EPS光明乳业推荐0.120.190.25贵州茅台推荐4.575.358.25青岛啤酒推荐0.951.131.41张裕A推荐2.142.723.63南宁糖业推荐0.430.640.86双汇发展推荐1.501.802.14资料来源：公司公告行业表现评价周期1个月6个月12个月行业涨跌(

4、%)3.101.7634.47大盘涨跌(%)0.83-0.808.08资料来源：爱建证券研发部注册证券分析师：吴正武执业证书编号：S0820511030001行业研究请务必阅读正文之后的重要声明2目录一、2011年下半年，促进消费将继续成为政府保持经济增长和调整经济结构的主要措施之一……………05二、2011年下半年，我国粮食价格将保持稳定，可能略有回落，有利于食品企业控制原料成本……………10三、2011年下半年，白酒行业将迎来生产和消费旺季…………………………………………….…………11四、2011年下半年，葡萄酒和黄酒行业将同时迎来生产和消费旺季……………………………..…………13五、

5、2011年下半年是啤酒生产和消费淡季，但是啤酒上市公司经营业绩同比预计稳定增长………………18六、我国白糖价格大周期顶部已过，下半振荡回调是大势所趋………………………………..……………22七、2011年下半年，我国猪肉价格将继续上涨………………………………………………………….……26八、乳制品行业超过三分之一企业被强制关闭，行业龙头公司竞争环境改善，下半年将持续稳定增长…..30九、行业投资建议和评级……………………………………………………………………………..………33十、重点上市公司盈利预测和评级…………………………………………………………………...………35图形图1：2005年1月

6、以来我国进出口情况（人民币亿元）………………………..………………………………05图2：2001年末以来我国37种主要能源和原材料产量指数变动情况…………………………...……..……06图3：截止2011年5月中国人民银行企业商品价格（CGPI）指数变动情况……………………...……..……08图4：截止2011年6月我国商务部食用农产品价格指数（2005年4月为100）………………………….……08图5：截止2011年5月我国社会消费品零售总额及其构成情况（人民币亿元）……………………….……09图6：大连商品交易所和郑州商品交易所大豆、玉米、小麦和籼稻指数收盘价（人民币元/吨）………..

7、……10图7：2001年1月-2011年5月我国白酒月度产量（万千升）………………………………...…………..……11图8：五家白酒公司营业收入比较（亿元）……………………………………………………………....……11图9：六家白酒公司营业收入比较（亿元）……………………………………………………………....……11图10：五家白酒公司营业利润比较（亿元）……………………………………………………